21 января 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. В первой половине дня рынок корректировался вверх на девальвационном драйвере, во второй половине рост продолжился и к закрытию рост индекса ММВБ составил 3%, в течение дня нефтяные котировки вели себя довольно волатильно, но к концу торговой сессии все-таки вышли в «зеленую зону», несмотря на пессимизм в отношении запасов сырой нефти и дистиллятов в США. В лидерах роста были бумаги экспортеров: Норникель, Северсталь, НЛМК, а в лидерах падения акции ВТБ, Газпромнефть, Камаз.
Китайские биржи закрылись падением, несмотря на максимальные вливания в финансовую систему за три года.
В 15:45 Мск состоялось заседание ЕЦБ, регулятор оставил основную процентную ставку на уровне 0,05%, ставку по депозитам на уровне -0,3% как и ожидалось, а в 16:30 Мск состоялась конференция Марио Драги, на которой глава ЕЦБ заявил, что европейский регулятор открыт для использования всех возможных инструментов и «мы должны со всей серьезностью отнестись к тому, что цены на нефть вызовут вторичные эффекты».
Как европейский, так и американский рынки позитивно восприняли заявления Драги, несмотря на негативную статистику относительно заявок на пособия по безработице в США.
Рынок завтра. Ключевым драйвером для всех мировых рынков остаются нефтяные котировки, движение которых будет сильно зависеть от опубликованных сегодня данных о запасах сырой нефти и дистиллятов в США(19:00 Мск). На завтра также запланирована публикация данных о индексе деловой активности в производственном секторе за январь за январь в еврозоне ( 12:00) и США (17:45), что может немного отвлечь инвесторов от напряженной обстановки на рынке энергоресурсов.
Облигации
Рынок сегодня. ОФЗ не смогли игнорировать резкое обесценение рубля (за два дня более 8%) и пробили на коротком участке 11% годовых. Оставшиеся выпуски торгуются к ключевой ставке с дисконтом 5-15 б.п. против 100-130 б.п. месяцем раннее. Рубль потерял позиции, несмотря на некоторую стабилизацию рынка углеводородов на текущих уровнях, что, на наш взгляд, было связанно с высокими надеждами инвесторов на частичное восстановление нефтяных котировок. Российская валюта фундаментально, по нашим оценкам, находилась переоцененной на протяжении двух-трех недель, поэтому происходящие события оправданы.
Рынок завтра. Факторы, влияющие на стоимость облигаций, останутся прежними: рубль и нефть. Правда, рекомендуем наблюдать за комментариями регулятора, так как появляется много слухов по поводу ужесточения монетарной политики. Мы не придерживаемся подобного сценария и считаем, что Банк России скорее всего повысит требования на межбанковском рынке по предоставлению ликвидности, чем пересмотрит кредитные меры.
Валюта
Рынок сегодня. Начало валютных торгов в четверг на первых порах вызывало ассоциации с «памятной» датой 16-го декабря 2014 года, однако во второй половине дня ситуация на рынке успокоилась, а курс относительно стабилизировался. Все происходящее сопровождалось «стоящими» ценами на нефть. Вероятно, участники рынка продолжали отыгрывать заявление главы Банка России о том, что регулятор в настоящее время не видит угроз для «финансовой стабильности», а значит нет и причин для валютных интервенций.
Рынок завтра. Признание Эльвиры Набиуллиной имеет важное значение не столько в контексте валютных интервенций (неэффективность которых в условиях падающих цен на нефть уже была доказана в 2014 году), сколько в том, что участники получили недвусмысленный сигнал дальнейшего бездействия ЦБ. Необходимости в резком повышении ключевой ставки регулятор, по всей видимости, не видит, а поднимать ее на 0,5-1,0 п.п. и вовсе нет никакого смысла, так как именно подобное действие ЦБ в декабре 2014 году было воспринято участниками как проявление слабости и сигнал для еще более серьезной спекулятивной атаки на рубль.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба