19 сентября 2008 ITI Capital
Принятые ко вчерашнему дню меры по поддержанию российской финансовой системы позволили ФСФР открыть сегодня торги. В данной связи уместным будет провести анализ действий российских властей, чтобы понять глубину мер, долгосрочность воздействия и степень эффективности. Конечно, точную оценку даст только время, но на сегодня это выглядит следующим образом.
Правительство предложило экономике разнообразные меры, которые охватывают все проблемные сегменты рынка и даже работают с некоторым запасом. Вливание ликвидности в банковскую систему Центробанком России позволяет свободно и без потерь расшить взаимные обязательства кредитных организаций. У банков сейчас достаточно средств, чтобы не допустить неплатежей, а значит, ни одного банкротства, даже небольшого банка, мы не увидим. Кроме этого, увеличены внутренние банковские источники: снижена норма обязательного резервирования, что дает банкам бесплатный ресурс, направляемый на покрытие текущих проблем.
Фондовый рынок получит адекватное финансирование маржинальных сделок из двух источников. Банки, которые уже получили деньги от ЦБ РФ и получат еще столько, сколько надо, профинансируют непокрытые сделки, которые трещат по швам под прессом панических продаж. Это позволит ослабить финансовое давление на клиентов и успокоит их. Второй источник, менее рыночный, но не менее важный именно сейчас - по сути, запрещена игра "в короткую". О причинах недавней атаки на российскую экономику было сказано уже достаточно. Среди трейдеров популярно мнение, что атаковал нас Запад, намеренно и осознанно. Им очень не нравится, что на фоне экономического кризиса в США и Европе, Россия набирает обороты, формируя многополярный мир. Тут уж кто кого. И, видимо, мы снова их уделаем. Другими словами, запретом на "шорты" мы выбиваем сильный козырь из рук тех, кто мечтает видеть Россию лишь сырьевым придатком.
Действия властей в сфере налогов и сборов на первый взгляд, выглядят экстренными, однако никакой суеты в них нет. Для основного сегмента российской экономики - нефтяного - значительно снижена пошлина. Суть меры не в том, чтобы именно сегодня поднять курсовую стоимость, скажем, Сургутнефтегаза или Роснефти с Лукойлом, а в перспективе вложения высвободившихся средств в модернизацию производства. А это уже мера каскадная, которая подхватит эстафету роста как экономики, так и фондового рынка.
В целом, мы считаем действия российской власти по поводу текущего кризиса ликвидности, потянувшего за собой обвальные распродажи на фондовом рынке, в наивысшей степени профессиональными. Критикам рекомендуем поехать в Америку и покритиковать там. Меры, принимаемые сейчас, необходимы, а степень их достаточности контролируется холодным расчетом трех ведомств: ЦБ РФ, Минфином и Минэкономразвития, которые, как никогда, действуют сейчас слаженно, как одна команда. Механизмы работают, и запас прочности у нас есть еще на несколько подобных кризисов.
Россию более не разрывают внутренние противоречия и стенания псевдодемократов по поводу узурпации власти Кремлем (хотя всхлипы лишенцев еще слышны из щелей и темных углов). Мы видим четкую и эффективную работу власти, направленную на решение конкретных проблем, конкретными мерами по конкретным целям. Вероятно, что из кризиса мы выйдем чуток пораньше, чем наши западные коллеги, напрочь потерявшие в своих тепличных условиях способность к выживанию. Как бы сегодня ни закрылись наши торги, мы видим государственную волю на выход в рост. Поэтому держим "лонги" по нефтянке.
Трезвого ума и хорошей памяти!
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Правительство предложило экономике разнообразные меры, которые охватывают все проблемные сегменты рынка и даже работают с некоторым запасом. Вливание ликвидности в банковскую систему Центробанком России позволяет свободно и без потерь расшить взаимные обязательства кредитных организаций. У банков сейчас достаточно средств, чтобы не допустить неплатежей, а значит, ни одного банкротства, даже небольшого банка, мы не увидим. Кроме этого, увеличены внутренние банковские источники: снижена норма обязательного резервирования, что дает банкам бесплатный ресурс, направляемый на покрытие текущих проблем.
Фондовый рынок получит адекватное финансирование маржинальных сделок из двух источников. Банки, которые уже получили деньги от ЦБ РФ и получат еще столько, сколько надо, профинансируют непокрытые сделки, которые трещат по швам под прессом панических продаж. Это позволит ослабить финансовое давление на клиентов и успокоит их. Второй источник, менее рыночный, но не менее важный именно сейчас - по сути, запрещена игра "в короткую". О причинах недавней атаки на российскую экономику было сказано уже достаточно. Среди трейдеров популярно мнение, что атаковал нас Запад, намеренно и осознанно. Им очень не нравится, что на фоне экономического кризиса в США и Европе, Россия набирает обороты, формируя многополярный мир. Тут уж кто кого. И, видимо, мы снова их уделаем. Другими словами, запретом на "шорты" мы выбиваем сильный козырь из рук тех, кто мечтает видеть Россию лишь сырьевым придатком.
Действия властей в сфере налогов и сборов на первый взгляд, выглядят экстренными, однако никакой суеты в них нет. Для основного сегмента российской экономики - нефтяного - значительно снижена пошлина. Суть меры не в том, чтобы именно сегодня поднять курсовую стоимость, скажем, Сургутнефтегаза или Роснефти с Лукойлом, а в перспективе вложения высвободившихся средств в модернизацию производства. А это уже мера каскадная, которая подхватит эстафету роста как экономики, так и фондового рынка.
В целом, мы считаем действия российской власти по поводу текущего кризиса ликвидности, потянувшего за собой обвальные распродажи на фондовом рынке, в наивысшей степени профессиональными. Критикам рекомендуем поехать в Америку и покритиковать там. Меры, принимаемые сейчас, необходимы, а степень их достаточности контролируется холодным расчетом трех ведомств: ЦБ РФ, Минфином и Минэкономразвития, которые, как никогда, действуют сейчас слаженно, как одна команда. Механизмы работают, и запас прочности у нас есть еще на несколько подобных кризисов.
Россию более не разрывают внутренние противоречия и стенания псевдодемократов по поводу узурпации власти Кремлем (хотя всхлипы лишенцев еще слышны из щелей и темных углов). Мы видим четкую и эффективную работу власти, направленную на решение конкретных проблем, конкретными мерами по конкретным целям. Вероятно, что из кризиса мы выйдем чуток пораньше, чем наши западные коллеги, напрочь потерявшие в своих тепличных условиях способность к выживанию. Как бы сегодня ни закрылись наши торги, мы видим государственную волю на выход в рост. Поэтому держим "лонги" по нефтянке.
Трезвого ума и хорошей памяти!
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter