5 декабря 2015 Pro Finance Service
В сентябре Банк России впервые в этом году взял паузу в цикле снижения ставок, начатом в феврале. В октябре–ноябре начинало казаться, что этот процесс вот-вот возобновится, однако внезапный конфликт с Турцией вновь спутал все карты российскому регулятору. В Capital Economics считают, что в настоящий момент существует слишком много рисков, которые не позволят ЦБ РФ понизить ключевую ставку раньше следующего года. В Barclays придерживаются такого же мнения, отмечая, что торговые санкции, введенные Россией против Турции, скажутся на ценах. Рынок производных инструментов учитывает в котировках снижение ключевой ставки на 0.65% в ближайшие три месяца. По оценкам Владимира Миклашевского из Danske Bank, санкции, введенные в 2014 году Россией против Европейского союза, отвечают за 4-процентный рост инфляции. Санкции против Турции добавят к инфляции около 1% (прим. ProFinance.ru: в Bank of America и ВТБ Капитал считают, что эта цифра ближе к 0.20%-0.30%). Снижение рубля в этом году, по его мнению, привело к росту инфляции на 5.8%.
В Газпромбанке прогнозируют, что введение сборов с дальнобойщиков приведет к росту инфляции в 1.5% на горизонте 12 месяцев. Отметим, что сегодня или в понедельник в России будут опубликованы цифры по инфляции в ноябре, которая, по прогнозам, снизилась третий месяц подряд и составила 14.9% г/г против октябрьского значения в 15.6% г/г. В марте инфляция достигла 13-летнего максимума в 16.9% г/г. В декабре прошлого года Банк России поднял ключевую ставку с 9.50% сразу до 17%, однако уже в феврале начал ее снижать. В июле она опустилась до 11%, после чего к концу августа рубль подешевел против бивалютной корзины на 30%. Затем последовала коррекция, но российская валюта все еще остается на 20% ниже июльских значений. Впрочем, гораздо ниже июльских значений остаются и котировки нефти, и эти два фактора, ставки и нефть, вероятно, приведут к дальнейшему снижению российской валюты
В Газпромбанке прогнозируют, что введение сборов с дальнобойщиков приведет к росту инфляции в 1.5% на горизонте 12 месяцев. Отметим, что сегодня или в понедельник в России будут опубликованы цифры по инфляции в ноябре, которая, по прогнозам, снизилась третий месяц подряд и составила 14.9% г/г против октябрьского значения в 15.6% г/г. В марте инфляция достигла 13-летнего максимума в 16.9% г/г. В декабре прошлого года Банк России поднял ключевую ставку с 9.50% сразу до 17%, однако уже в феврале начал ее снижать. В июле она опустилась до 11%, после чего к концу августа рубль подешевел против бивалютной корзины на 30%. Затем последовала коррекция, но российская валюта все еще остается на 20% ниже июльских значений. Впрочем, гораздо ниже июльских значений остаются и котировки нефти, и эти два фактора, ставки и нефть, вероятно, приведут к дальнейшему снижению российской валюты
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба