8 декабря 2015 Pro Finance Service
Да, доллар снова растет — ведь это тренд!
Курс доллара укрепляется к основным мировым валютам в понедельник после публикации данных по занятости в США, усиливших ожидания повышения процентной ставки на декабрьском заседании ФРС. Однако рост американской валюты пока можно назвать скромным. Индекс доллара по отношению к корзине основных валют к 13.00 мск составлял 98.76 пункта, подскочив на 0,75 % в пятницу, благодаря превысившим ожидания данным по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые показали рост числа рабочих мест на 211.000 в прошлом месяце. Данные за сентябрь и октябрь были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы в стране в ноябре не изменился по сравнению с показателем октября, оставшись на рекордно низком уровне в 5%. Индекс доллара завершил прошлую неделю падением на 1,66 % после обвала на 2,37 % в четверг на фоне космического взлёта евро на 4.6%.
Показатели рынка труда были позитивно восприняты трейдерами на фоне неоднократных высказываний главы ФРС Джанет Йеллен о возможном повышении базовой процентной ставки в стране на декабрьском заседании регулятора в случае устойчивых показателей роста экономики страны и сокращения безработицы. "Твердые статистические данные в США, опубликованные в пятницу вечером, кажется, убрали последнее препятствие ФРС к повышению ставок", - сказал старший рыночный стратег Bank of New Zealand Кимберли Мартин. После выхода столь сильных статданных рынок оценивает вероятность подъема базовой процентной ставки в США в декабре в 74%, тогда как среди 73 экономистов, опрошенных Bloomberg, лишь пятеро ожидают, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне по итогам последнего в текущем году заседания, которое состоится 15-16 декабря.
Единая европейская валюта отступила на 0,67 %, остановившись на отметке $1.0810. Это уже достаточно далеко от пика четверга - $1.0981, куда валюта взлетела с минимума восьми месяцев - $1.0523. Инвесторы были вынуждены закрывать медвежьи позиции в евро после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) вопреки ожиданиям рынка не стал реализовывать агрессивные меры смягчения. В пятницу председатель ЕЦБ Марио Драги выразил уверенность, что принятые ЕЦБ меры - небольшое снижение депозитной ставки и продление программы выкупа активов - вернут инфляцию к целевым показателям. Драги поспешил также заверить, что регулятор в случае необходимости и в дальнейшем готов продолжить смягчение политики.
"В ближайшие несколько месяцев расхождение между кредитно-денежной политикой в США и в других странах мира станет более очевидным, и это заложено в текущем курсе доллара, - говорит аналитик Westpac Banking Corp. Имре Шпейцер. - Евро снова подешевеет, когда станет понятно, что Европейскому центральному банку придется еще больше увеличить стимулирование". На этой неделе внимание инвесторов будет приковано также к обширным статистическим данным из Китая, которые, как ожидается, будут по-прежнему отражать текущую вялость китайской экономики. Любые внезапные разочарования могут охладить желание международных инвесторов скупать рисковые активы.
RBS продал рубль с целью на 71.90
RBS продал российский рубль против доллара США на 68.50 с целью на 71.90 и защитным стоп-приказом на 66.80. Татьяна Орлова, старший экономист данного банка, отмечает, что новая волна снижения цен на нефть однозначно приведет к тому, что Банк России будет продолжать выдерживать паузу и не станет снижать ключевую ставку. При этом эксперт не ожидает, что ЦБ будет обеспечивать существенную поддержку рубль. Например, посредством вербальных интервенций или инструментами денежно-кредитной политики: «В отличие от 2014 года мы не ожидаем, что ЦБ РФ повысит ставку, если российский рубль попадет под сильное давление продаж».
Все опять сводится к тому, что судьбра российской валюты всецело находится в руках нефтяных котировок. Цены на нефть сегодня обновили свои годовые минимумы и в этой связи, несмотря на то, что рубль безостановочно падает 9 торговых сессий подряд, он по прежнему выглядит переоцененным, так как свои годовые максимумы курс доллар/рубль еще не обновил и даже не тестировал. Именно августовская вершина является сейчас наиболее актуальной целью краткосрочных перспектив.
Deutsche Bank: как торговать доллар/иену в 2016 году?
Восходящий тренд в паре доллар/иена должен сохраняться до тех пор, пока ФРС движется в направлении повышения процентных ставок на фоне сильной экономики США, пишут стратеги Deutsche Bank
«Мы прогнозируем, что пара доллар/иена до конца 2016 года достигнет уровня 128.00. Тем не менее, несмотря на наши ожидания продолжения цикла повышения ставок в 2017 году, мы считаем, что средняя цена в доллар/иене может оказаться ниже, чем в 2016-ом».
«Мы полагаем, что японские инвесторы, а также импортеры будут продолжать покупать американскую валюту на попытках ее снижения и обеспечат доллар/иене поддержку на уровне 120.00. В этой связи покупки на падениях и продажи (фиксация прибыли) после роста должны оставаться эффективными торговыми стратегиями. В период с 2012 по 2014 года был рекомендовали стратегическую длинную позицию в доллар/иене. С начала 2015 года мы изменили нашу стратегию и рекомендовали использовать именно тактический подход (покупка на спадах с фиксацией прибыли после роста) и это привело к хорошим результатам по доходности».
«Для 2016 года мы считаем целесообразным реализовывать ту же тактическую стратегию, что и в 2015 году, при этом подразумевая, что максимум предстоящего торгового года будет сформирован примерно на 128.00».
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
На этой неделе модель STEER дает сигнал того, что новозеландский доллар (еще с прошлой недели) и австралийский доллар переоценены по отношению к американской валюте. Справедливый курс в соответствии со STEER в паре аусси/доллар должен быть на 0.7000, а в паре киви/доллар должен составлять 0.6170
Societe Generale: разворот евро - лишь коррекция в рамках нисходящего тренда
Валютные стратеги Societe Generale отмечают, что заседание ЕЦБ поставило точку в нисходящем движении евро/доллара последних недель, однако резкое восстановление пары вовсе не означает завершение нисходящего тренда. В банке отмечают, что оно укладывается в рамки обычной коррекции и не видят особых причин для дальнейшего значимого улучшения динамики. Евро стал жертвой несбывшихся надежд, но, в то время как ЕЦБ, как и в прошлом, проявил сдержанность, ситуация в экономике позволяет ожидать дальнейшего наращивания стимулирования в следующем году. В Societe Generale ожидают, что после некоторой паузы медведи в евро/долларе вновь начнут наступление, и рекомендуют внимательно следить за поддержкой в районе $1.05/$1.04. Пока падение евро/доллара — это масштабная коррекция после роста 2000 — 2008 годов, но прорыв указанной поддержки будет сигналом о том, что мы имеем дело с более масштабной медвежьей тенденцией и при таком развитии событий можно будет ожидать снижения курса к $1.00 и $0.96
BBH: у аусси есть доводы в пользу коррекции, но их немного
Аналитики BBH отмечают, что австралийский доллар выглядит весьма уверенно в паре с американским конкурентом, и советуют обратить внимание на его тягу к тестированию сопротивления в области $0.7375/00. Аусси продолжил встречать устойчивый спрос на спадах к $0.7280, и прорыв выше будет сигналом о готовности продолжить восстановление, причем такое развитие событий вполне может обеспечить пару импульсом для роста еще на один процент. В BBH отмечают, что более позитивные данные статистики и спад надежд на смягчение политики РБА дают повод задуматься о фиксации прибыли по коротким позициям под конец года, однако также советуют не забывать, что рост австралийского доллара происходит на фоне падения цен на железную руду к свежим многолетним минимумам. Неблагоприятная ситуация сохраняется и на рынке угля, и развитие событий в Китае пока лишь подпитывает беспокойство относительно возможности дальнейшего ухудшения динамики цен на ключевое для Австралии сырье.
Credit Agricole по-прежнему ставит на падение евро
Евро держится на $1.0853, в середине диапазона дня, который составил от $1.0796 до $1.0887. После сильнейшей реакции, поднявшей курс до $1.0981 (с минимумов до решения ЕЦБ в районе $1.0524), теперь евро вернулся в оборону. Аналитик Credit Agricole Валентин Маринов говорит: "Мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на EUR/USD и ожидаем, что пара опустится к минимумам 2015 и еще ниже в ближайшие несколько месяцев, поскольку спрос на финансирование в евро из-за рубежа усиливается". В то же время, он предупреждает: "Существует предел, до которого расхождение в политике между ФРС и ЕЦБ может довлеть над парой. Поэтому мы сомневаемся, что чрезмерно резкое снижение курса до паритета возможно в ближайшее время"
Barclays Capital: сделка недели - продажа новозеландца против доллара США
Валютным инвесторам следует рассмотреть вопрос о продаже новозеландской валюты против доллара США перед заседанием Резервного Банка Новой Зеландии, пишут в своем еженеделньом обзоре стратеги Barclays Capital.
Макроэкономическое обоснование
Мы рекомендуем короткую позицию в паре NZDUSD перед заседанием РБНЗ 9 декабря. Весьма вероятно, что Центробанк снизит ставку на 25 базисных пунктов. Рынок всего на 40% заложил этот результат в текущие цены, поэтому мы считаем, что «киви» должен подешеветь в качестве реакции. В связи с недавним укреплением новозеландского доллара на товарно-взвешенной основе, РБНЗ может выразить дискомфорт и вербально может попытаться заставить валюту ослабнуть, предупреждая о возможном понижении ставки в далнейшем.
Техническое обоснование
С технической точки зрения, мы сохраняем медвежий взгляд на развитие событий в паре NZDUSD. В пределах диапазона попытки роста целесообразно использовать для продаж. Интерес к продажам, как ожидается, проявит себя в облсти 0.6800/0.6900, помогая ценам двигаться в нисходящем направлении. Пробитие уровня поддержки на 0.6430 будет подтверждением нашего медвежьего взгляда и откроет следующую цель на 0.6215. Наша глобальная цель находится в области фигуры 0.5900
Курс доллара укрепляется к основным мировым валютам в понедельник после публикации данных по занятости в США, усиливших ожидания повышения процентной ставки на декабрьском заседании ФРС. Однако рост американской валюты пока можно назвать скромным. Индекс доллара по отношению к корзине основных валют к 13.00 мск составлял 98.76 пункта, подскочив на 0,75 % в пятницу, благодаря превысившим ожидания данным по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые показали рост числа рабочих мест на 211.000 в прошлом месяце. Данные за сентябрь и октябрь были пересмотрены в сторону повышения. Уровень безработицы в стране в ноябре не изменился по сравнению с показателем октября, оставшись на рекордно низком уровне в 5%. Индекс доллара завершил прошлую неделю падением на 1,66 % после обвала на 2,37 % в четверг на фоне космического взлёта евро на 4.6%.
Показатели рынка труда были позитивно восприняты трейдерами на фоне неоднократных высказываний главы ФРС Джанет Йеллен о возможном повышении базовой процентной ставки в стране на декабрьском заседании регулятора в случае устойчивых показателей роста экономики страны и сокращения безработицы. "Твердые статистические данные в США, опубликованные в пятницу вечером, кажется, убрали последнее препятствие ФРС к повышению ставок", - сказал старший рыночный стратег Bank of New Zealand Кимберли Мартин. После выхода столь сильных статданных рынок оценивает вероятность подъема базовой процентной ставки в США в декабре в 74%, тогда как среди 73 экономистов, опрошенных Bloomberg, лишь пятеро ожидают, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне по итогам последнего в текущем году заседания, которое состоится 15-16 декабря.
Единая европейская валюта отступила на 0,67 %, остановившись на отметке $1.0810. Это уже достаточно далеко от пика четверга - $1.0981, куда валюта взлетела с минимума восьми месяцев - $1.0523. Инвесторы были вынуждены закрывать медвежьи позиции в евро после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) вопреки ожиданиям рынка не стал реализовывать агрессивные меры смягчения. В пятницу председатель ЕЦБ Марио Драги выразил уверенность, что принятые ЕЦБ меры - небольшое снижение депозитной ставки и продление программы выкупа активов - вернут инфляцию к целевым показателям. Драги поспешил также заверить, что регулятор в случае необходимости и в дальнейшем готов продолжить смягчение политики.
"В ближайшие несколько месяцев расхождение между кредитно-денежной политикой в США и в других странах мира станет более очевидным, и это заложено в текущем курсе доллара, - говорит аналитик Westpac Banking Corp. Имре Шпейцер. - Евро снова подешевеет, когда станет понятно, что Европейскому центральному банку придется еще больше увеличить стимулирование". На этой неделе внимание инвесторов будет приковано также к обширным статистическим данным из Китая, которые, как ожидается, будут по-прежнему отражать текущую вялость китайской экономики. Любые внезапные разочарования могут охладить желание международных инвесторов скупать рисковые активы.
RBS продал рубль с целью на 71.90
RBS продал российский рубль против доллара США на 68.50 с целью на 71.90 и защитным стоп-приказом на 66.80. Татьяна Орлова, старший экономист данного банка, отмечает, что новая волна снижения цен на нефть однозначно приведет к тому, что Банк России будет продолжать выдерживать паузу и не станет снижать ключевую ставку. При этом эксперт не ожидает, что ЦБ будет обеспечивать существенную поддержку рубль. Например, посредством вербальных интервенций или инструментами денежно-кредитной политики: «В отличие от 2014 года мы не ожидаем, что ЦБ РФ повысит ставку, если российский рубль попадет под сильное давление продаж».
Все опять сводится к тому, что судьбра российской валюты всецело находится в руках нефтяных котировок. Цены на нефть сегодня обновили свои годовые минимумы и в этой связи, несмотря на то, что рубль безостановочно падает 9 торговых сессий подряд, он по прежнему выглядит переоцененным, так как свои годовые максимумы курс доллар/рубль еще не обновил и даже не тестировал. Именно августовская вершина является сейчас наиболее актуальной целью краткосрочных перспектив.
Deutsche Bank: как торговать доллар/иену в 2016 году?
Восходящий тренд в паре доллар/иена должен сохраняться до тех пор, пока ФРС движется в направлении повышения процентных ставок на фоне сильной экономики США, пишут стратеги Deutsche Bank
«Мы прогнозируем, что пара доллар/иена до конца 2016 года достигнет уровня 128.00. Тем не менее, несмотря на наши ожидания продолжения цикла повышения ставок в 2017 году, мы считаем, что средняя цена в доллар/иене может оказаться ниже, чем в 2016-ом».
«Мы полагаем, что японские инвесторы, а также импортеры будут продолжать покупать американскую валюту на попытках ее снижения и обеспечат доллар/иене поддержку на уровне 120.00. В этой связи покупки на падениях и продажи (фиксация прибыли) после роста должны оставаться эффективными торговыми стратегиями. В период с 2012 по 2014 года был рекомендовали стратегическую длинную позицию в доллар/иене. С начала 2015 года мы изменили нашу стратегию и рекомендовали использовать именно тактический подход (покупка на спадах с фиксацией прибыли после роста) и это привело к хорошим результатам по доходности».
«Для 2016 года мы считаем целесообразным реализовывать ту же тактическую стратегию, что и в 2015 году, при этом подразумевая, что максимум предстоящего торгового года будет сформирован примерно на 128.00».
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
На этой неделе модель STEER дает сигнал того, что новозеландский доллар (еще с прошлой недели) и австралийский доллар переоценены по отношению к американской валюте. Справедливый курс в соответствии со STEER в паре аусси/доллар должен быть на 0.7000, а в паре киви/доллар должен составлять 0.6170
Societe Generale: разворот евро - лишь коррекция в рамках нисходящего тренда
Валютные стратеги Societe Generale отмечают, что заседание ЕЦБ поставило точку в нисходящем движении евро/доллара последних недель, однако резкое восстановление пары вовсе не означает завершение нисходящего тренда. В банке отмечают, что оно укладывается в рамки обычной коррекции и не видят особых причин для дальнейшего значимого улучшения динамики. Евро стал жертвой несбывшихся надежд, но, в то время как ЕЦБ, как и в прошлом, проявил сдержанность, ситуация в экономике позволяет ожидать дальнейшего наращивания стимулирования в следующем году. В Societe Generale ожидают, что после некоторой паузы медведи в евро/долларе вновь начнут наступление, и рекомендуют внимательно следить за поддержкой в районе $1.05/$1.04. Пока падение евро/доллара — это масштабная коррекция после роста 2000 — 2008 годов, но прорыв указанной поддержки будет сигналом о том, что мы имеем дело с более масштабной медвежьей тенденцией и при таком развитии событий можно будет ожидать снижения курса к $1.00 и $0.96
BBH: у аусси есть доводы в пользу коррекции, но их немного
Аналитики BBH отмечают, что австралийский доллар выглядит весьма уверенно в паре с американским конкурентом, и советуют обратить внимание на его тягу к тестированию сопротивления в области $0.7375/00. Аусси продолжил встречать устойчивый спрос на спадах к $0.7280, и прорыв выше будет сигналом о готовности продолжить восстановление, причем такое развитие событий вполне может обеспечить пару импульсом для роста еще на один процент. В BBH отмечают, что более позитивные данные статистики и спад надежд на смягчение политики РБА дают повод задуматься о фиксации прибыли по коротким позициям под конец года, однако также советуют не забывать, что рост австралийского доллара происходит на фоне падения цен на железную руду к свежим многолетним минимумам. Неблагоприятная ситуация сохраняется и на рынке угля, и развитие событий в Китае пока лишь подпитывает беспокойство относительно возможности дальнейшего ухудшения динамики цен на ключевое для Австралии сырье.
Credit Agricole по-прежнему ставит на падение евро
Евро держится на $1.0853, в середине диапазона дня, который составил от $1.0796 до $1.0887. После сильнейшей реакции, поднявшей курс до $1.0981 (с минимумов до решения ЕЦБ в районе $1.0524), теперь евро вернулся в оборону. Аналитик Credit Agricole Валентин Маринов говорит: "Мы по-прежнему сохраняем медвежий взгляд на EUR/USD и ожидаем, что пара опустится к минимумам 2015 и еще ниже в ближайшие несколько месяцев, поскольку спрос на финансирование в евро из-за рубежа усиливается". В то же время, он предупреждает: "Существует предел, до которого расхождение в политике между ФРС и ЕЦБ может довлеть над парой. Поэтому мы сомневаемся, что чрезмерно резкое снижение курса до паритета возможно в ближайшее время"
Barclays Capital: сделка недели - продажа новозеландца против доллара США
Валютным инвесторам следует рассмотреть вопрос о продаже новозеландской валюты против доллара США перед заседанием Резервного Банка Новой Зеландии, пишут в своем еженеделньом обзоре стратеги Barclays Capital.
Макроэкономическое обоснование
Мы рекомендуем короткую позицию в паре NZDUSD перед заседанием РБНЗ 9 декабря. Весьма вероятно, что Центробанк снизит ставку на 25 базисных пунктов. Рынок всего на 40% заложил этот результат в текущие цены, поэтому мы считаем, что «киви» должен подешеветь в качестве реакции. В связи с недавним укреплением новозеландского доллара на товарно-взвешенной основе, РБНЗ может выразить дискомфорт и вербально может попытаться заставить валюту ослабнуть, предупреждая о возможном понижении ставки в далнейшем.
Техническое обоснование
С технической точки зрения, мы сохраняем медвежий взгляд на развитие событий в паре NZDUSD. В пределах диапазона попытки роста целесообразно использовать для продаж. Интерес к продажам, как ожидается, проявит себя в облсти 0.6800/0.6900, помогая ценам двигаться в нисходящем направлении. Пробитие уровня поддержки на 0.6430 будет подтверждением нашего медвежьего взгляда и откроет следующую цель на 0.6215. Наша глобальная цель находится в области фигуры 0.5900
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба