27 августа 2015 Pro Finance Service
Рост панических настроений (индекс «страха» VIX вчера достиг отметки в 53.29 пункта, превысив максимумы 2010 и 2011 года) привел к тому, что медь пробила отметку в $5000 за тонну. Сегодня металл достиг нового минимального уровня с июля 2009 в районе $4855, и, в то время как к настоящему времени быки, воспользовавшись общим спадом напряженности, близостью 200-месячной sma, и фиксацией прибыли на фоне новостей из Китая, ушли в наступление, ситуация для них остается далека от позитивной.
Рост опасений относительно роста развивающихся рынков, а точнее китайской экономики, лишь усугубил негативный настрой на рынке, который остается во власти медведей с 2012 года. Но что еще общего между нефтью и медью? Избыток предложения. Производство металла продолжило расти (+3.8% г/г) и в первом полугодии 2015 достигло 9.45 млн. тонн. В итоге, дисбаланс на рынке составил, по оценкам WBSC, 151 00 тонн — избыток предложения за весь 2014 год, тем временем, оценивается в 295 000 тон. Между тем, как и в случае с нефтедобывающими компаниями, падение цен стимулирует производителей оптимизировать издержки, и в отсутствие роста спроса приведение рынка к более сбалансированному состоянию займет время и, вероятно, потребует сохранения низких цен.
Китай продолжает предпринимать меры по поддержке экономике, но устойчивого позитивного результата пока не наблюдаются, и, в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе они могут оказать положительное влияние на спрос, в ближайшее время эффект для меди может оказаться, напротив, негативным. Новость о том, что металл в Китае торгуется с премией в $100 за тонну к LME, ряд аналитиков поспешил отнести к разряду позитивной, однако запасов меди на китайских складах по-прежнему с избытком. Стоит вспомнить, что металл активно использовалась в качестве залога для спекулятивных сделок (в последние пару лет был отмечен существенных рост среднего времени нахождения металла на складах), а снижение ставок и обвал китайского фондового рынка дают повод опасаться спада интереса к меди в таком качестве, а следовательно — дополнительного роста предложения на рынке
Рост опасений относительно роста развивающихся рынков, а точнее китайской экономики, лишь усугубил негативный настрой на рынке, который остается во власти медведей с 2012 года. Но что еще общего между нефтью и медью? Избыток предложения. Производство металла продолжило расти (+3.8% г/г) и в первом полугодии 2015 достигло 9.45 млн. тонн. В итоге, дисбаланс на рынке составил, по оценкам WBSC, 151 00 тонн — избыток предложения за весь 2014 год, тем временем, оценивается в 295 000 тон. Между тем, как и в случае с нефтедобывающими компаниями, падение цен стимулирует производителей оптимизировать издержки, и в отсутствие роста спроса приведение рынка к более сбалансированному состоянию займет время и, вероятно, потребует сохранения низких цен.
Китай продолжает предпринимать меры по поддержке экономике, но устойчивого позитивного результата пока не наблюдаются, и, в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе они могут оказать положительное влияние на спрос, в ближайшее время эффект для меди может оказаться, напротив, негативным. Новость о том, что металл в Китае торгуется с премией в $100 за тонну к LME, ряд аналитиков поспешил отнести к разряду позитивной, однако запасов меди на китайских складах по-прежнему с избытком. Стоит вспомнить, что металл активно использовалась в качестве залога для спекулятивных сделок (в последние пару лет был отмечен существенных рост среднего времени нахождения металла на складах), а снижение ставок и обвал китайского фондового рынка дают повод опасаться спада интереса к меди в таком качестве, а следовательно — дополнительного роста предложения на рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба