16 сентября 2008 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Итак, вчера евро снижался до 1.4083 повторив сценарий от 8 сентября. Учитывая, что максимум дня находился на 1.4479, размах дневной свечи составил 396 пунктов. Это новый исторический рекорд внутридневной волатильности евродоллара. После этого евро-доллар отскакивал до 1.4320, затем снижался до 1.4179. Сегодняшнюю публикацию германского индекса экономических настроений ZEW евродоллар встретил на отметке 1.4246. Данные вышли неожиданно очень сильные по всем компонентам, индекс настроений Германии в сентябре вырос с -55.7 до -40.9, индекс текущей ситуации вырос с -9.2 до -1.0 вопреки прогнозу падения до -15.0. Отсюда можно сделать вывод о том, что падение евро в последние два месяца, а также улучшение в экономике США во 2-ом квартале уже сейчас привело к улучшению в экономике Еврозоны. А в США ситуация наоборот, от улучшения перешла к ухудшению. Вчера промышленный индекс ФРС Нью-Йорк упал с 2.8 до -7.4. Таким образом, падение евро от 1.45 до 1.39 было совершенно неоправданным с фундаментальной точки зрения. Но когда евро просто продают, никакая логика не работает. Вот и сегодня евро просто продали против отличного индекса ZEW. В обычное время на такую новость евро отреагировал бы ростом в фигуру, а теперь рынок двигается по нескольку фигур без всякого повода, а на такую важную новость не реагирует, евро уже наоборот упал до 1.4170.
Между тем, проблемы в банковском секторе США привели к тому, что фьючерсы fed funds показывают 68% вероятности снижения ставки до 1.75% прямо на сегодняшнем заседании ФРС. Напомним, что несколько дней назад эти же фьючерсы показывали только 13% вероятности снижения ставки в декабре. Экономисты некоторых банков, например Merill Lynch, ждут снижения ставки даже на 0.5%. Впрочем, в целом экономисты крупнейших мировых банков и компаний ждут, что ставка останется неизменной. Консенсус-прогноз 105 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg показывает среднюю ставку 1.98%. Мы также считаем маловероятным, что ФРС снизит ставку сегодня. В условиях, когда последние данные ставят под вопрос ситуацию в экономике США и наоборот, говорят об улучшении в Еврозоне, когда банкротятся одна за другой крупнейшие финансовые компании США, вряд ли ФРС пойдет на такой шаг, тем самым будет подорвана "легитимность" роста доллара в последние два месяца. Доллар сейчас и так парадоксально силен, ведь ему просто не дают падать. Мы полагаем, что, несмотря на проблемы в экономике США, евродоллар останется на текущих уровнях, в районе 1.40-1.44 до тех пор, пока новая волна ухудшения в экономике США не приведет к ухудшению в других странах, и тогда доллар снова пойдет обновлять максимумы.
аналитический отдел инвестиционного департамента Банка ВТБ-24
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Между тем, проблемы в банковском секторе США привели к тому, что фьючерсы fed funds показывают 68% вероятности снижения ставки до 1.75% прямо на сегодняшнем заседании ФРС. Напомним, что несколько дней назад эти же фьючерсы показывали только 13% вероятности снижения ставки в декабре. Экономисты некоторых банков, например Merill Lynch, ждут снижения ставки даже на 0.5%. Впрочем, в целом экономисты крупнейших мировых банков и компаний ждут, что ставка останется неизменной. Консенсус-прогноз 105 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg показывает среднюю ставку 1.98%. Мы также считаем маловероятным, что ФРС снизит ставку сегодня. В условиях, когда последние данные ставят под вопрос ситуацию в экономике США и наоборот, говорят об улучшении в Еврозоне, когда банкротятся одна за другой крупнейшие финансовые компании США, вряд ли ФРС пойдет на такой шаг, тем самым будет подорвана "легитимность" роста доллара в последние два месяца. Доллар сейчас и так парадоксально силен, ведь ему просто не дают падать. Мы полагаем, что, несмотря на проблемы в экономике США, евродоллар останется на текущих уровнях, в районе 1.40-1.44 до тех пор, пока новая волна ухудшения в экономике США не приведет к ухудшению в других странах, и тогда доллар снова пойдет обновлять максимумы.
аналитический отдел инвестиционного департамента Банка ВТБ-24
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу