Итак, отчётность МТС была важна для рынка не столько сама по себе. Снижение рентабельности операций в условиях жёсткой борьбы за рост выручки и новых абонентов было ожидаемым. Повышение прогноза роста доходов в текущем году с более 2% до более 4% - приятная новость, но, по большому счёту, косметическая корректировка. Более значимым, на наш взгляд, было прерванное молчание менеджмента и комментарии по ситуации с антикоррупционным расследованием по Узбекистану. Заявление о том, что компания не видит поводов для создания каких-либо резервов по данной истории, успокаивает рынки, дисконтировавших по этой причине стоимость бумаг МТС в последние 2 недели. Соответственно, наблюдаем развитие импульсного движения наверх. Будет ли это просто «отскок» или начало нового повышательного тренда, предстоит узнать в самое ближайшее время. Котировки акций сотового оператора подошли к линии сопротивления 6-месячного понижательного тренда. Способность пробить её и определит дальнейшие перспективы акций МТС, подорожавших вчера на 5.5%.
История с пересмотром дивидендной политики Ростелекома интересна прежде всего тем, что возврат акционерам средств через дивиденды является одной из немногих опций, способной повысить капитализацию компании в заключительной стадии бизнес-цикла. Распределение средств акционерам через buyback ощутимых плодов не принесла, напротив, породила сомнения в качестве корпоративного управления компании. Вопрос наличия у «дочки» 16% уставного капитала Ростелеком остаётся болезненным для миноритариев.
Согласно информации Коммерсанта, новая дивидендная политика предполагает выплаты акционерам в размере 75% свободного денежного потока, что в абсолютных цифрах должно привести к удвоению выплат на обыкновенную акцию в перспективе 2 лет. Если по итогам 2014 г владельцы обычек получили 3.4 руб. на акцию, то по итогам 2016 г смогут рассчитывать на 7 руб. на каждую акцию. Таким образом, текущая дивидендная доходность составит 7.7% по обычкам, а по префам вырастает до 11%. Может 7.7%-ной доходностью по обычке и не особо удивишь, но двузначная доходность по префу уже способна привлечь новых покупателей. Для сравнения, 11% годовых - это текущие значения доходности облигаций Ростелекома. При этом не забываем про две имеющиеся опции по дальнейшему повышению акционерной стоимости Ростелекома – погашение квазиказначейского пакета акций, перспектива увеличение денежного потока за счёт дивидендов Теле2, монетизация доли в Теле2.
Основные новости:
- Чистая прибыль ВТБ за 3 кв. 2015 г по МСФО составила 6.2 млрд руб., чистая процентная маржа выросла до 3.2%, прогнозирует чистую прибыль около нуля в 2015 г и 50 млрд руб. в 2016 г
- 40% переменной части вознаграждения топ-менеджмента Сбербанка будет привязано к динамике котировок акций банка
- Выручка МТС в 3 кв 2015 г выросла на 7%, OIBDA сократилась на 2%, чистая прибыль составила 14.4 млрд руб. (-7%)
- МТС повысила прогноз роста выручки в 2015 г с более 2%, до более 4%, сохранила прогноз рентабельности OIBDA >40%
- Новая дивидендная политика Ростелекома (75% FCF) предполагает выплаты в размере 4.6 руб. на акцию по итогам 2015 г., 7 руб. – по итогам 2016 г., 7.1 руб. – по итогам 2017 г.
- Чистая прибыль Фосагро за 9 мес. 2015 г по МСФО выросла в 5 раз до 31.55 млрд руб., EBITDA – 62.8 млрд руб. (рост в 2.4 раза), рентабельность EBITDA выросла до 44%
- NordGold готов рассмотреть обмен своих акций на Бурятзолото
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба