Если говорить о движениях физического актива, то нельзя не отметить крайне вялую динамику закупок Китаем золота в Гонконге. За полгода импорт сократился на 13,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года и почти на четверть в сопоставлении с 1-м полугодием 2013-го. Торможению здесь способствует активизация операций с ценными бумагами, а также удешевление золота в юаневом эквиваленте. Между тем недавнее пике главного фондового индекса материкового Китая и объявленная девальвация юаня сулят золоту неплохие перспективы в плане усиления спроса на него.
Динамика Shanghai Composite
Источник: Trading Economics.
Динамика USD/CNY
Источник: Trading Economics.
Повышение спроса будет вызвано тем, что рынок считает золото достигшим дна. Данные статистики Китая свидетельствуют о повышении добычи за период с января по июнь текущего года на 8,4% (228,7 тонны) и сокращении спроса на скромные 1,4%. На данном этапе импорту может быть не под силу возместить разницу, поэтому золото может начать дорожать. Если этот процесс будет резким и неровным, покупательская активность повысится, если же цены пойдут вверх плавно, то они, скорее всего, создадут некий устойчивый диапазон.
На мой взгляд, готовность Народного банка Поднебесной взять под контроль ситуацию с юанем, о чем говорят вербальные интервенции и сужение торгового канала внутрендневных изменений USD/CNY, приведет к плавной девальвации и ажиотажа на внутреннем рынке золота не вызовет. К тому же мягкая денежно-кредитная политика PBOC вкупе с реализацией местного QE через рынок акций и ослаблением национальной валюты ведут к росту фондовых индексов. В итоге Китай не сможет оказать на драгметалл того влияния, которое от него ждут, а сильная статистика по Штатам и повышение ставки по федеральным фондам будут способствовать продолжению нисходящего тренда по XAU/USD. Рекомендую продажи на росте к отметкам $1120 и $1135 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба