20 января 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Негативные настроения продолжают доминируют на мировых рынках на фоне падающих цен на нефть и сохраняющихся опасений по поводу китайской экономики. Существенное падение наблюдалось сегодня на европейских и американских площадках. Новым поводом для падения котировок нефти стали комментарии Международного Энергетического Агентства о том, что «рынок тонет в избытке предложения нефти». МЭА ожидает, что добыча вне ОПЕК снизится в текущем году на 600 тб/д, но это снижение будет перекрыто ростом поставок из Ирана, который сможет увеличить поставки на рынок на те же 600 тб/д к середине года. В итоге Агентство ожидает сохранения избытка предложения на рынке в объеме 1.5 мб/д в первой половине года. В то же время практически незамеченной прошла новость о том, что Венесуэла направила письмо с предложением провести внеочередное заседание ОПЕК (об этом сообщает Bloomberg ссылаясь на 4 источника знакомых с ситуацией). Впрочем, Венесуэла и Алжир уже безуспешно выдвигали подобное предложение в августе - внеочередное заседание может состояться только при условии согласия всех членов картеля. Падение нефти увлекло за собой российский рубль, ослабление которого оказало сегодня некоторую поддержку рублевому индексу ММВБ. Рост сегодня продемонстрировали не-нефтяные экспортеры – такие как Полюс Золото, Акрон, Полиметалл, Алроса, Северсталь, Норникель. Хуже рынка торговались Аптеки 36и6, Башнефть, М. Видео, Яндекс, ВТБ, Сбербанк.
Рынок завтра. Замедление инфляции в США, продемонстрированное сегодняшними данными ставит вопрос о темпах повышения ставки ФРС – фьючерсы указывают на высокую вероятность того, что повышение может быть отложено вплоть до июня, что может в среднесрочной перспективе привести к ослаблению доллара и оказать поддержку сырьевым рынкам. Завтра же для фондовых площадок ключевые новости могут быть связаны с заседанием ЕЦБ – вряд ли будут приняты какие-либо новые реальные меры, но словесные интервенции могут со стороны регулятора могут оказать поддержку рынкам. Для рынка нефти большое значение будут иметь данные о запасах и добыче в США – текущий консенсус предполагает рост запасов на 2,8 млн барр., что впрочем не является неожиданностью – в нынешних условиях особое внимание следует уделять не столько запасам, сколько данным по добыче.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня на локальном рынке Министерство финансов удачно заняло денежные средства, предложив длинные ОФЗ с переменным купоном. По всей видимости покупателями выступили крупные игроки и мы не исключаем, что ими являются крупные банки, так как глобальная рыночная конъюнктура не на стороне ведомства. Кроме того, выпуски федеральных займов теряют в стоимости в течение всей торговой сессии. За один месяц доходности среднесрочных и долгосрочных бумаг уже повысились на 100 б.п.
Рынок завтра. Настроения на долговом рынке останутся прежними, поэтому смена «медвежьего» тренда маловероятна, что главным образом связано с отсутствием фактором, способных переломить нисходящее движение валютных и сырьевых рынков. Однако мы не исключаем сюрпризы на рынке углеводородов, так как сегодня пройдут основные экспирации контрактов сорта Brent, что может стать поводом для незначительного восстановления нефтяных котировок.
Валюта
Рынок сегодня. В среду рубль весьма болезненно реагировал на нефтяные котировки, отыгрывая, по сути, падение нефти с 30 долл. за баррель, начавшееся еще во вторник. В результате американской валюте достаточно легко удалось не только закрепиться выше 80 рублей, но и подойти вплотную к отметке 81.
Рынок завтра. Безысходность ситуации для рубля помимо рынка нефти подкрепляется еще и тем, что крупные участники межбанковского рынка в реальности не испытывают дефицита рублевой ликвидности в преддверии крупных налоговых платежей. С одной стороны, на последнем аукционе РЕПО ЦБ наблюдался спрос, вдвое превысивший объем предложения ликвидности, а максимальные заявленные ставки, поданные участниками, достигали отметки в 12% годовых. Однако ставка RUONIA, отражающая стоимость фактически предоставленных МБК между крупнейшими участниками межбанковского рынка, остается вблизи ключевой ставки ЦБ. Таким образом, дефицит ликвидности в связи с сокращением ее лимита на аукционах ЦБ испытывают лишь отдельные или совсем небольшие игроки, что не добавляет заметного спроса на рубли в преддверии крупных платежей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба