6 января 2016 ForexCrunch.com
И евро, и фунт понесли значительные потери против доллара США. Но подошло ли это падение к своему завершению? Или же оно будет продолжаться? Познакомим Вас с мнением экспертов из Credit Agricole:
ЕВРО: Дальнейшее снижение вероятно из-за растущего спроса на финансирование в EUR. Хотя мы и не можем исключить дальнейшее смягчение валютной политики ЕЦБ, мы подозреваем, что Управляющий Совет Европейского Центробанка не будет торопиться с объявлением о дальнейших мерах по смягчению. Тот факт, что ЕЦБ нацеливается на контроль за базовой инфляцией, может «ускорить» программу смягчения, особенно, если глобальные цены на сырье в ближайшее время не начнут восстанавливаться. Даже если ЕЦБ и попытается пока что сохранить свой боезапас на будущее, мы думаем, что спрос на еврофинансирование будет оставаться бременем для пары EUR/USD, а международные инвесторы продолжат обменивать дорогие долги в USD на дешевые долги в ЕВРО.
Такие потоки могут быть довольно значительными – только в прошлом году общий объем выраженного в ЕВРО долга для иностранцев составил приблизительно 90 миллиардов Евро, и мы ожидаем аналогичных показателей и в этом году. Учитывая, что частично это будет использоваться для того, чтобы избежать обслуживания дорогих долгов в USD, и может привести к увеличению продаж в паре EUR/USD.
В то же самое время мы ожидаем, что покупки ЕВРО экспортерами из Еврозоны останутся, скорее всего, довольно сдержанными, ведь на рынках преобладают ожидания дальнейшего ослабления ЕВРО. Мы считаем, что в ближайшие месяцы пара EUR/USD способна протестировать и даже прорвать уровни прошлогодних минимумов.
GBP – снижение котировок возможно перед референдумом о членстве Великобритании в ЕС. Последние распродажи GBP, кажется, вызваны волнениями на рынках из-за назначенного на лето референдума по вопросу членства страны в ЕС. После декабрьского саммита ЕС общее внимание будет приковано к запланированной на февраль встрече лидеров ЕС. Тогда, возможно, мы получим потенциальные намеки на то, возможна ли 'сделка' между британским правительством и их коллегами из ЕС.
Рынки форекс-опционов, похоже, уже стали «оценивать» возможные итоги референдума в июне. Даже если этот фактор и следует учитывать, тем не менее, распродажи GBP кажутся несколько преждевременными, особенно если в качестве примеров мы вспомним колебания рыночных цен на форекс перед такими важными политическими событиями, как последние всеобщие выборы в Великобритании и «шотландский» референдум в 2014 году. Действительно, тогда политические риски стали заметно влиять на валютные котировки приблизительно за три месяца до упомянутых событий. Также необходимо убедиться, что по итогам соцопросов избиратели склоняются в пользу сторонников Brexit. По нашему мнению, в конечном счете вариант Brexit все же не получит должной поддержки. Политическая неопределенность до получения первых результатов соцопросов будет оставаться важным негативным фактором для GBP.
Не будем забывать и других важных «драйверах» недавней слабости фунта – в последнее время в Великобритании выходили неутешительные экономические данные и инфляция была по-прежнему слабой. Все это вынудило BoE занять более осторожную позицию, которая подчеркнула возможное укрепление GBP как важный фактор риска для британской экономики. Нам думается, что Банк Англии все еще остается в своей политике весьма информационно-зависимым, и ожидает нормализации ситуации с инфляцией прежде, чем вновь задумываться об увеличении учетной ставки. Похоже, в настоящий момент в цене GBP заложено много негатива, и хотя мы предвидим возможности для консолидации, но только в ответ на положительные сюрпризы данных экономической статистики. Особое значение здесь будут иметь показатели инфляции, а так же еженедельные данные по среднему уровня оплаты труда.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ЕВРО: Дальнейшее снижение вероятно из-за растущего спроса на финансирование в EUR. Хотя мы и не можем исключить дальнейшее смягчение валютной политики ЕЦБ, мы подозреваем, что Управляющий Совет Европейского Центробанка не будет торопиться с объявлением о дальнейших мерах по смягчению. Тот факт, что ЕЦБ нацеливается на контроль за базовой инфляцией, может «ускорить» программу смягчения, особенно, если глобальные цены на сырье в ближайшее время не начнут восстанавливаться. Даже если ЕЦБ и попытается пока что сохранить свой боезапас на будущее, мы думаем, что спрос на еврофинансирование будет оставаться бременем для пары EUR/USD, а международные инвесторы продолжат обменивать дорогие долги в USD на дешевые долги в ЕВРО.
Такие потоки могут быть довольно значительными – только в прошлом году общий объем выраженного в ЕВРО долга для иностранцев составил приблизительно 90 миллиардов Евро, и мы ожидаем аналогичных показателей и в этом году. Учитывая, что частично это будет использоваться для того, чтобы избежать обслуживания дорогих долгов в USD, и может привести к увеличению продаж в паре EUR/USD.
В то же самое время мы ожидаем, что покупки ЕВРО экспортерами из Еврозоны останутся, скорее всего, довольно сдержанными, ведь на рынках преобладают ожидания дальнейшего ослабления ЕВРО. Мы считаем, что в ближайшие месяцы пара EUR/USD способна протестировать и даже прорвать уровни прошлогодних минимумов.
GBP – снижение котировок возможно перед референдумом о членстве Великобритании в ЕС. Последние распродажи GBP, кажется, вызваны волнениями на рынках из-за назначенного на лето референдума по вопросу членства страны в ЕС. После декабрьского саммита ЕС общее внимание будет приковано к запланированной на февраль встрече лидеров ЕС. Тогда, возможно, мы получим потенциальные намеки на то, возможна ли 'сделка' между британским правительством и их коллегами из ЕС.
Рынки форекс-опционов, похоже, уже стали «оценивать» возможные итоги референдума в июне. Даже если этот фактор и следует учитывать, тем не менее, распродажи GBP кажутся несколько преждевременными, особенно если в качестве примеров мы вспомним колебания рыночных цен на форекс перед такими важными политическими событиями, как последние всеобщие выборы в Великобритании и «шотландский» референдум в 2014 году. Действительно, тогда политические риски стали заметно влиять на валютные котировки приблизительно за три месяца до упомянутых событий. Также необходимо убедиться, что по итогам соцопросов избиратели склоняются в пользу сторонников Brexit. По нашему мнению, в конечном счете вариант Brexit все же не получит должной поддержки. Политическая неопределенность до получения первых результатов соцопросов будет оставаться важным негативным фактором для GBP.
Не будем забывать и других важных «драйверах» недавней слабости фунта – в последнее время в Великобритании выходили неутешительные экономические данные и инфляция была по-прежнему слабой. Все это вынудило BoE занять более осторожную позицию, которая подчеркнула возможное укрепление GBP как важный фактор риска для британской экономики. Нам думается, что Банк Англии все еще остается в своей политике весьма информационно-зависимым, и ожидает нормализации ситуации с инфляцией прежде, чем вновь задумываться об увеличении учетной ставки. Похоже, в настоящий момент в цене GBP заложено много негатива, и хотя мы предвидим возможности для консолидации, но только в ответ на положительные сюрпризы данных экономической статистики. Особое значение здесь будут иметь показатели инфляции, а так же еженедельные данные по среднему уровня оплаты труда.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу