3 октября 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
Евро снизился по отношению к доллару на FOREX, составив 1,3885 (-1,2 цента).
Хотя ЕЦБ оставил ключевую ставку без изменений, последующий комментарий Ж.-К. Трише не оставил сомнений в том, что она будет понижена по крайней мере 1 раз до конца этого года.
Мы полагаем, что доллар может продолжить рост в долгосрочной перспективе, поскольку ЕЦБ обладает большим пространством для понижения ставки, нежели ФРС, и чем денежные власти Еврозоны, по нашему мнению, не применут воспользоваться. Фьючерсы на европейскую ставку «overnight» уже указывают, что ключевая ставка ЕЦБ к середине 2009 г. может быть понижена до 3% (сейчас 4,25%).
Несмотря на негативный взгляд по паре евро-доллар в долгосрочной перспективе, мы не исключаем вероятности краткосрочной коррекции, ориентировочно до 1,42-1,43.
Денежный рынок
На денежном рынке наблюдается незначительное улучшение, напряжение между банками немного снизилось. Впрочем, ситуация остается еще достаточно тяжелой, о чем мы неустанно пишем из обзора в обзор.
Сегодня мы хотели бы обратить внимание на возможное изменение индекса рубля по отношению к корзине валют. Очевидно, что пока банковская система испытывает кризис, Банк России не станет расширять границы волатильности рубля к валютной корзине. Позже, когда напряжение полностью спадет, он непременно вернется к этой идее. В какую сторону двинется рубль, если границы коридора расширятся? Скорее всего, вниз.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
На рынке US Treasuries сохраняется высокая волатильность. Вчера доходность десятилетней ноты упала на 12 б.п. до 3,62% в связи с возобновившемся бегством в качественные активы. Беспокойство инвесторов было связано с неопределенностью предстоящего голосования Конгресса по принятию плана спасения финансовых институтов, а также публикацией данных Nonfarm Payrolls.
Мы полагаем, что высокая волатильность на рынке десятилетних нот сохранится, при этом границы колебаний доходности UST10 могут варьироваться от 3,40 до 3,90%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Евро снизился по отношению к доллару на FOREX, составив 1,3885 (-1,2 цента).
Хотя ЕЦБ оставил ключевую ставку без изменений, последующий комментарий Ж.-К. Трише не оставил сомнений в том, что она будет понижена по крайней мере 1 раз до конца этого года.
Мы полагаем, что доллар может продолжить рост в долгосрочной перспективе, поскольку ЕЦБ обладает большим пространством для понижения ставки, нежели ФРС, и чем денежные власти Еврозоны, по нашему мнению, не применут воспользоваться. Фьючерсы на европейскую ставку «overnight» уже указывают, что ключевая ставка ЕЦБ к середине 2009 г. может быть понижена до 3% (сейчас 4,25%).
Несмотря на негативный взгляд по паре евро-доллар в долгосрочной перспективе, мы не исключаем вероятности краткосрочной коррекции, ориентировочно до 1,42-1,43.
Денежный рынок
На денежном рынке наблюдается незначительное улучшение, напряжение между банками немного снизилось. Впрочем, ситуация остается еще достаточно тяжелой, о чем мы неустанно пишем из обзора в обзор.
Сегодня мы хотели бы обратить внимание на возможное изменение индекса рубля по отношению к корзине валют. Очевидно, что пока банковская система испытывает кризис, Банк России не станет расширять границы волатильности рубля к валютной корзине. Позже, когда напряжение полностью спадет, он непременно вернется к этой идее. В какую сторону двинется рубль, если границы коридора расширятся? Скорее всего, вниз.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
На рынке US Treasuries сохраняется высокая волатильность. Вчера доходность десятилетней ноты упала на 12 б.п. до 3,62% в связи с возобновившемся бегством в качественные активы. Беспокойство инвесторов было связано с неопределенностью предстоящего голосования Конгресса по принятию плана спасения финансовых институтов, а также публикацией данных Nonfarm Payrolls.
Мы полагаем, что высокая волатильность на рынке десятилетних нот сохранится, при этом границы колебаний доходности UST10 могут варьироваться от 3,40 до 3,90%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter