USD/RUB TOM 66.95 (-0.97%) 18:05 мск
EUR/RUB TOM 75.46 (-1.18%) 18:05 мск
Бивалютная корзина 70.83 (-0.90%) 18:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода. Уплата 15.09 страховых взносов (до 390 млрд руб)
• Брокерские дома (Ренессанс Капитал, Открытие) прогнозируют или ставят на укрепление рубля.
Негативные факторы для рубля
• Неоднозначная динамика цен на нефть. Brent в понедельник -3.4% и во вторник -0.25% 47.24$.
• Сохраняющаяся волатильность на рынке акций КНР. Рекордное двухдневное снижение индексов за три недели. Shanghai Composite (-3.52%)
• Напряженность, связанная с заседанием ФРС 17.09.
Налоговый период в РФ снова правит миром. Укрепление рубля во вторник в значительной степени можно объяснить началом налоговых выплат в России (15.09 страховые взносы до 390 млрд руб). Именно благодаря продаже валюты экспортерами мы видим раскорреляцию рубля и цен на нефть последние два дня. Естественно, основной риск, что как только фактор налогов ослабнет, рубль может отыграть назад.
В обзорах пишут, что объем выплат в текущий налоговый период составит 1.2 трлн рублей, причем, определенная доля скептицизма связана с тем, что экспортеры либо будут придерживать валюту, либо ее продажи будут растянуты во времени, поэтому в момент пиковых выплат в бюджет (25.09 НДС, НДПИ) рубль может получить небольшую поддержку. Наверное, это так, как и то, что последнее слово в плане краткосрочной динамики рубля будет за ФРС 17.09.
Определенный позитив для рубля можно найти в том, что все больше брокерских домов РФ из ТОП-10 видят предпосылки для укрепления рубля в 2016 г от текущих уровней. Так, в Ренессанс Капитал допускают удорожание российской валюты даже при текущих 50$ за баррель нефти, а при 60$ видят USDRUB ниже 60. И в Открытие Брокер персональным клиентам продают идею о ставках на снижение USDRUB последние несколько торговых дней.
От себя добавлю, что некоторым позитивом для рисковых активов и рубля может быть также и то, что сейчас и близко нет эйфории на финансовых рынках, напротив, накануне ФРС превалирует пессимизм, что снижает вероятность новых панических продаж на Emerging Markets. В частности, мы видим, согласно данным Bofa\ML, рекордное количество «кэша» в портфелях управляющих с 2008 г (5.5%), а заодно и рекордные «лонги» в VIX последние три недели. Когда все осторожны, и никто не хочет дразнить священных коров, рано или поздно оптимизм возвращается на рынки.
Стратегия на сентябрь.
Базовый сценарий сводится к тому, что ФРС оставляет ставку на текущем уровне 17.09, в результате чего мы видим рост аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Если отбросить фундаментальный анализ, то выход из диапазона 67-69 вниз открывает паре USDRUB, как цель для снижения, поддержку 64. Возможно, следует дождаться закрытия дня <67 и по итогам среды (важные будут данные Минэнерго США по запасам нефти и н\п).
Уровни поддержки 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
25.09 - пик налоговых выплат (НДС, НДПИ)
EUR/RUB TOM 75.46 (-1.18%) 18:05 мск
Бивалютная корзина 70.83 (-0.90%) 18:05 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода. Уплата 15.09 страховых взносов (до 390 млрд руб)
• Брокерские дома (Ренессанс Капитал, Открытие) прогнозируют или ставят на укрепление рубля.
Негативные факторы для рубля
• Неоднозначная динамика цен на нефть. Brent в понедельник -3.4% и во вторник -0.25% 47.24$.
• Сохраняющаяся волатильность на рынке акций КНР. Рекордное двухдневное снижение индексов за три недели. Shanghai Composite (-3.52%)
• Напряженность, связанная с заседанием ФРС 17.09.
Налоговый период в РФ снова правит миром. Укрепление рубля во вторник в значительной степени можно объяснить началом налоговых выплат в России (15.09 страховые взносы до 390 млрд руб). Именно благодаря продаже валюты экспортерами мы видим раскорреляцию рубля и цен на нефть последние два дня. Естественно, основной риск, что как только фактор налогов ослабнет, рубль может отыграть назад.
В обзорах пишут, что объем выплат в текущий налоговый период составит 1.2 трлн рублей, причем, определенная доля скептицизма связана с тем, что экспортеры либо будут придерживать валюту, либо ее продажи будут растянуты во времени, поэтому в момент пиковых выплат в бюджет (25.09 НДС, НДПИ) рубль может получить небольшую поддержку. Наверное, это так, как и то, что последнее слово в плане краткосрочной динамики рубля будет за ФРС 17.09.
Определенный позитив для рубля можно найти в том, что все больше брокерских домов РФ из ТОП-10 видят предпосылки для укрепления рубля в 2016 г от текущих уровней. Так, в Ренессанс Капитал допускают удорожание российской валюты даже при текущих 50$ за баррель нефти, а при 60$ видят USDRUB ниже 60. И в Открытие Брокер персональным клиентам продают идею о ставках на снижение USDRUB последние несколько торговых дней.
От себя добавлю, что некоторым позитивом для рисковых активов и рубля может быть также и то, что сейчас и близко нет эйфории на финансовых рынках, напротив, накануне ФРС превалирует пессимизм, что снижает вероятность новых панических продаж на Emerging Markets. В частности, мы видим, согласно данным Bofa\ML, рекордное количество «кэша» в портфелях управляющих с 2008 г (5.5%), а заодно и рекордные «лонги» в VIX последние три недели. Когда все осторожны, и никто не хочет дразнить священных коров, рано или поздно оптимизм возвращается на рынки.
Стратегия на сентябрь.
Базовый сценарий сводится к тому, что ФРС оставляет ставку на текущем уровне 17.09, в результате чего мы видим рост аппетита к риску и хорошую коррекцию к недавнему ослаблению рубля и вообще развивающихся валют. Для пары USDRUB – это может означать коррекцию в район 62.50-64 до декабрьского заседания ФРС.
Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65. Вероятно, это произойдет после заседания ФРС 17.09.
Рабочая гипотеза – снижение USDRUB в 1п2016 к 60-62.5.
Технический анализ
Если отбросить фундаментальный анализ, то выход из диапазона 67-69 вниз открывает паре USDRUB, как цель для снижения, поддержку 64. Возможно, следует дождаться закрытия дня <67 и по итогам среды (важные будут данные Минэнерго США по запасам нефти и н\п).
Уровни поддержки 63.70-64, далее 62.50 и 60-61. Сопротивление – 67, 70-71.50, далее 75.
USDRUB (Daily)
Календарь
17.09 – заседание ФРС США
25.09 - пик налоговых выплат (НДС, НДПИ)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба