Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Тренд на снижение процентной ставки ЦБ РФ возобновится только к середине года » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Тренд на снижение процентной ставки ЦБ РФ возобновится только к середине года

16 января 2016 TeleTrade Поддубский Михаил
Еще несколько месяцев назад Банк России своими действиями (непонижением процентной ставки) подтвердил приверженность курсу инфляционного таргетирования. На тот момент ослабление национальной валюты привело к росту инфляционных показателей, и регулятор отказался от дальнейшего понижения ставки, сделав выбор между стимулированием роста и сдерживанием инфляции в сторону последнего. Прошло несколько месяцев, курс рубля продолжает слабеть, по-прежнему оказывая влияние на инфляцию, а ориентир ЦБ в 4% инфляции к концу 2017 года не изменился.

В этом ключе интересно сегодняшнее интервью первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой. В своем интервью Bloomberg Television г-жа Юдаева и вовсе заявила, что "не может исключать возможность поднятия ставки в случае инфляционного давления на экономику". Общий же диалог прошел в примерно таком ключе - ЦБ обеспокоен инфляционным давлением, и исходя из этого, вероятно, регулятор возобновит тренд на понижение ставки позднее, чем это ожидалось несколько месяцев назад.

Мы считаем, что при текущих условиях возобновление тренда на понижение ставки стоит ожидать к середине года. В первом же квартале в связи с этим отношение инвесторов к инструментам российского долгового рынка будет скорее негативным.