3 сентября 2015 Pro Finance Service
Все внимание - на совещание ЕЦБ и Марио Драги
Курс доллара укрепляется в четверг по отношению к большинству валют развитых стран в ожидании публикации данных по рынку труда в США и заседания Европейского центрального банка. Число рабочих мест в экономике США в августе увеличилось на 218 000 после повышения на 215 000 в июле, прогнозируют опрошенные Bloomberg экономисты. Безработица, по их оценкам, снизилась в прошлом месяце до 5,2% с 5,3%. Данные будут обнародованы министерством труда США завтра в 15.30 мск. А сегодня ждем данные по недельной безработице, которые станут примерным ориентиром для инвесторов.
Европейский центральный банк на сегодняшнем совещании, как ожидается, оставит неизменными процентные ставки, как по кредитам, так и по депозитам, прогнозируют опрошенные агентством Bloomberg аналитики. Такого мнения придерживаются все 45 принимавших участие в опросе респондентов. Эксперты единогласно не прогнозируют изменений всех трех ставок и на следующем, октябрьском заседании ЕЦБ. Решение относительно уровня ставок будет обнародовано ЕЦБ в четверг в 14.45 мск , а в 15.30 мск начнется пресс-конференция президента банка Марио Драги. Трейдеры предполагают, что глава Марио Драги после сегодняшнего совещания вновь подтвердит решимость проводить программу покупки активов в еврозоне в полном объеме. Программа стартовала в марте, ЕЦБ ежемесячно выкупает активы на 60 млрд евро, чтобы поддержать экономический рост и обеспечить восстановление инфляции в валютном союзе до целевого уровня в 2% годовых.
"Ответ на вопрос о том, можно ли поддержать нынешнюю склонность к риску и покупке доллара, будет зависеть от размера прироста рабочих мест в США, - заявил старший фондовый менеджер Shinkin Asset Management Дзюн Като. - В Европе снижаются инфляционные ожидания и вновь встает вопрос о том, будет дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики или нет". Также ожидается, что ЕЦБ снизит ежеквартальные прогнозы по инфляции. В этом случае евро суждено упасть. Интересен также вопрос о реакции ЕЦБ на последнее обвальное снижение рынков. Если Марио Драги будет излучать спокойствие, не давая сигналов на возможное расширение количественного смягчения, это поддержит евро. Ранее в таком ключе высказались представители ФРС
Валютный рынок: актуальные тренды
Евро/доллар: ЕЦБ придется убедить рынок в серьезности своих намерений относительно стимулирования инфляции, иначе в ближайшие месяцы евро продолжит дорожать, считают в Morgan Stanley. Инвесторы ждут от Марио Драги прояснения ситуации относительно того, когда и при каких условиях ЕЦБ может принять дополнительные стимулирующие меры, такие как увеличение объема текущей программы покупки активов. Пока объяснения европейского ЦБ относительно недавнего падения инфляционных ожиданий звучат не очень убедительно, поэтому сегодня Марио Драги, вероятно, попытается подчеркнуть готовность сделать больше;
Евро/иена: ЕЦБ вероятно, проведет сегодня вербальную интервенцию, направленную на ослабление евро, в то время как Банк Японии явно занял выжидательную позицию. По словам дилера британского банка, в настоящий момент наблюдается активность в декабрьских путах со страйками Y132/Y126, а также Y136/Y132, что очень похоже на покупку медвежьего спреда. Премии одинаково удаленных от рынка пут- и кол-опционов довольно серьезно отличаются в пользу путов;
Евро/аусси: пара пользуется спросом с самого утра, и, по словам дилеров, главными покупателями являются европейские банки. Отметим, что сегодня и завтра экспирируются опционы на аусси/доллар со страйком $0.70 на сумму $727 миллионов;
Доллар/иена: по словам дилеров, крупные маркет-мейкеры активно продают волатильность, особенно в опционах со сроком экспирации 2 и 3 года. Это особенно интересно, учитывая, что интерес к покупке волатильности в данной паре наблюдался с самого начала года;
Евро/шведская крона: после сегодняшнего решения ЦБ Швеции сохранить ключевую ставку на уровне -0.35% пара рухнула в область минимумов 24 июля. Riksbank оставил объем программы покупки активов на текущем уровне, однако заявил о готовности его повысить в случае необходимости
Наставления крупных банков перед заседанием ЕЦБ
Morgan Stanley. Это шанс дать решительный сигнал со стороны ЕЦБ для предотвращения роста евро в течение нескольких ближайших месяцев. Должны быть изложены условия, при которых ЕЦБ будет увеличивать величину программы количественного ослабления (QE), что может воспрепятствовать укреплению единой валюты в дальнейшем. Однако если Центробанк даст мало указаний в отношении того, когда он может рассмотреть вопрос о повышении QE, евро может укрепиться.
Credit Suisse. Макроэкономическая команда ЕЦБ должна в сторону понижения пересмотреть прогнозы по потребительской инфляции для текущего и следующего года от 0.3% до нулевого значения и от 1.5% ближе к 1%. Это увеличивает вероятность того, что программа QE будет продолжена после сентября 2016 года, однако глава ЕЦБ Марио Драги вряд ли даст твердую уверенность в этом. Евро/доллар продолжает торговаться, оценивая единую валюту, как валюту финансирования. Рост на падении спроса на рисковые активы и падение курса на увеличении интереса к риску. Мы не ожидаем, что эта схема изменится в ближайшем будущем, если только ЕЦБ не преподнесет существенный сюрприз с позиции более серьезного стимулирования.
Credit Agricole. Мы ожидаем, что заседание ЕЦБ сохранит давление на единую валюту. Нашим предпочтением остается купленный доллар перед выходом отчета по рынку труда США за август в пятницу, от которого мы ожидаем уверенный рост рабочих мест и стабильность в безработице. Отметим, что короткая позиция в евро/фунте вновь выглядит привлекательной. По мере того, как результат сегодняшнего заседания ЕЦБ должен поддержать аппетит к риску, мы можем увидеть возобновление интереса к использованию евро в качестве валюты финансирования. Озабоченность в отношении Китая все еще не ослабевает и повышение ставок ФРС «не за горами», но мы все же сомневаемся, что кросс-курсы с евро продолжат медвежий тренд.
Citigroup. Консенсусное мнение рынка заключается в том, чтобы услышать от Марио Драги голубиные комментарии. Большинство экономистов ожидают, что прогнозы по инфляции будут снижены, поэтому ждут намеков и обещаний увеличения стимулирующих мер. Очень вероятно, что сегодня в качестве реакции на ЕЦБ евро будет продан. Но не стоит ожидать очень сильной реакции перед пятничной публикацией американских данных по занятости. Мы сходимся во мнении по поводу того, что на первоначальной реакции евро продадут, но затем будет обратная восходящая коррекция. Трейдеры не будут брать большие риски перед данными по NFP.
Commerzbank. Президент ЕЦБ Марио Драги, вероятно, продемонстрирует в своих комментариях обеспокоенность недавними событиями на рынках. Для валютного рынка замечания относительно курса евро будут иметь особенное значение, поскольку с марта единая валюта укрепилась примерно на 6% по отношению к доллару США. Достаточно ли этого, чтобы стать причиной для беспокойства? С этой стороны существует риск, что Марио Драги, как и в прошлом году, может сделать намек на негативные последствия для экономики со стороны более высокого курса евро, что окажет давление на единую валюту. Если же он воздержится от комментариев по валютному рынку, то с его стороны это будет выглядеть, как приглашение возвращаться к евро, как активу безопасной зоны, каждый раз, когда на финансовых рынках будет подниматься очередная волна неприятия риска
FX: комментарии по текущей ситуации
После разочаровывающих данных по розничным продажам австралийский доллар подешевел к американскому конкуренту, но затем «притих», ожидания результат заседания ЕЦБ и пресс-коференцию Марио Драги. На уровне 0.7010 ранее присутствовали приказы на покупку со стороны экспортеров. Объем был небольшой, поэтому эти биды были без труда поглощены. Однако на данный момент более значимый спрос со стороны корпоративных счетов базируется на 0.6980.
В паре доллар/иена на уровне 120.70 базируются приказы на продажу со стороны макро-фондов, а также двух небольших японских экспортеров. Общий объем приблизительно 500 млн. долларов. Японские спекулятивные счета (leverage accounts) ранее предпочитали покупать иену не к доллару, а в кросс-курсах. Тем не менее розничные покупатели были замечены и в доллар/иене. Но не активно. Их приказы на покупку выше рынка (buy-stop) были установлены на пробитии 121.00. Сейчас они уже удалены
Курс доллара укрепляется в четверг по отношению к большинству валют развитых стран в ожидании публикации данных по рынку труда в США и заседания Европейского центрального банка. Число рабочих мест в экономике США в августе увеличилось на 218 000 после повышения на 215 000 в июле, прогнозируют опрошенные Bloomberg экономисты. Безработица, по их оценкам, снизилась в прошлом месяце до 5,2% с 5,3%. Данные будут обнародованы министерством труда США завтра в 15.30 мск. А сегодня ждем данные по недельной безработице, которые станут примерным ориентиром для инвесторов.
Европейский центральный банк на сегодняшнем совещании, как ожидается, оставит неизменными процентные ставки, как по кредитам, так и по депозитам, прогнозируют опрошенные агентством Bloomberg аналитики. Такого мнения придерживаются все 45 принимавших участие в опросе респондентов. Эксперты единогласно не прогнозируют изменений всех трех ставок и на следующем, октябрьском заседании ЕЦБ. Решение относительно уровня ставок будет обнародовано ЕЦБ в четверг в 14.45 мск , а в 15.30 мск начнется пресс-конференция президента банка Марио Драги. Трейдеры предполагают, что глава Марио Драги после сегодняшнего совещания вновь подтвердит решимость проводить программу покупки активов в еврозоне в полном объеме. Программа стартовала в марте, ЕЦБ ежемесячно выкупает активы на 60 млрд евро, чтобы поддержать экономический рост и обеспечить восстановление инфляции в валютном союзе до целевого уровня в 2% годовых.
"Ответ на вопрос о том, можно ли поддержать нынешнюю склонность к риску и покупке доллара, будет зависеть от размера прироста рабочих мест в США, - заявил старший фондовый менеджер Shinkin Asset Management Дзюн Като. - В Европе снижаются инфляционные ожидания и вновь встает вопрос о том, будет дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики или нет". Также ожидается, что ЕЦБ снизит ежеквартальные прогнозы по инфляции. В этом случае евро суждено упасть. Интересен также вопрос о реакции ЕЦБ на последнее обвальное снижение рынков. Если Марио Драги будет излучать спокойствие, не давая сигналов на возможное расширение количественного смягчения, это поддержит евро. Ранее в таком ключе высказались представители ФРС
Валютный рынок: актуальные тренды
Евро/доллар: ЕЦБ придется убедить рынок в серьезности своих намерений относительно стимулирования инфляции, иначе в ближайшие месяцы евро продолжит дорожать, считают в Morgan Stanley. Инвесторы ждут от Марио Драги прояснения ситуации относительно того, когда и при каких условиях ЕЦБ может принять дополнительные стимулирующие меры, такие как увеличение объема текущей программы покупки активов. Пока объяснения европейского ЦБ относительно недавнего падения инфляционных ожиданий звучат не очень убедительно, поэтому сегодня Марио Драги, вероятно, попытается подчеркнуть готовность сделать больше;
Евро/иена: ЕЦБ вероятно, проведет сегодня вербальную интервенцию, направленную на ослабление евро, в то время как Банк Японии явно занял выжидательную позицию. По словам дилера британского банка, в настоящий момент наблюдается активность в декабрьских путах со страйками Y132/Y126, а также Y136/Y132, что очень похоже на покупку медвежьего спреда. Премии одинаково удаленных от рынка пут- и кол-опционов довольно серьезно отличаются в пользу путов;
Евро/аусси: пара пользуется спросом с самого утра, и, по словам дилеров, главными покупателями являются европейские банки. Отметим, что сегодня и завтра экспирируются опционы на аусси/доллар со страйком $0.70 на сумму $727 миллионов;
Доллар/иена: по словам дилеров, крупные маркет-мейкеры активно продают волатильность, особенно в опционах со сроком экспирации 2 и 3 года. Это особенно интересно, учитывая, что интерес к покупке волатильности в данной паре наблюдался с самого начала года;
Евро/шведская крона: после сегодняшнего решения ЦБ Швеции сохранить ключевую ставку на уровне -0.35% пара рухнула в область минимумов 24 июля. Riksbank оставил объем программы покупки активов на текущем уровне, однако заявил о готовности его повысить в случае необходимости
Наставления крупных банков перед заседанием ЕЦБ
Morgan Stanley. Это шанс дать решительный сигнал со стороны ЕЦБ для предотвращения роста евро в течение нескольких ближайших месяцев. Должны быть изложены условия, при которых ЕЦБ будет увеличивать величину программы количественного ослабления (QE), что может воспрепятствовать укреплению единой валюты в дальнейшем. Однако если Центробанк даст мало указаний в отношении того, когда он может рассмотреть вопрос о повышении QE, евро может укрепиться.
Credit Suisse. Макроэкономическая команда ЕЦБ должна в сторону понижения пересмотреть прогнозы по потребительской инфляции для текущего и следующего года от 0.3% до нулевого значения и от 1.5% ближе к 1%. Это увеличивает вероятность того, что программа QE будет продолжена после сентября 2016 года, однако глава ЕЦБ Марио Драги вряд ли даст твердую уверенность в этом. Евро/доллар продолжает торговаться, оценивая единую валюту, как валюту финансирования. Рост на падении спроса на рисковые активы и падение курса на увеличении интереса к риску. Мы не ожидаем, что эта схема изменится в ближайшем будущем, если только ЕЦБ не преподнесет существенный сюрприз с позиции более серьезного стимулирования.
Credit Agricole. Мы ожидаем, что заседание ЕЦБ сохранит давление на единую валюту. Нашим предпочтением остается купленный доллар перед выходом отчета по рынку труда США за август в пятницу, от которого мы ожидаем уверенный рост рабочих мест и стабильность в безработице. Отметим, что короткая позиция в евро/фунте вновь выглядит привлекательной. По мере того, как результат сегодняшнего заседания ЕЦБ должен поддержать аппетит к риску, мы можем увидеть возобновление интереса к использованию евро в качестве валюты финансирования. Озабоченность в отношении Китая все еще не ослабевает и повышение ставок ФРС «не за горами», но мы все же сомневаемся, что кросс-курсы с евро продолжат медвежий тренд.
Citigroup. Консенсусное мнение рынка заключается в том, чтобы услышать от Марио Драги голубиные комментарии. Большинство экономистов ожидают, что прогнозы по инфляции будут снижены, поэтому ждут намеков и обещаний увеличения стимулирующих мер. Очень вероятно, что сегодня в качестве реакции на ЕЦБ евро будет продан. Но не стоит ожидать очень сильной реакции перед пятничной публикацией американских данных по занятости. Мы сходимся во мнении по поводу того, что на первоначальной реакции евро продадут, но затем будет обратная восходящая коррекция. Трейдеры не будут брать большие риски перед данными по NFP.
Commerzbank. Президент ЕЦБ Марио Драги, вероятно, продемонстрирует в своих комментариях обеспокоенность недавними событиями на рынках. Для валютного рынка замечания относительно курса евро будут иметь особенное значение, поскольку с марта единая валюта укрепилась примерно на 6% по отношению к доллару США. Достаточно ли этого, чтобы стать причиной для беспокойства? С этой стороны существует риск, что Марио Драги, как и в прошлом году, может сделать намек на негативные последствия для экономики со стороны более высокого курса евро, что окажет давление на единую валюту. Если же он воздержится от комментариев по валютному рынку, то с его стороны это будет выглядеть, как приглашение возвращаться к евро, как активу безопасной зоны, каждый раз, когда на финансовых рынках будет подниматься очередная волна неприятия риска
FX: комментарии по текущей ситуации
После разочаровывающих данных по розничным продажам австралийский доллар подешевел к американскому конкуренту, но затем «притих», ожидания результат заседания ЕЦБ и пресс-коференцию Марио Драги. На уровне 0.7010 ранее присутствовали приказы на покупку со стороны экспортеров. Объем был небольшой, поэтому эти биды были без труда поглощены. Однако на данный момент более значимый спрос со стороны корпоративных счетов базируется на 0.6980.
В паре доллар/иена на уровне 120.70 базируются приказы на продажу со стороны макро-фондов, а также двух небольших японских экспортеров. Общий объем приблизительно 500 млн. долларов. Японские спекулятивные счета (leverage accounts) ранее предпочитали покупать иену не к доллару, а в кросс-курсах. Тем не менее розничные покупатели были замечены и в доллар/иене. Но не активно. Их приказы на покупку выше рынка (buy-stop) были установлены на пробитии 121.00. Сейчас они уже удалены
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба