USD/RUB TOM 80.94 (+3.04%) 16:46 мск
EUR/RUB TOM 88.31 (+3.03%) 16:46 мск
Бивалютная корзина 84.25 (+3.03%) 16:46 мск
Факторы в поддержку рубля
• Перепроданность рубля, а также цен на нефть.
• Старт налогового периода в РФ. Ограничение рублевой ликвидности Банком России.
• Отсутствие паники и ажиотажного спроса на валюту. Низкий объем выплат по внешнему долгу в 16 г, а также значительный профицит текущего счета.
Негативные факторы для рубля
• Рост USDRUB >80 способствует усилению пессимистичных ожиданий по рублю; стоп-лоссы, возросшие риски долларизации депозитов в РФ.
• Ухудшившиеся настроения на мировых рынках акций. Японский Topix (-21% от максимумов) – старт «медвежьего» тренда. SnP500 – снижение ниже минимумов августа 2015 г.
• Продолжающееся снижение цен на нефть. Brent 28.07$ (-2.33%). Опасения, что котировки могут снизиться и к 25$, и к 20$ за баррель.
• Ухудшение настроений среди аналитиков относительно перспектив рубля. Появление прогнозов по USDRUB в духе 85, а также обсуждение рисков, связанных с ростом USDRUB к 90.
• Дальнейшая слабость товарных и развивающихся валют. Канадский доллар (CAD) – новый минимум год, мексиканский песо (MXN) – новый исторический минимум против доллара США.
Думаю, сейчас можно в равной степени говорить про то, что 80+ по USDRUB – это неплохая возможность уйти из валюты в рубли, так исходить из того, что краткосрочная волатильность может означать снижение котировок Brent в моменте к 25$ и даже 20$, что чревато ростом курса доллара до 84-85. Риск-менеджмент сейчас куда важнее, чем прогнозы.
WTI, BRENT
Не хочется гадать на тему рынка нефти, но чем ближе котировки к 25$, тем сильнее могут быть спекуляции на тему внеочередного заседания ОПЕК, что в контексте 1кв2016 может вызвать, если не разворот, то хотя бы 5-10$ отскок цен. Рост Brent выше уровня 30$, который для многих по-прежнему является психологическим рубежом, потенциальный сигнал к отскоку на товарном рынке, а также началу коррекции в рубле.
Долгосрочно нефть ниже 30$ рискует превратить уровень 80 в поддержку по USDRUB.
ЦБ РФ, Минфин, МЭР
Мы все ждем, как текущее ослабление рубля прокомментируют российские финансовые власти. Пока речь идет преимущественно о вербальных интервенциях, однако на рынке уже начинают обсуждать возможное повышение ставки ЦБ РФ (ближайшее заседание 29.01), а также то, от каких уровней могут начаться валютные интервенции. Напомню, что из последних опросов Bloomberg следует, что при USDRUB 90 Банк России может решиться на прямые продажи валюты для снижения волатильности.
Также было бы неплохо понять, что текущая слабость рубля может означать для экономики РФ помимо благоприятной конъюнктуры для отдельных экспортеров и инфляции (ИПЦ) ближе к 10%, а не к 7% в 2016 г. Как сильно может снизиться ВВП РФ при средней цене на нефть в 2016 г 30-35$, каковы риски, связанные с долларизацией депозитов и судьбой валютных заемщиков.
Настроения вообще в рубле изменились в более пессимистичную сторону еще во вторник до прохождения сегодня уровня 80 по USDRUB, когда появились прогнозы Danske Bank о USDRUB 84.5 в 1п2016, комментарии Bofa/ML о балансировке бюджета с 3% дефицитом при курсе USDRUB 140 (расчеты больше носят академический характер), а также опросы Bloomberg, когда ЦБ РФ вновь прибегнет к интервенциям.
Международные рынки
Плохая новость заключается в том, что ситуация на мировых рынках акций продолжает ухудшаться, что может быть поводом для дополнительного давления на аппетит к риску и развивающиеся валюты.
Снижение SnP500 ниже минимумов августа в районе 1870 может означать риски падение рынка акций США еще на 10%.
SnP500 (weekly).
Хорошая новость заключается в том, что есть надежда или рабочая гипотеза, что в рамках заседания ЕЦБ 21.01, ФРС 27.01 и Банка Японии 29.01 главы Центральных Банком попытаются успокоить рынки, намекнув на сохранение стимулов и дальнейшую поддержку национальным экономикам. Такое развитие событий, как и спекуляции по поводу внеочередного заседания ОПЕК, могло бы поддержать финансовые рынки.
Технический анализ
Прохождение сопротивления 80 может означат рост волатильности в USDRUB, что мы собственно в среду и имеем. Следующий резистанс 84-85, уровни поддержки 75, далее 70-71.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (январь)
Я в рублях от 74.50 и 71.50 по USDRUB. Одна из идей сводится к тому, что во 2кв2016 нефть будет выше 30$, что создает предпосылки для коррекции USDRUB до 74/75.
Желание по рискам приготовиться к тому, что доллар может быть в 1кв2016 и 78-80, было абсолютно верным. Текущий краткосрочный риск – удорожание доллара вплоть до 85.
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – восстановление Brent к/выше 40$ за баррель во 2п2016 г и, как следствие, снижение USDRUB к 65-70.
Календарь
20.01 – старт Экономического Форума в Давосе.
21.01 – заседание ЕЦБ
25.01 – пик налоговых выплат (НДС, НДПИ)
27.01 – итоги заседания ФРС США.
29.01 – заседание Банка Японии и ЦБ РФ (прогноз 11%)
EUR/RUB TOM 88.31 (+3.03%) 16:46 мск
Бивалютная корзина 84.25 (+3.03%) 16:46 мск
Факторы в поддержку рубля
• Перепроданность рубля, а также цен на нефть.
• Старт налогового периода в РФ. Ограничение рублевой ликвидности Банком России.
• Отсутствие паники и ажиотажного спроса на валюту. Низкий объем выплат по внешнему долгу в 16 г, а также значительный профицит текущего счета.
Негативные факторы для рубля
• Рост USDRUB >80 способствует усилению пессимистичных ожиданий по рублю; стоп-лоссы, возросшие риски долларизации депозитов в РФ.
• Ухудшившиеся настроения на мировых рынках акций. Японский Topix (-21% от максимумов) – старт «медвежьего» тренда. SnP500 – снижение ниже минимумов августа 2015 г.
• Продолжающееся снижение цен на нефть. Brent 28.07$ (-2.33%). Опасения, что котировки могут снизиться и к 25$, и к 20$ за баррель.
• Ухудшение настроений среди аналитиков относительно перспектив рубля. Появление прогнозов по USDRUB в духе 85, а также обсуждение рисков, связанных с ростом USDRUB к 90.
• Дальнейшая слабость товарных и развивающихся валют. Канадский доллар (CAD) – новый минимум год, мексиканский песо (MXN) – новый исторический минимум против доллара США.
Думаю, сейчас можно в равной степени говорить про то, что 80+ по USDRUB – это неплохая возможность уйти из валюты в рубли, так исходить из того, что краткосрочная волатильность может означать снижение котировок Brent в моменте к 25$ и даже 20$, что чревато ростом курса доллара до 84-85. Риск-менеджмент сейчас куда важнее, чем прогнозы.
WTI, BRENT
Не хочется гадать на тему рынка нефти, но чем ближе котировки к 25$, тем сильнее могут быть спекуляции на тему внеочередного заседания ОПЕК, что в контексте 1кв2016 может вызвать, если не разворот, то хотя бы 5-10$ отскок цен. Рост Brent выше уровня 30$, который для многих по-прежнему является психологическим рубежом, потенциальный сигнал к отскоку на товарном рынке, а также началу коррекции в рубле.
Долгосрочно нефть ниже 30$ рискует превратить уровень 80 в поддержку по USDRUB.
ЦБ РФ, Минфин, МЭР
Мы все ждем, как текущее ослабление рубля прокомментируют российские финансовые власти. Пока речь идет преимущественно о вербальных интервенциях, однако на рынке уже начинают обсуждать возможное повышение ставки ЦБ РФ (ближайшее заседание 29.01), а также то, от каких уровней могут начаться валютные интервенции. Напомню, что из последних опросов Bloomberg следует, что при USDRUB 90 Банк России может решиться на прямые продажи валюты для снижения волатильности.
Также было бы неплохо понять, что текущая слабость рубля может означать для экономики РФ помимо благоприятной конъюнктуры для отдельных экспортеров и инфляции (ИПЦ) ближе к 10%, а не к 7% в 2016 г. Как сильно может снизиться ВВП РФ при средней цене на нефть в 2016 г 30-35$, каковы риски, связанные с долларизацией депозитов и судьбой валютных заемщиков.
Настроения вообще в рубле изменились в более пессимистичную сторону еще во вторник до прохождения сегодня уровня 80 по USDRUB, когда появились прогнозы Danske Bank о USDRUB 84.5 в 1п2016, комментарии Bofa/ML о балансировке бюджета с 3% дефицитом при курсе USDRUB 140 (расчеты больше носят академический характер), а также опросы Bloomberg, когда ЦБ РФ вновь прибегнет к интервенциям.
Международные рынки
Плохая новость заключается в том, что ситуация на мировых рынках акций продолжает ухудшаться, что может быть поводом для дополнительного давления на аппетит к риску и развивающиеся валюты.
Снижение SnP500 ниже минимумов августа в районе 1870 может означать риски падение рынка акций США еще на 10%.
SnP500 (weekly).
Хорошая новость заключается в том, что есть надежда или рабочая гипотеза, что в рамках заседания ЕЦБ 21.01, ФРС 27.01 и Банка Японии 29.01 главы Центральных Банком попытаются успокоить рынки, намекнув на сохранение стимулов и дальнейшую поддержку национальным экономикам. Такое развитие событий, как и спекуляции по поводу внеочередного заседания ОПЕК, могло бы поддержать финансовые рынки.
Технический анализ
Прохождение сопротивления 80 может означат рост волатильности в USDRUB, что мы собственно в среду и имеем. Следующий резистанс 84-85, уровни поддержки 75, далее 70-71.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (январь)
Я в рублях от 74.50 и 71.50 по USDRUB. Одна из идей сводится к тому, что во 2кв2016 нефть будет выше 30$, что создает предпосылки для коррекции USDRUB до 74/75.
Желание по рискам приготовиться к тому, что доллар может быть в 1кв2016 и 78-80, было абсолютно верным. Текущий краткосрочный риск – удорожание доллара вплоть до 85.
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – восстановление Brent к/выше 40$ за баррель во 2п2016 г и, как следствие, снижение USDRUB к 65-70.
Календарь
20.01 – старт Экономического Форума в Давосе.
21.01 – заседание ЕЦБ
25.01 – пик налоговых выплат (НДС, НДПИ)
27.01 – итоги заседания ФРС США.
29.01 – заседание Банка Японии и ЦБ РФ (прогноз 11%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба