16 декабря 2015 Pro Finance Service | USD|RUB
Динамика курса рубля полностью игнорирует внутреннюю экономическую ситуацию и определяется исключительно внешними факторами: поведением цен на нефть и глобальным аппетитом к рисковым активам. Здесь сегодня для рубля благоприятная среда для реализации восстановления после падения в недавние дни. Если посмотреть на европейские и американские фондовые рынки, то они сегодня глубоко в зеленой зоне.
Участники рынка акций в течение продолжительного периода проводили подготовку к завтрашнему решению ФРС по ставкам и, как видно, решили что регулирование портфелей закончено и старт ужесточения монетарной политики заложен в цены полностью. Подогревает аппетит ожидания того, что ФРС будет повышать в дальнейшем ставки постепенно и удорожание долларовой ликвидности будет по силам переварить в горизонте наступающего 2016 года. При этом, на фоне цикла ужесточения монетарной политики в США, в Европе остается доступный и привлекательный для фондирования евро. Поэтому причин для паники нет.
Нефть, в свою очередь, предпринимает попытки роста, на ожиданиях, что данные Министерства энергетики США, как и на прошлой неделе, продемонстрируют существенное сокращение запасов. Если до конца сегодняшнего торгового дня нефть продолжит укрепление и завершит день на доллар дороже текущих уровней, то можно будет с определенной долей вероятности говорить о формировании разворотного паттерна с технической точки зрения.
Рубль на этом фоне прибавляет в цене. Однако с позиции краткосрочных перспектив следует иметь в виду, что потенциально-возможный вход цен в диапазон 68.50 — 68.00 рублей за доллар вернет активность продавцов российской валюты
Рубль должен быть гораздо дешевле, чтобы минфин РФ спал спокойно
Текущая ситуация в рубле напоминает то, что происходило ровно год назад. Тогда на фоне обвала российской валюты Банк России решил вмешаться и 12 декабря повысил ключевую ставку с 9.50% до 10.50%, а всего через три дня, 15 декабря, - с 10.50% до 17%. Несмотря на это, на следующий день рубль рухнул из-за острой нехватки валюты, связанной с санкциями, обвала нефти и общей обеспокоенности развитием ситуации вокруг Украины. Теперь же российская валюта дешевеет недостаточно быстро, в результате чего нефть в рублях за два месяца подешевела на 20% (прим. ProFinance.ru: в декабре доллар/рубль подорожал на 5.1%, в то время как нефть Brent подешевела на 14%), создавая серьезные проблемы для доходной части бюджета. По мнению экспертов Nomura, текущая ситуация не позволит в 2016 году свести дефицит бюджета к 3%, которые объявлены Владимиром Путиным в качестве целевого уровня, что создает угрозу российским активам. «Если нефть закрепится ниже $35 за баррель, суверенный кредитный рейтинг России может пострадать», - отмечает Тимоти Эш, лондонский глава стратегии на развивающихся рынках банка. – «В конечном итоге минфину РФ придется принимать какие-то меры». По расчетам Bank of America Merrill Lynch, при текущих ценах на нефть для покрытия дефицита бюджета доллар/рубль должен будет подняться до отметки 94. В банке отмечают, что российские власти будут бороться с этой проблемой двумя способами: ослабляя рубль и сокращая расходы. Прогноз BofA-ML на 2016 год по Brent и доллар/рублю составляет $50 и 65 соответственно. В этом году Резервный Фонд, предназначенный для покрытия дефицита бюджета, по состоянию на конец ноября потерял 21% и теперь составляет 3.93 триллиона рублей.
Участники рынка акций в течение продолжительного периода проводили подготовку к завтрашнему решению ФРС по ставкам и, как видно, решили что регулирование портфелей закончено и старт ужесточения монетарной политики заложен в цены полностью. Подогревает аппетит ожидания того, что ФРС будет повышать в дальнейшем ставки постепенно и удорожание долларовой ликвидности будет по силам переварить в горизонте наступающего 2016 года. При этом, на фоне цикла ужесточения монетарной политики в США, в Европе остается доступный и привлекательный для фондирования евро. Поэтому причин для паники нет.
Нефть, в свою очередь, предпринимает попытки роста, на ожиданиях, что данные Министерства энергетики США, как и на прошлой неделе, продемонстрируют существенное сокращение запасов. Если до конца сегодняшнего торгового дня нефть продолжит укрепление и завершит день на доллар дороже текущих уровней, то можно будет с определенной долей вероятности говорить о формировании разворотного паттерна с технической точки зрения.
Рубль на этом фоне прибавляет в цене. Однако с позиции краткосрочных перспектив следует иметь в виду, что потенциально-возможный вход цен в диапазон 68.50 — 68.00 рублей за доллар вернет активность продавцов российской валюты
Рубль должен быть гораздо дешевле, чтобы минфин РФ спал спокойно
Текущая ситуация в рубле напоминает то, что происходило ровно год назад. Тогда на фоне обвала российской валюты Банк России решил вмешаться и 12 декабря повысил ключевую ставку с 9.50% до 10.50%, а всего через три дня, 15 декабря, - с 10.50% до 17%. Несмотря на это, на следующий день рубль рухнул из-за острой нехватки валюты, связанной с санкциями, обвала нефти и общей обеспокоенности развитием ситуации вокруг Украины. Теперь же российская валюта дешевеет недостаточно быстро, в результате чего нефть в рублях за два месяца подешевела на 20% (прим. ProFinance.ru: в декабре доллар/рубль подорожал на 5.1%, в то время как нефть Brent подешевела на 14%), создавая серьезные проблемы для доходной части бюджета. По мнению экспертов Nomura, текущая ситуация не позволит в 2016 году свести дефицит бюджета к 3%, которые объявлены Владимиром Путиным в качестве целевого уровня, что создает угрозу российским активам. «Если нефть закрепится ниже $35 за баррель, суверенный кредитный рейтинг России может пострадать», - отмечает Тимоти Эш, лондонский глава стратегии на развивающихся рынках банка. – «В конечном итоге минфину РФ придется принимать какие-то меры». По расчетам Bank of America Merrill Lynch, при текущих ценах на нефть для покрытия дефицита бюджета доллар/рубль должен будет подняться до отметки 94. В банке отмечают, что российские власти будут бороться с этой проблемой двумя способами: ослабляя рубль и сокращая расходы. Прогноз BofA-ML на 2016 год по Brent и доллар/рублю составляет $50 и 65 соответственно. В этом году Резервный Фонд, предназначенный для покрытия дефицита бюджета, по состоянию на конец ноября потерял 21% и теперь составляет 3.93 триллиона рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба