8 сентября 2015 ForexCrunch.com
Драги дал, Драги и взял.
Поведение евро в последние месяцы претерпевает изменения.
ЕЦБ тянет ЕВРО вниз
Европейский Центральный банк отправил пару EUR/USD в долгое «путешествие» от максимумов на уровне почти 1.40 в мае 2014 года к уровням ниже 1.05 в марте 2015 года. Для начала президент ЕЦБ Марио Драги намекнул на введение отрицательной ставки - в мае 2014 года. Затем - в июне - ЕЦБ предпринял сокращение ставки и ввел исторически беспрецедентную «отрицательную» ставку по депозитам на уровне в -0.10 %.
Впоследствии банк вновь сократил ставки - в сентябре 2014 года - отрицательная ставка по депозитам достигла -0.20 %, «наказывая» европейские банки за хранение собственных средств на счетах ЕЦБ во Франкфурте. Это сдвинуло котировки единой валюты еще ниже.
Самым главным шагом ЕЦБ стало введение программы QE в январе 2015 года, чему предшествовали намеки Драги в декабре. Успешное исполнение программы покупки облигаций в марте этого года отправило пару EUR/USD к новым минимумам.
ЕЦБ не был одинок в своих действиях: процессу снижения евро также способствовали окончание собственной программы QE ФРС в октябре 2014 года (о чем заранее сообщалось) и намерение ФРС поднять учетные ставки (что пока еще так и не осуществилось).
Действия ЕЦБ приводят к обратным результатам и вызывают кризисы
Итак, займы в евро дешевы, «шлюзы» ЕЦБ открыты и хранение средств в еврозоне, по меньшей мере, малодоходно. Так что средства, полученные в евро, стремятся перейти в более «опасные» активы за границей, включая и развивающиеся рынки.
Евро - валюта финансирования с весны 2015 года.
А что происходит с валютой финансирования в сложные. «проблемные» времена? Деньги возвращаются из более опасных активов за границей назад, в зону безопасности. Да, даже если эта зона - порт Пирея.
Во время апогея греческого кризиса с конца июня и до начала июля, евро зачастую падал на новостях о прогрессе в переговорах с Грецией и повышался, когда возникали переговорные «тупики». Очевидным примером была реакция рынка на соглашение с Грецией от 13-го июля, когда евро заметно снизился.
И то же самое произошло во время «китайского» кризиса в конце августа, который, кстати, и до сих еще не завершен. Евро и японская иена вновь послужили зонами безопасности. Они выросли по итогам кризиса, даже против доллара США.
Хотя доллар и повышался против других валют, но против иены и евро американец падал.
Драги берется за дело
На пресс-конференции ЕЦБ, прошедшей 3-го сентября, в день рождения Драги, президент справился с вызовом: ему удалось снизить котировки евро, рассказав о снижении прогнозов роста экономики в еврозоне и готовности ЕЦБ к новым решительным действиям. При этом реальных шагов ЕЦБ не стал предпринимать.
Но ударная волна от выступления Драги пошла даже дальше, чем снижение на 150 пипсов, отмеченное в тот день.
В пятницу в США опубликовали отчет по рабочим местам, данные которого были неоднородными, что добавило рынкам неуверенности по поводу следующего шага ФРС. Рынкам это не понравилось, и по фондовым биржам прокатилась новая волна распродаж акций. Среди валют слегка прибавила японская иена, а проигравшими стали сырьевые валюты.
Но в этом «бегстве из рисков» мы уже отметили изменения: евро не смог вырасти против доллара США, как это происходило неделю назад во время китайского кризиса. Евро держался наравне с долларом.
Так что иена остается «валютой-убежищем» № 1, а евро и доллар «тянутся» сзади. Драги удалось изменить восприятие евро на рынке, пусть и не полностью, но в значительной мере.
И сейчас это служит предметом спора: отступит ли евро в список «рисковых» активов и не потеряет ли свою позицию в качестве зоны безопасности?
Много будет зависеть от последующих действий ЕЦБ, руководство которого соберется на следующую встречу только в середине октября. Но мы можем получить и более ранний ответ - уже в середине сентября: решение ФРС по учетной ставке от 17-го сентября будет очень важным для пары EUR/USD, что вполне понятно, но оно может оказаться важным и для позиционирования единой валюты на рынке.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Поведение евро в последние месяцы претерпевает изменения.
ЕЦБ тянет ЕВРО вниз
Европейский Центральный банк отправил пару EUR/USD в долгое «путешествие» от максимумов на уровне почти 1.40 в мае 2014 года к уровням ниже 1.05 в марте 2015 года. Для начала президент ЕЦБ Марио Драги намекнул на введение отрицательной ставки - в мае 2014 года. Затем - в июне - ЕЦБ предпринял сокращение ставки и ввел исторически беспрецедентную «отрицательную» ставку по депозитам на уровне в -0.10 %.
Впоследствии банк вновь сократил ставки - в сентябре 2014 года - отрицательная ставка по депозитам достигла -0.20 %, «наказывая» европейские банки за хранение собственных средств на счетах ЕЦБ во Франкфурте. Это сдвинуло котировки единой валюты еще ниже.
Самым главным шагом ЕЦБ стало введение программы QE в январе 2015 года, чему предшествовали намеки Драги в декабре. Успешное исполнение программы покупки облигаций в марте этого года отправило пару EUR/USD к новым минимумам.
ЕЦБ не был одинок в своих действиях: процессу снижения евро также способствовали окончание собственной программы QE ФРС в октябре 2014 года (о чем заранее сообщалось) и намерение ФРС поднять учетные ставки (что пока еще так и не осуществилось).
Действия ЕЦБ приводят к обратным результатам и вызывают кризисы
Итак, займы в евро дешевы, «шлюзы» ЕЦБ открыты и хранение средств в еврозоне, по меньшей мере, малодоходно. Так что средства, полученные в евро, стремятся перейти в более «опасные» активы за границей, включая и развивающиеся рынки.
Евро - валюта финансирования с весны 2015 года.
А что происходит с валютой финансирования в сложные. «проблемные» времена? Деньги возвращаются из более опасных активов за границей назад, в зону безопасности. Да, даже если эта зона - порт Пирея.
Во время апогея греческого кризиса с конца июня и до начала июля, евро зачастую падал на новостях о прогрессе в переговорах с Грецией и повышался, когда возникали переговорные «тупики». Очевидным примером была реакция рынка на соглашение с Грецией от 13-го июля, когда евро заметно снизился.
И то же самое произошло во время «китайского» кризиса в конце августа, который, кстати, и до сих еще не завершен. Евро и японская иена вновь послужили зонами безопасности. Они выросли по итогам кризиса, даже против доллара США.
Хотя доллар и повышался против других валют, но против иены и евро американец падал.
Драги берется за дело
На пресс-конференции ЕЦБ, прошедшей 3-го сентября, в день рождения Драги, президент справился с вызовом: ему удалось снизить котировки евро, рассказав о снижении прогнозов роста экономики в еврозоне и готовности ЕЦБ к новым решительным действиям. При этом реальных шагов ЕЦБ не стал предпринимать.
Но ударная волна от выступления Драги пошла даже дальше, чем снижение на 150 пипсов, отмеченное в тот день.
В пятницу в США опубликовали отчет по рабочим местам, данные которого были неоднородными, что добавило рынкам неуверенности по поводу следующего шага ФРС. Рынкам это не понравилось, и по фондовым биржам прокатилась новая волна распродаж акций. Среди валют слегка прибавила японская иена, а проигравшими стали сырьевые валюты.
Но в этом «бегстве из рисков» мы уже отметили изменения: евро не смог вырасти против доллара США, как это происходило неделю назад во время китайского кризиса. Евро держался наравне с долларом.
Так что иена остается «валютой-убежищем» № 1, а евро и доллар «тянутся» сзади. Драги удалось изменить восприятие евро на рынке, пусть и не полностью, но в значительной мере.
И сейчас это служит предметом спора: отступит ли евро в список «рисковых» активов и не потеряет ли свою позицию в качестве зоны безопасности?
Много будет зависеть от последующих действий ЕЦБ, руководство которого соберется на следующую встречу только в середине октября. Но мы можем получить и более ранний ответ - уже в середине сентября: решение ФРС по учетной ставке от 17-го сентября будет очень важным для пары EUR/USD, что вполне понятно, но оно может оказаться важным и для позиционирования единой валюты на рынке.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу