19 сентября 2008 Уником-Партнёр
Ситуация весьма интересная, и не сказать, чтобы на 100% позитивная: отсутствие торгов вчера не дало многим отыграть внешние факторы - при том, что ночью американские индексы значительно выросли, как и нефть - в ответ на снижение доллара.
Однако, тем не менее, сегодня с утра нас ожидает вал позитива, который может привести к гэпу вверх с последующими непрогнозируемыми движениями - с одной стороны, кризисные явления остаются, с другой - и в России и во всём мире власти поспешили с вливаниями ликвидности, а потому временно ситуация некоторым образом стабилизировалась. В ответ на это, например, ADR на российские бумаги продемонстрировали в большинстве своём значительный рост.
Основного внимания сейчас заслуживают меры, которые правительство предприняло для поддержки рынка. Прежде всего, это меры по увеличению банковской ликвидности, которые были действительно крайне необходимы и жизненно важны для экономики и банковской системы. Данные меры, кроме всего прочего, могут остановить продажи ценных бумаг по любым ценам игроками, остро нуждающимися в деньгах и вынужденными продавать активы на любых предложенных условиях, как это мы видели во вторник и среду.
Позитивным является и решение правительства относительно снижения налоговой нагрузки на нефтяные компании: "ножницы Кудрина", обусловленные высокими ставками НДПИ и экспортной пошлины, значительно портили настроение инвесторам.
Но меры в отношении фондового рынка вызывают гораздо больше настороженности. Предположение о выделении 500 млрд. бюджетных денег на выкуп акций Сбербанка и ВТБ, может, и порадует акционеров данных банков, однако явно внесёт сумятицу в ценообразование этих бумаг - грубо говоря, теперь определение цены по данным бумагам будет гораздо менее понятно как с точки зрения фундаментального анализа (поскольку "фундаментал" можно посчитать разными способами), так и с точки зрения технического анализа (о нём тут вообще можно забыть).
Кроме того, интересен запрет маржинальных позиций, осуществлённый ради предотвращения "завала" рынка шортистами. Тут проблема в том, что это может значительно снизить ликвидность в стакане и, кроме того, мы получим отсутствие отскоков вверх на закрытии шортов после снижения: если нет коротких позиций с плечом, то нет и необходимости их срочно "резать".
СЕГОДНЯ:
Ведущие мировые рынки в четверг закрылись значительным ростом. Азиатские рынки сегодня утром также демонстрируют существенный плюс. Фьючерсы на американские индексы торгуются в резком плюсе.
Пара EUR/USD находится в области ?/$1,4243, а USD/JPY - в области $/¥106,76. Золото стоит $851,10 за тройскую унцию, серебро - $12,14 за унцию, никель - $16.740 за метрическую тонну.
Цены на нефть за последние 24 часа выросли на $2,20 до $95,82 за баррель сорта Brent.
Таким образом, сегодня мы ожидаем резкого гэпа вверх, обусловленного, скорее, не фундаментальными показателями, а вдруг возникшим переизбытком ликвидности. Цены, действительно, привлекательные, однако нет никакой необходимости хватать с утра. Лучше дождаться коррекции, которая, разумеется, обязательно будет.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако, тем не менее, сегодня с утра нас ожидает вал позитива, который может привести к гэпу вверх с последующими непрогнозируемыми движениями - с одной стороны, кризисные явления остаются, с другой - и в России и во всём мире власти поспешили с вливаниями ликвидности, а потому временно ситуация некоторым образом стабилизировалась. В ответ на это, например, ADR на российские бумаги продемонстрировали в большинстве своём значительный рост.
Основного внимания сейчас заслуживают меры, которые правительство предприняло для поддержки рынка. Прежде всего, это меры по увеличению банковской ликвидности, которые были действительно крайне необходимы и жизненно важны для экономики и банковской системы. Данные меры, кроме всего прочего, могут остановить продажи ценных бумаг по любым ценам игроками, остро нуждающимися в деньгах и вынужденными продавать активы на любых предложенных условиях, как это мы видели во вторник и среду.
Позитивным является и решение правительства относительно снижения налоговой нагрузки на нефтяные компании: "ножницы Кудрина", обусловленные высокими ставками НДПИ и экспортной пошлины, значительно портили настроение инвесторам.
Но меры в отношении фондового рынка вызывают гораздо больше настороженности. Предположение о выделении 500 млрд. бюджетных денег на выкуп акций Сбербанка и ВТБ, может, и порадует акционеров данных банков, однако явно внесёт сумятицу в ценообразование этих бумаг - грубо говоря, теперь определение цены по данным бумагам будет гораздо менее понятно как с точки зрения фундаментального анализа (поскольку "фундаментал" можно посчитать разными способами), так и с точки зрения технического анализа (о нём тут вообще можно забыть).
Кроме того, интересен запрет маржинальных позиций, осуществлённый ради предотвращения "завала" рынка шортистами. Тут проблема в том, что это может значительно снизить ликвидность в стакане и, кроме того, мы получим отсутствие отскоков вверх на закрытии шортов после снижения: если нет коротких позиций с плечом, то нет и необходимости их срочно "резать".
СЕГОДНЯ:
Ведущие мировые рынки в четверг закрылись значительным ростом. Азиатские рынки сегодня утром также демонстрируют существенный плюс. Фьючерсы на американские индексы торгуются в резком плюсе.
Пара EUR/USD находится в области ?/$1,4243, а USD/JPY - в области $/¥106,76. Золото стоит $851,10 за тройскую унцию, серебро - $12,14 за унцию, никель - $16.740 за метрическую тонну.
Цены на нефть за последние 24 часа выросли на $2,20 до $95,82 за баррель сорта Brent.
Таким образом, сегодня мы ожидаем резкого гэпа вверх, обусловленного, скорее, не фундаментальными показателями, а вдруг возникшим переизбытком ликвидности. Цены, действительно, привлекательные, однако нет никакой необходимости хватать с утра. Лучше дождаться коррекции, которая, разумеется, обязательно будет.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter