Предлагаю рассмотреть перспективы российского рубля на 2016 год с точки зрения нескольких аспектов:
- в привязке с ценами на нефть и формулой корреляции;
- макроэкономической ситуации в стране;
- технической картины динамики курса рубля.
Итак, цены на нефть остаются на минимумах уже продолжительное время, и, хотя существует вероятность так долго ожидаемого отскока вверх, глобальные дисбалансы предложения / спроса, нежелание участников рынка договариваться – все это продавливает цены все ниже, и возврат к предыдущим значениям может затянуться на достаточно продолжительное время.
С точки зрения установления более точной зависимости (корреляции) цен на нефть и курсом рубля достаточно продолжительное время работала формула (цена барреля нефти в рублях, заложенная в бюджет / цена нефти в долларах = курс российского рубля). Данная формула работала при заложенной цене в бюджет 3600-3700 руб., сейчас при планировании бюджета цену на нефть в формуле условно принимают чуть более трех тысяч, но даже в этом случае корреляция существенно нарушена (3070/36,5=84,1!). Т.е. центробанк пытается различными инструментами стабилизировать курс рубля, но нарушение формулы корреляции может оказаться временным отклонением от заложенной в формулу зависимости.
Также не стоит забывать, что экспортная цена на газ рассчитывается по формуле от цен на нефть, и происходит это с временным лагом с достаточным запозданием, т.е. ближайшие месяцы, а то и больше, валютные поступление за экспорт газа будут происходить из расчета текущих минимумов нефтяных цен.
С точки зрения макроэкономической ситуации в стране, действия Центробанка и органов госуправления по поддержанию курса рубля так же являются ограниченными и могут бумерангом ударить по экономике. Текущий уровень ключевой ставки в 11% уже является существенным сдерживающим фактором экономического роста. Органы госуправления своими действиями и заявлениями уже показали, что не допустят «проедание» золотовалютных резервов ради искусственного сдерживания рубля. В условиях продления санкций – доступ российских компаний к рынкам капитала остается ограниченным. Все это вместе не способствует глобальному укреплению российской валюты.
С точки зрения текущей технической картины мы видим формирование восходящего треугольника с сильным уровнем сопротивления в районе 70-71 руб./$. Конечно, с точки зрения технического анализа данная модель может преобразоваться в фигуру разворота, однако классически данная модель трактуется так, что у «медведей» все меньше сил толкать курс вниз (в подтверждение – восходящее основание треугольника), а у потолка – «быки» накапливают силы для его прорыва и затем реализации заложенного в фигуру потенциала. Данная картина, конечно, является пока только картиной, однако при подтверждающем экономическом фундаменте она вполне может реализоваться в реальности.
Плюс – обратим внимание – курс рубля подходит к «потолку» - уровню 71-72руб./$ в четвёртый раз! Это тоже является сильным подтверждением желания участников рынка преодолеть этот барьер. Так что, скорее всего, это только вопрос времени. Тем более фундаментальная картина абсолютно не противоречит технической. Скорее даже наоборот - подтверждает её.
Так как анализ происходит на достаточно большом таймфрейме, прорыв уровня сопротивления может произойти не сейчас, а в течение ближайших недель или месяцев. А катализатором может послужить или фундамент по динамике нефти, или какие-либо политико-экономические события, либо просто по технической картине сработают стопы от закрытия длинных позиций по рублю и произойдет открытие длинных позиций по доллару.
В этой связи я бы предложил следующие рекомендации:
- покупки доллара относительно рубля при прорыве уровня 72-74, со стопом на уровне 67. Не исключено, что прорыв может быть ложным, и просто будут собраны стопы.
- покупки доллара относительно рубля при откатах с уровней 65-67со стопами ниже 60.
Цели по прибыли - высота восходящего треугольника 71-49=22 от уровня пробоя (71+22=93). Т.е. цели в районе 90-100 руб./$. Данные цели так же не противоречат фундаментальной формуле зависимости курса рубля от цены на нефть, где, возможно временно, произошел разрыв корреляции.
Время срабатывания прогноза: 1-2 квартал 2016г.
Ну, а если что-то пойдет не так, у нас есть стопы.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- в привязке с ценами на нефть и формулой корреляции;
- макроэкономической ситуации в стране;
- технической картины динамики курса рубля.
Итак, цены на нефть остаются на минимумах уже продолжительное время, и, хотя существует вероятность так долго ожидаемого отскока вверх, глобальные дисбалансы предложения / спроса, нежелание участников рынка договариваться – все это продавливает цены все ниже, и возврат к предыдущим значениям может затянуться на достаточно продолжительное время.
С точки зрения установления более точной зависимости (корреляции) цен на нефть и курсом рубля достаточно продолжительное время работала формула (цена барреля нефти в рублях, заложенная в бюджет / цена нефти в долларах = курс российского рубля). Данная формула работала при заложенной цене в бюджет 3600-3700 руб., сейчас при планировании бюджета цену на нефть в формуле условно принимают чуть более трех тысяч, но даже в этом случае корреляция существенно нарушена (3070/36,5=84,1!). Т.е. центробанк пытается различными инструментами стабилизировать курс рубля, но нарушение формулы корреляции может оказаться временным отклонением от заложенной в формулу зависимости.
Также не стоит забывать, что экспортная цена на газ рассчитывается по формуле от цен на нефть, и происходит это с временным лагом с достаточным запозданием, т.е. ближайшие месяцы, а то и больше, валютные поступление за экспорт газа будут происходить из расчета текущих минимумов нефтяных цен.
С точки зрения макроэкономической ситуации в стране, действия Центробанка и органов госуправления по поддержанию курса рубля так же являются ограниченными и могут бумерангом ударить по экономике. Текущий уровень ключевой ставки в 11% уже является существенным сдерживающим фактором экономического роста. Органы госуправления своими действиями и заявлениями уже показали, что не допустят «проедание» золотовалютных резервов ради искусственного сдерживания рубля. В условиях продления санкций – доступ российских компаний к рынкам капитала остается ограниченным. Все это вместе не способствует глобальному укреплению российской валюты.
С точки зрения текущей технической картины мы видим формирование восходящего треугольника с сильным уровнем сопротивления в районе 70-71 руб./$. Конечно, с точки зрения технического анализа данная модель может преобразоваться в фигуру разворота, однако классически данная модель трактуется так, что у «медведей» все меньше сил толкать курс вниз (в подтверждение – восходящее основание треугольника), а у потолка – «быки» накапливают силы для его прорыва и затем реализации заложенного в фигуру потенциала. Данная картина, конечно, является пока только картиной, однако при подтверждающем экономическом фундаменте она вполне может реализоваться в реальности.
Плюс – обратим внимание – курс рубля подходит к «потолку» - уровню 71-72руб./$ в четвёртый раз! Это тоже является сильным подтверждением желания участников рынка преодолеть этот барьер. Так что, скорее всего, это только вопрос времени. Тем более фундаментальная картина абсолютно не противоречит технической. Скорее даже наоборот - подтверждает её.
Так как анализ происходит на достаточно большом таймфрейме, прорыв уровня сопротивления может произойти не сейчас, а в течение ближайших недель или месяцев. А катализатором может послужить или фундамент по динамике нефти, или какие-либо политико-экономические события, либо просто по технической картине сработают стопы от закрытия длинных позиций по рублю и произойдет открытие длинных позиций по доллару.
В этой связи я бы предложил следующие рекомендации:
- покупки доллара относительно рубля при прорыве уровня 72-74, со стопом на уровне 67. Не исключено, что прорыв может быть ложным, и просто будут собраны стопы.
- покупки доллара относительно рубля при откатах с уровней 65-67со стопами ниже 60.
Цели по прибыли - высота восходящего треугольника 71-49=22 от уровня пробоя (71+22=93). Т.е. цели в районе 90-100 руб./$. Данные цели так же не противоречат фундаментальной формуле зависимости курса рубля от цены на нефть, где, возможно временно, произошел разрыв корреляции.
Время срабатывания прогноза: 1-2 квартал 2016г.
Ну, а если что-то пойдет не так, у нас есть стопы.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter