23 октября 2015 ForexCrunch.com
Драги продемонстрировал «миролюбие». Причем демонстрировал более чем настойчиво, и это довольно сильно ослабило позиции евро. Но, по меньшей мере, пока его «месседж» еще не был до конца «оценен» рынками.
Рассмотрим пять основных моментов, вытекающих из его выступления, которое привело единую валюту к послушанию и сдвинуло ее к тем уровням, которые мы сейчас и наблюдаем.
Многие эксперты ожидали, что ЕЦБ намекнет на расширение программы QE в декабре, но в основной массе предсказания ограничивались увеличением сроков действия этой программы за рамки сентября 2016 года. Но Драги повел себя более решительно и обещал много больше, чем только лишь продление программы:
1. Переоценка программы QE: это открыло возможности не только для изменения сроков действия программы (как многие и ожидали), но также и ее размера: она вполне может выйти за пределы 60 миллиардов в месяц.
2. Всерьез обсуждалось сокращение ставок: Помните, как Драги говорил о том, что ставки достигли своих минимальных значений? Ну, это было еще в сентябре 2014 года. С тех пор ситуация изменилась: отрицательные ставки по депозитам работают довольно продуктивно, так, почему бы не опустить их и ниже уровня в -0.20 %. Это стало вторым ударом по евро.
3. Акцент на валютные курсы: Мы уже говорили о том, что ЕЦБ реагирует на каждое повышение евро активными комментариями, которые направлены на снижение котировок евро. Но в этом случае Драги, конечно, был особенно убедителен и предоставил дополнительную информацию о воздействии валютного курса на инфляцию. Итак, он посылает «прозрачный» намек - по его мнению, имеется явная угроза рынкам.
4. Страх перед дефляцией: В словах Драги и вице-президента Банка Констанцио, кажется, прослеживались возросшие опасения попадания Еврозоны в дефляционную спираль, в том числе по причине воздействия снижения стоимости нефти. Да, они действительно надеются увидеть, что инфляция повысится благодаря изменениям в «базисе» – иначе говоря, уходят от воздействия цен на нефть спустя год после решения ОПЕК в ноябре 2014 года не сокращать ее добычу. Однако, это очень отличается от подхода к проблеме соотношения стоимости нефти и инфляции, принятого в ФРС: там считают, что это оказывает лишь преходящий эффект. В ЕЦБ же опасаются длительного воздействия.
5. Бдительность: Когда Вы пытаетесь воздействовать на рынок посредством словесного убеждения, Вы должны использовать для этого все выразительные средства языка. Предшественник Драги Жан-Клод Трише, посылая рынкам свои «намек» на увеличение ставки в следующем месяце, использовал фразу о «неусыпной бдительности». Драги использовал те же самые слова в применении к инфляции, и это дало сигнал рынку, что он говорит вполне серьезно. Так что же нас ждет впереди - дальнейшее сокращение ставки по депозитам, или же увеличение денежной массы? Или будут реализованы сразу обе этих возможности?
Реакция в паре EUR/USD была очевидной: падение на более чем 150 пипсов от уровня 1.13, зафиксированного перед пресс-конференцией, хотя снижение единой валюты началось еще раньше.
Уровни сопротивления с нижней стороны - 1.1120, 1.1080 и 1.10. Вверху слабое сопротивление расположилось на отметке 1.1215, далее- 1.1290 и 1.1340 (линия «плеч»).
В сентябре мы так и не увидели логического завершения процесса: тогда приблизительно через 24 часа у евро вполне получилось восстановиться. Но в этот раз развитие событий может пойти по-другому, из-за этих пяти ударов, нанесенных Драги. А что Вы думаете об этом?
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рассмотрим пять основных моментов, вытекающих из его выступления, которое привело единую валюту к послушанию и сдвинуло ее к тем уровням, которые мы сейчас и наблюдаем.
Многие эксперты ожидали, что ЕЦБ намекнет на расширение программы QE в декабре, но в основной массе предсказания ограничивались увеличением сроков действия этой программы за рамки сентября 2016 года. Но Драги повел себя более решительно и обещал много больше, чем только лишь продление программы:
1. Переоценка программы QE: это открыло возможности не только для изменения сроков действия программы (как многие и ожидали), но также и ее размера: она вполне может выйти за пределы 60 миллиардов в месяц.
2. Всерьез обсуждалось сокращение ставок: Помните, как Драги говорил о том, что ставки достигли своих минимальных значений? Ну, это было еще в сентябре 2014 года. С тех пор ситуация изменилась: отрицательные ставки по депозитам работают довольно продуктивно, так, почему бы не опустить их и ниже уровня в -0.20 %. Это стало вторым ударом по евро.
3. Акцент на валютные курсы: Мы уже говорили о том, что ЕЦБ реагирует на каждое повышение евро активными комментариями, которые направлены на снижение котировок евро. Но в этом случае Драги, конечно, был особенно убедителен и предоставил дополнительную информацию о воздействии валютного курса на инфляцию. Итак, он посылает «прозрачный» намек - по его мнению, имеется явная угроза рынкам.
4. Страх перед дефляцией: В словах Драги и вице-президента Банка Констанцио, кажется, прослеживались возросшие опасения попадания Еврозоны в дефляционную спираль, в том числе по причине воздействия снижения стоимости нефти. Да, они действительно надеются увидеть, что инфляция повысится благодаря изменениям в «базисе» – иначе говоря, уходят от воздействия цен на нефть спустя год после решения ОПЕК в ноябре 2014 года не сокращать ее добычу. Однако, это очень отличается от подхода к проблеме соотношения стоимости нефти и инфляции, принятого в ФРС: там считают, что это оказывает лишь преходящий эффект. В ЕЦБ же опасаются длительного воздействия.
5. Бдительность: Когда Вы пытаетесь воздействовать на рынок посредством словесного убеждения, Вы должны использовать для этого все выразительные средства языка. Предшественник Драги Жан-Клод Трише, посылая рынкам свои «намек» на увеличение ставки в следующем месяце, использовал фразу о «неусыпной бдительности». Драги использовал те же самые слова в применении к инфляции, и это дало сигнал рынку, что он говорит вполне серьезно. Так что же нас ждет впереди - дальнейшее сокращение ставки по депозитам, или же увеличение денежной массы? Или будут реализованы сразу обе этих возможности?
Реакция в паре EUR/USD была очевидной: падение на более чем 150 пипсов от уровня 1.13, зафиксированного перед пресс-конференцией, хотя снижение единой валюты началось еще раньше.
Уровни сопротивления с нижней стороны - 1.1120, 1.1080 и 1.10. Вверху слабое сопротивление расположилось на отметке 1.1215, далее- 1.1290 и 1.1340 (линия «плеч»).
В сентябре мы так и не увидели логического завершения процесса: тогда приблизительно через 24 часа у евро вполне получилось восстановиться. Но в этот раз развитие событий может пойти по-другому, из-за этих пяти ударов, нанесенных Драги. А что Вы думаете об этом?
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter