29 октября 2015 Велес Капитал
Акции
Рынок сегодня. В четверг глобальные рынки начали отыгрывать идею декабрьского повышения ставки в США. Российский рынок не стал исключением и демонстрирует на протяжении всего дня умеренное снижение. Нефть, несмотря на то, что вновь вплотную подошла к 49 долл./баррель, как и накануне, остается крайне волатильной, что служит дополнительным сдерживающим от покупок фактором для инвесторов.
В США вышел целый блок макроэкономической статистики. ВВП за 3-й квартал оказался немногим хуже прогнозов, однако, в целом, темпы роста остаются весьма неплохими. Рост экономики составил 1,5% после 3,9% во 2-м квартале, ожидалось – 1,6%. Тем временем индекс Core PCE, на который опирается ФРС, говоря об инфляции, упал с 1,9% до 1,3%. Число первичных обращений за пособием по безработице оказалось на уровне ожиданий, в то время как число вторичных обращений оказалась ниже прошлого периода и ожиданий.
Мы полагаем, что данной статистики недостаточно, чтобы сделать вывод о возможности повышения ставки ФРС в декабре. Однако снижение инфляционного давления открывает возможность для продолжения мягкой монетарной политики, что позволит сгладить замедление темпов роста, отмечавшихся в 3-м квартале. Также мы не исключаем, что давление на рынки может усилиться на фоне более низкого роста ВВП при замедлившихся ценах, которые могут быть расценены как сигналы слабости в экономике США.
Среди российских акций вновь выделялись акции Трансаэро (+17,3%), которые стали основным объектом спекуляций в последние дни. Значительно ниже рынка упали акции Энел Россия (-4%) после публикации крайне слабых результатов финансовых результатов за 9 мес. 2015 г.
Рынок завтра. Основным драйвером для российского рынка по-прежнему остается динамика цены на нефть, демонстрирующая в последние дни нестабильность. К наиболее значимым события пятницы мы относим заседание совета директоров ЦБ РФ, по итогам которого будет объявлено решение по ставке.
Облигации
Рынок сегодня. Долговой рынок продемонстрировал умеренное снижение под влиянием отката рубля и нефти. При этом доходность ОФЗ, хоть и поднялась выше 10% (рост на 5-10 б.п.), но осталась вблизи этой важной отметки вопреки локальной перекупленности рынка, на ожиданиях снижения ключевой ставки ЦБ на завтрашнем заседании. Евробонды, начав день снижением, еще немного просели в цене после выхода данных по ВВП США и начала роста доходности UST. Россия-43 потерял 20 б.п., опустившись до 101,2% от номинала, Россия-23 – 15 б.п. до 103,15% от номинала.
Рынок завтра. Завтрашнее решение ЦБ по ставке может стать определяющим для дальнейшей динамики рынка. Участниками ожидается ее понижение, что уже заложено в текущих котировках. В случае же сохранения ставки, вероятна коррекция цен. Нефтяные котировки скажутся на динамике рынка, по нашему мнению, в случае выхода из диапазона 48-50 долл. за баррель.
Валюта
Рынок сегодня. На валютном рынке ко второй половине дня негативная реакция для рубля на итоги заседания ФРС сошла на нет. В результате, к вечеру рубль уже отыгрывал почти все утренние потери и боролся с американской валютой за отметку в 64 руб.
Рынок завтра. В пятницу фокус инвесторов на время сместится с внешних рынков на внутренний, где пройдет очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Перспективы еще одного снижения ставки до конца текущего года остаются весьма неоднозначными, при этом мы не разделяем уверенности в этом снижении уже на завтрашнем заседании. При этом если при снижении ставки рубль и ощутит некоторое давление, то сохранение ставки на прежней отметке, вероятно, и вовсе останется незамеченным для валютного рынка.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок сегодня. В четверг глобальные рынки начали отыгрывать идею декабрьского повышения ставки в США. Российский рынок не стал исключением и демонстрирует на протяжении всего дня умеренное снижение. Нефть, несмотря на то, что вновь вплотную подошла к 49 долл./баррель, как и накануне, остается крайне волатильной, что служит дополнительным сдерживающим от покупок фактором для инвесторов.
В США вышел целый блок макроэкономической статистики. ВВП за 3-й квартал оказался немногим хуже прогнозов, однако, в целом, темпы роста остаются весьма неплохими. Рост экономики составил 1,5% после 3,9% во 2-м квартале, ожидалось – 1,6%. Тем временем индекс Core PCE, на который опирается ФРС, говоря об инфляции, упал с 1,9% до 1,3%. Число первичных обращений за пособием по безработице оказалось на уровне ожиданий, в то время как число вторичных обращений оказалась ниже прошлого периода и ожиданий.
Мы полагаем, что данной статистики недостаточно, чтобы сделать вывод о возможности повышения ставки ФРС в декабре. Однако снижение инфляционного давления открывает возможность для продолжения мягкой монетарной политики, что позволит сгладить замедление темпов роста, отмечавшихся в 3-м квартале. Также мы не исключаем, что давление на рынки может усилиться на фоне более низкого роста ВВП при замедлившихся ценах, которые могут быть расценены как сигналы слабости в экономике США.
Среди российских акций вновь выделялись акции Трансаэро (+17,3%), которые стали основным объектом спекуляций в последние дни. Значительно ниже рынка упали акции Энел Россия (-4%) после публикации крайне слабых результатов финансовых результатов за 9 мес. 2015 г.
Рынок завтра. Основным драйвером для российского рынка по-прежнему остается динамика цены на нефть, демонстрирующая в последние дни нестабильность. К наиболее значимым события пятницы мы относим заседание совета директоров ЦБ РФ, по итогам которого будет объявлено решение по ставке.
Облигации
Рынок сегодня. Долговой рынок продемонстрировал умеренное снижение под влиянием отката рубля и нефти. При этом доходность ОФЗ, хоть и поднялась выше 10% (рост на 5-10 б.п.), но осталась вблизи этой важной отметки вопреки локальной перекупленности рынка, на ожиданиях снижения ключевой ставки ЦБ на завтрашнем заседании. Евробонды, начав день снижением, еще немного просели в цене после выхода данных по ВВП США и начала роста доходности UST. Россия-43 потерял 20 б.п., опустившись до 101,2% от номинала, Россия-23 – 15 б.п. до 103,15% от номинала.
Рынок завтра. Завтрашнее решение ЦБ по ставке может стать определяющим для дальнейшей динамики рынка. Участниками ожидается ее понижение, что уже заложено в текущих котировках. В случае же сохранения ставки, вероятна коррекция цен. Нефтяные котировки скажутся на динамике рынка, по нашему мнению, в случае выхода из диапазона 48-50 долл. за баррель.
Валюта
Рынок сегодня. На валютном рынке ко второй половине дня негативная реакция для рубля на итоги заседания ФРС сошла на нет. В результате, к вечеру рубль уже отыгрывал почти все утренние потери и боролся с американской валютой за отметку в 64 руб.
Рынок завтра. В пятницу фокус инвесторов на время сместится с внешних рынков на внутренний, где пройдет очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Перспективы еще одного снижения ставки до конца текущего года остаются весьма неоднозначными, при этом мы не разделяем уверенности в этом снижении уже на завтрашнем заседании. При этом если при снижении ставки рубль и ощутит некоторое давление, то сохранение ставки на прежней отметке, вероятно, и вовсе останется незамеченным для валютного рынка.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter