USD/RUB TOM 67.62 (-0.45%) 17:30 мск
EUR/RUB TOM 76.34 (-0.85%) 17:30 мск
Бивалютная корзина 71.54 (-0.65%) 17:30 мск
Факторы в поддержку рубля
• Перепроданность рубля.
• Приближение налогового периода и увеличение продаж валюты экспортерами. Может компенсировать небольшое снижение цен на нефть.
• Ожидания новых стимулов со стороны Банка Японии и ЕЦБ.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 48.67$ (-2.36%)
• Порция неоднозначных данных по экономике КНР. Shanghai Composite (-2.67%)
• Напряженность, связанная с заседанием ФРС 17.09. Fitch заявляет, что уязвимость (зависимость) заемщиков на развивающихся рынках от ФРС сейчас сильнее, чем в 2008 г. Рынки недооценивают масштабы возможного роста ставок ФРС.
С одной стороны, затишье, скучные однообразные торги и консолидация USDRUB в диапазоне 67-69 накануне заседания ФРС 16-17.09, с другой стороны, несколько идей по рынку сейчас все-таки есть.
Ближе всего рублю идея, связанная с тем, что приближающийся налоговый период в РФ все-таки окажет некоторую поддержку российской валюте и частично может компенсировать, в том числе небольшое снижение цен на нефть.
Если мониторить при этом Китай, то, несмотря на неоднозначные данные по экономике Поднебесной накануне, в заслугу аппетиту к риску можно вновь поставить то, что реакция на рекордное за три недели снижение индекса Shanghai Composite -2.67% (в моменте -4%) в понедельник оказалась более чем сдержанной (DAX +0.18%, FTSE -0.43% на 16:30 мск). Похоже, что данные по промпроизводству КНР хуже ожиданий (6.1% при прогноз 6.5%), а также минимальные с 2000 г темпы роста капиталовложений следует рассматривать не как негатив, а как весомый аргумент в пользу новых стимулов в регионе.
Что касается возможного влияния итогов заседания ФРС, то, вероятно, повышение ставки станет сюрпризом для рынков (вероятность <30%) и будет рассматриваться как риск роста USDRUB к 70-72. Впрочем, надо понимать, что данное решение будет компенсировано мягким или «голубиным» комментарием ФРС, где будет не только ухудшен прогноз по экономике и инфляции, но и, скорее всего, дан сигнал рынкам, что повышение ставок будет очень размеренным, и следующее может произойти только в марте 2016 г. Поэтому движение к 70-72 может быть неплохой возожностью купить рубль.
Решение ФРС оставить ставку на текущем уровне (наиболее вероятно), судя по всему, будет означать риски снижения USDRUB к 62.5-64 в краткосрочной перспективе. О силе и устойчивости тренда по укреплению рубля надо будет также судить по динамике цен на нефть. Уровни 60-62.5 актуальны лишь при нефти порядка 50$ за баррель в 4кв2015 г.
Стратегия на сентябрь.
Базовый сценарий сводится к тому, что ФРС оставляет ставку на текущем уровне 17.09, в результате чего мы видим рост аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Выход из диапазона 67-69 укажет направление дальнейшего движения USDRUB. Лучший ориентир – закрытия дня по итогам четверга.
Уровни поддержки 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
EUR/RUB TOM 76.34 (-0.85%) 17:30 мск
Бивалютная корзина 71.54 (-0.65%) 17:30 мск
Факторы в поддержку рубля
• Перепроданность рубля.
• Приближение налогового периода и увеличение продаж валюты экспортерами. Может компенсировать небольшое снижение цен на нефть.
• Ожидания новых стимулов со стороны Банка Японии и ЕЦБ.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 48.67$ (-2.36%)
• Порция неоднозначных данных по экономике КНР. Shanghai Composite (-2.67%)
• Напряженность, связанная с заседанием ФРС 17.09. Fitch заявляет, что уязвимость (зависимость) заемщиков на развивающихся рынках от ФРС сейчас сильнее, чем в 2008 г. Рынки недооценивают масштабы возможного роста ставок ФРС.
С одной стороны, затишье, скучные однообразные торги и консолидация USDRUB в диапазоне 67-69 накануне заседания ФРС 16-17.09, с другой стороны, несколько идей по рынку сейчас все-таки есть.
Ближе всего рублю идея, связанная с тем, что приближающийся налоговый период в РФ все-таки окажет некоторую поддержку российской валюте и частично может компенсировать, в том числе небольшое снижение цен на нефть.
Если мониторить при этом Китай, то, несмотря на неоднозначные данные по экономике Поднебесной накануне, в заслугу аппетиту к риску можно вновь поставить то, что реакция на рекордное за три недели снижение индекса Shanghai Composite -2.67% (в моменте -4%) в понедельник оказалась более чем сдержанной (DAX +0.18%, FTSE -0.43% на 16:30 мск). Похоже, что данные по промпроизводству КНР хуже ожиданий (6.1% при прогноз 6.5%), а также минимальные с 2000 г темпы роста капиталовложений следует рассматривать не как негатив, а как весомый аргумент в пользу новых стимулов в регионе.
Что касается возможного влияния итогов заседания ФРС, то, вероятно, повышение ставки станет сюрпризом для рынков (вероятность <30%) и будет рассматриваться как риск роста USDRUB к 70-72. Впрочем, надо понимать, что данное решение будет компенсировано мягким или «голубиным» комментарием ФРС, где будет не только ухудшен прогноз по экономике и инфляции, но и, скорее всего, дан сигнал рынкам, что повышение ставок будет очень размеренным, и следующее может произойти только в марте 2016 г. Поэтому движение к 70-72 может быть неплохой возожностью купить рубль.
Решение ФРС оставить ставку на текущем уровне (наиболее вероятно), судя по всему, будет означать риски снижения USDRUB к 62.5-64 в краткосрочной перспективе. О силе и устойчивости тренда по укреплению рубля надо будет также судить по динамике цен на нефть. Уровни 60-62.5 актуальны лишь при нефти порядка 50$ за баррель в 4кв2015 г.
Стратегия на сентябрь.
Базовый сценарий сводится к тому, что ФРС оставляет ставку на текущем уровне 17.09, в результате чего мы видим рост аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Выход из диапазона 67-69 укажет направление дальнейшего движения USDRUB. Лучший ориентир – закрытия дня по итогам четверга.
Уровни поддержки 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба