20 октября 2015 Вести Экономика
Количество экспертов, уверенных, что Федеральной резервной системе США необходимо вернуться к нетрадиционным методам денежно-кредитной политике, стремительно растет.
Глава Bridgewater Associates, крупнейшего хедж-фонда в мире, Рэй Далио одним из первых заявил, что ФРС необходимо вернуться к мягкой денежно-кредитной политике, иначе экономика США будет ввергнута в очередной кризис.
Он также предположил, что регулятор может решиться на проведение очередной программы выкупа облигаций перед сменой курса денежно-кредитной политики.
Уходящий со своего поста президент ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota) отметил, что политики должны считаться с отрицательными процентными ставками, если хотят активизировать экономику.
Руководитель Глобального центра исследований Deutsche Bank Доминик Констам также полагает, что ФРС может решиться на проведение очередной программы TWIST, в рамках которой регулятор в 2011 г. выкупал долгосрочные облигации и реализовывал аналогичный объем краткосрочных казначейских облигаций.
Констам отмечает, что, в отличие от программы количественного смягчения (QE), Twist 2.0 не приведет к расширению баланса ФРС. Но такой обмен долга помогает остановить ставки по ипотечным кредитам для населения и снизить долгосрочные затраты по займам для компаний. Одновременно программа подталкивает инвесторов в рисковые активы, что ведет к стимулированию экономики в целом.
Аналитики считают, что последствия для экономики США могут оказаться непредсказуемыми, если ФРС будет затягивать с данным решением.
По их словам, в том случае если регулятор все же решит начать ужесточать монетарную политику, это лишит домашние хозяйства, некоммерческие организации и нефинансовый сектор кредитных средств.
В том же случае, если ФРС все же объявит о проведении Twist 2.0, стоимость 30-летних казначейских обязательств значительно увеличится, а ставки пойдут на спад.
Эксперты Deutsche Bank отмечают, что в среднесрочной перспективе ФРС может загнать экономику страны в угол на фоне сильного доллара и замедляющейся национальной экономики.
Глава Bridgewater Associates, крупнейшего хедж-фонда в мире, Рэй Далио одним из первых заявил, что ФРС необходимо вернуться к мягкой денежно-кредитной политике, иначе экономика США будет ввергнута в очередной кризис.
Очевидно, что чиновники ФРС создали ожидания того, что ставки в дальнейшем будут повышены, и им будет трудно отклониться от намеченного курса. Мы – как и ФРС – не знаем, на каком именно уровне ставок в дальнейшем в экономике начнется спад активности.
Тем не менее мы полагаем, что мы находимся на финальной стадии периода, когда центробанки развитых стран своими действиями могут оказывать достаточно эффективное влияние на экономику и кредитование.
В текущих условиях мировой экономике по-прежнему необходимы скорее более доступные кредиты, нежели жесткий монетарный курс. Поэтому стоит сохранять надежду на то, что ФРС будет крайне осторожно подходить к вопросу повышения ставок.
Тем не менее мы полагаем, что мы находимся на финальной стадии периода, когда центробанки развитых стран своими действиями могут оказывать достаточно эффективное влияние на экономику и кредитование.
В текущих условиях мировой экономике по-прежнему необходимы скорее более доступные кредиты, нежели жесткий монетарный курс. Поэтому стоит сохранять надежду на то, что ФРС будет крайне осторожно подходить к вопросу повышения ставок.
Он также предположил, что регулятор может решиться на проведение очередной программы выкупа облигаций перед сменой курса денежно-кредитной политики.
Уходящий со своего поста президент ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota) отметил, что политики должны считаться с отрицательными процентными ставками, если хотят активизировать экономику.
Руководитель Глобального центра исследований Deutsche Bank Доминик Констам также полагает, что ФРС может решиться на проведение очередной программы TWIST, в рамках которой регулятор в 2011 г. выкупал долгосрочные облигации и реализовывал аналогичный объем краткосрочных казначейских облигаций.
Констам отмечает, что, в отличие от программы количественного смягчения (QE), Twist 2.0 не приведет к расширению баланса ФРС. Но такой обмен долга помогает остановить ставки по ипотечным кредитам для населения и снизить долгосрочные затраты по займам для компаний. Одновременно программа подталкивает инвесторов в рисковые активы, что ведет к стимулированию экономики в целом.
Аналитики считают, что последствия для экономики США могут оказаться непредсказуемыми, если ФРС будет затягивать с данным решением.
По их словам, в том случае если регулятор все же решит начать ужесточать монетарную политику, это лишит домашние хозяйства, некоммерческие организации и нефинансовый сектор кредитных средств.
В том же случае, если ФРС все же объявит о проведении Twist 2.0, стоимость 30-летних казначейских обязательств значительно увеличится, а ставки пойдут на спад.
Эксперты Deutsche Bank отмечают, что в среднесрочной перспективе ФРС может загнать экономику страны в угол на фоне сильного доллара и замедляющейся национальной экономики.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба