13 ноября 2015 Велес Капитал Абрамов Михаил
Основным негативным фактором, оказывающим давление на рынок, была отрицательная динамика цен на нефть. Тем не менее, слабеющий рубль поддерживал акции металлургов, что оказало значительную поддержку рынку. Также вместе с металлургами росли бумаги Газпрома: на наш взгляд, причиной роста являлось недавнее сообщение о том, что правительство РФ может обязать госкомпании платить 25% чистой прибыли по МСФО в случае, если она превышает прибыль по РСБУ.
Мировые фондовые рынки закрылись в минусе, вероятно, из-за информации о том, что объем выданных кредитов в юанях сократился в два раза по сравнению с предыдущим месяцем, что примерно на 36% ниже ожиданий.
Мы ожидаем, что сегодня продолжится давление на мировые рынки на фоне данных из США. В США вчера в 19: 00 мск опубликовали данные о запасах и объеме добычи сырой нефти, которые оказались существенно выше ожиданий. На наш взгляд, сегодня, вероятно, продолжится давление на российские нефтяные компании.
На сегодня планируется публикация квартальных данных о росте ВВП еврозоны, что важно в контексте монетарной политики ЕЦБ. В США же раскроют данные о индексе цен производителей за октябрь, что, в свою очередь, может оказать влияние на решение ФРС о повышении ставки в декабре.
Основные события
Роснефть: Добыча Роснефти за 9 мес. выросла на 1,4%
В то же время добыча в 3 кв. составила 63,1 млн т н.э., что на 1,3% ниже уровня 2 кв. 2015 г. Рост добычи за 9 мес. связан с наращиванием программы бурения - в условиях снижения цен на нефть общей практикой для нефтедобывающих компаний является интенсификация бурения на действующих месторождениях при снижении инвестиций в новые проекты, что позволяет быстро нарастить денежный поток. При этом рост добычи, достигаемый подобным образом, является временным, тем самым текущий рост добычи вряд ли способен заметно повлиять на стоимость компании (тем более на фоне сокращения добычи по сравнению со 2 кв.).
РусГидро: размер допэмиссии будет увеличен с 85 млрд руб. до 154,7млрд руб.
Новость является крайне негативной для компании, поскольку практически вдвое увеличивает размытие долей миноритариев. Наша справедливая оценка акций в 0,5515 руб. предполагала проведение допэмиссии в размере 85 млрд руб. В случае увеличении объема до 154,7 млрд руб. наша справедливая оценка будет понижена на 14%.
Э.ОН Россия: публикация отчетности за 9 мес. 2015 г. оказалась в рамках ожиданий
В целом, отчетность компании совпала с нашими ожиданиями и прогнозами. Негативный эффект от пересмотра в меньшую сторону прогноза по EBITDA за 2015 г. может быть компенсирован ожиданиями значительного улучшения результатов компании в 2016 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки закрылись в минусе, вероятно, из-за информации о том, что объем выданных кредитов в юанях сократился в два раза по сравнению с предыдущим месяцем, что примерно на 36% ниже ожиданий.
Мы ожидаем, что сегодня продолжится давление на мировые рынки на фоне данных из США. В США вчера в 19: 00 мск опубликовали данные о запасах и объеме добычи сырой нефти, которые оказались существенно выше ожиданий. На наш взгляд, сегодня, вероятно, продолжится давление на российские нефтяные компании.
На сегодня планируется публикация квартальных данных о росте ВВП еврозоны, что важно в контексте монетарной политики ЕЦБ. В США же раскроют данные о индексе цен производителей за октябрь, что, в свою очередь, может оказать влияние на решение ФРС о повышении ставки в декабре.
Основные события
Роснефть: Добыча Роснефти за 9 мес. выросла на 1,4%
В то же время добыча в 3 кв. составила 63,1 млн т н.э., что на 1,3% ниже уровня 2 кв. 2015 г. Рост добычи за 9 мес. связан с наращиванием программы бурения - в условиях снижения цен на нефть общей практикой для нефтедобывающих компаний является интенсификация бурения на действующих месторождениях при снижении инвестиций в новые проекты, что позволяет быстро нарастить денежный поток. При этом рост добычи, достигаемый подобным образом, является временным, тем самым текущий рост добычи вряд ли способен заметно повлиять на стоимость компании (тем более на фоне сокращения добычи по сравнению со 2 кв.).
РусГидро: размер допэмиссии будет увеличен с 85 млрд руб. до 154,7млрд руб.
Новость является крайне негативной для компании, поскольку практически вдвое увеличивает размытие долей миноритариев. Наша справедливая оценка акций в 0,5515 руб. предполагала проведение допэмиссии в размере 85 млрд руб. В случае увеличении объема до 154,7 млрд руб. наша справедливая оценка будет понижена на 14%.
Э.ОН Россия: публикация отчетности за 9 мес. 2015 г. оказалась в рамках ожиданий
В целом, отчетность компании совпала с нашими ожиданиями и прогнозами. Негативный эффект от пересмотра в меньшую сторону прогноза по EBITDA за 2015 г. может быть компенсирован ожиданиями значительного улучшения результатов компании в 2016 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter