Стоимость сырьевых товаров вышла в центр внимания в начале недели. Вчера золото упало ниже 1,100, и это же повторилось ночью. Однако другие сырьевые товары также оказались под давлением, включая нефть, платину и палладий. Что касается валют, снижение стоимости сырьевых материалов давило на канадский доллар и осси. Исключением был киви, восстановившийся с 0.65 к доллару. Сохранение трендов последнего времени может вновь начать влиять на прогнозы по денежно-кредитной политике на фоне роста импульса в сторону увеличения ставок ФРС в этом году. Все это “проходило мимо” последние несколько недель из-за Греции, которая так и остаётся проблемой на фоне.
Сегодня фокус сместится на другие рынки. Европейские рынки акций росли с минимумов 7 июля, и осталось всего 3% до новых максимумов за год по EuroStoxx 50. Что касается валют, главным фокусом тут будет решение Новой Зеландии по процентным ставкам, где довольно сильны ожидания смягчения ключевой ставки на 25 пунктов до 3.00%. Следите за дальнейшими комментариями по валюте, так как РБНЗ и РБА довольно открыто выражали свои настроения в отношении валют последние несколько лет. В прошлом месяце они заявляли о том, что киви остаётся переоценённым и необходима “дальнейшая корректировка в сторону снижения”. Мы увидели снижение торгово-взвешенного курса киви на 4% с того момента, таким образом, маловероятно, что мы увидим укрепление их опасений в отношении валют.
Теряя чувства к золоту
Без сомнений график золота в начале недели выглядит интереснее всех. Не касаясь причин этого снижения, мы видим окончание периода консолидации для долларовой стоимости золота, дававшей надежду быкам о том, что худшее уже позади.
Трудно найти другой сырьевой товар, о котором было бы написано больше глупостей. Золото блуждает по структуре портфеля инвестора, не приносит доходности, имеет ограниченное использование в промышленности и коммерции, потому весьма сложно в оценке. Именно это даёт основания для всевозможных специалистов говорить все, что им хочется, и обычно они указывают на рост. Я помню, как посещал презентации технического аналитика в 2013 году. Главным его мотивом были длинные позиции по золоту, а также он заявил, что более 90% его британской пенсии (проработал несколько лет) в золоте. Будто бы золото стало оплотом базового инвестирования и размещения активов в портфеле. Потеряв 20% на золоте, этот парень не смог также заработать на 30%-м ралли европейских акций и 15% (индекса общей доходности) по европейским суверенным облигациям.
Я много писал о золоте пару лет назад, когда мы были на одном из тех этапов потери всяческой рациональности (см. «Прошли хорошие времена для золота»). Я по-прежнему считаю, что мы находимся в режиме медвежьего рынка, в основном из-за роста американской валюты и близости повышения реальных процентных ставок, на фоне чего золото будет страдать и далее, хотя падает уже несколько лет. Эти простые факты будут преобладать над всеми остальными аргументами.
Сегодня фокус сместится на другие рынки. Европейские рынки акций росли с минимумов 7 июля, и осталось всего 3% до новых максимумов за год по EuroStoxx 50. Что касается валют, главным фокусом тут будет решение Новой Зеландии по процентным ставкам, где довольно сильны ожидания смягчения ключевой ставки на 25 пунктов до 3.00%. Следите за дальнейшими комментариями по валюте, так как РБНЗ и РБА довольно открыто выражали свои настроения в отношении валют последние несколько лет. В прошлом месяце они заявляли о том, что киви остаётся переоценённым и необходима “дальнейшая корректировка в сторону снижения”. Мы увидели снижение торгово-взвешенного курса киви на 4% с того момента, таким образом, маловероятно, что мы увидим укрепление их опасений в отношении валют.
Теряя чувства к золоту
Без сомнений график золота в начале недели выглядит интереснее всех. Не касаясь причин этого снижения, мы видим окончание периода консолидации для долларовой стоимости золота, дававшей надежду быкам о том, что худшее уже позади.
Трудно найти другой сырьевой товар, о котором было бы написано больше глупостей. Золото блуждает по структуре портфеля инвестора, не приносит доходности, имеет ограниченное использование в промышленности и коммерции, потому весьма сложно в оценке. Именно это даёт основания для всевозможных специалистов говорить все, что им хочется, и обычно они указывают на рост. Я помню, как посещал презентации технического аналитика в 2013 году. Главным его мотивом были длинные позиции по золоту, а также он заявил, что более 90% его британской пенсии (проработал несколько лет) в золоте. Будто бы золото стало оплотом базового инвестирования и размещения активов в портфеле. Потеряв 20% на золоте, этот парень не смог также заработать на 30%-м ралли европейских акций и 15% (индекса общей доходности) по европейским суверенным облигациям.
Я много писал о золоте пару лет назад, когда мы были на одном из тех этапов потери всяческой рациональности (см. «Прошли хорошие времена для золота»). Я по-прежнему считаю, что мы находимся в режиме медвежьего рынка, в основном из-за роста американской валюты и близости повышения реальных процентных ставок, на фоне чего золото будет страдать и далее, хотя падает уже несколько лет. Эти простые факты будут преобладать над всеми остальными аргументами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба