Итак, нами долгожданное промпроизводство США за ноябрь вышло в среду в 17.15 Мск. Падение составило 0.6% м/м против прогноза 0.2% м/м, да к тому же еще предыдущие данные за октябрь пересмотрели вниз с -0.2% м/м до -0.4% м/м. В итоге за последний год промпроизводство США показывает спад на 1.17%!!! г/г (см. рис.). То есть сокращение промышленного производства в США за последний год, с ноября 2014 по ноябрь 2015 составляет более процента! Если посмотреть на кризис 2008 года, то впервые годовое промпроизводство США упало в отрицательную зону в апреле 2008, с +0.52% до -0.94%. Последний раз годовое промпроизводство США находилось в отрицательной зоне в декабре 2009 года, а тут – сразу минус процент. То, что происходит сейчас, это уже полный провал в кризис (и дальше годовое падение будет только усиливаться). Мы предупреждали об этом давно, но даже не предполагали, что перед самым заседанием ФРС будут опубликованы настолько плохие данные. Как в такой ситуации повышать ставку и зачем, это уже за гранью какого-то здравого смысла. Но факт остается фактом, рынки убедили в повышении ставки, согласно фьючерсам, вероятность на текущий момент составляет 76%, она лишь чуть отреагировала снижением с 78% после выхода данных. На наш взгляд, с такими данными ФРС нужно не повышать ставку, а начинать новое количественное смягчение. Да, по рынку труда сейчас данные отличные, но и во второй половине 2012 года, когда начинали QE3, прирост рабочих мест составлял примерно такие же величины, +150-300 тыс. за месяц. Если же смотреть на инфляцию, то стержневая инфляция ИПЦ во второй половине 2012 года была на тех же уровнях как сейчас около 2.0%, а общая – намного выше, тоже в районе 2.0% (сейчас 0.5%). Ситуация же в промышленности и розничных продажах тоже была подобной текущей, но текущая все же хуже. Так что мы полагаем, как и мы писали все последние месяцы, что ФРС не повысит ставку, и все закончится QE4 в следующем году. Все же если повышение будет, то оно будет минимальным, на 0.05% или 0.10%. И даже если это будет полноценное повышение на 0.25%, с такой ситуацией в промышленности нужно в любом случае срочно и масштабно девальвировать доллар. Так что мы ждем роста евро-доллара в любом случае. Просто если ставку не повысят, то реакция обманутого рынка будет грандиозной, подобной той, что была после того, как недавно ЕЦБ не увеличил объемы QE. Если же ставку повысят, то будет борьба, но в итоге все равно должен быть рост.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу