27 января 2016 Pro Finance Service
Westpac: рынок опять перегибает палку
Множество аналитиков с начала этого года заговорило о том, что рынки слишком долго игнорировали риски выхода Великобритании из ЕС, и предрекало фунту дальнейшее падение, но в Westpac не склонны разделять их пессимизм. Стратеги банка полагают, что ЕС пойдет на компромиссы, а премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмеров сумеет представить договоренности как победу. Между тем, инвесторы, как считают в Wespac, зашли слишком далеко, закладывая в курс фунта риски, связанные с референдумом, в частности уровень ставок теперь предполагает 20%-ую вероятность снижения ставки Банка Англии до конца этого года. В Westpac полагают, что в скором времени участники рынка осознают, что такие ожидания чрезмерны, и рекомендуют покупать фунт на спадах к $1.4065 со стопом на $1.3920.
Barclays: технические комментарии и рекомендации по основным валютам
Комментарии группы технических аналитиков Barclays Capital по основным валютным парам.
Евро/доллар. В целом, мы сохраняем медвежий взгляд и ждем развития нисходящего движения к назначенной первоначальной цели на 1.0710. Пробитие уровня откроет дорогу для падения до 1.0640, а затем к долгосрочной цели на 1.0520.
Доллар/иена. Мы сохраняем медвежий взгляд на развитие событий в данной паре. В области 118.40/65 должна быть сформирована вершина. В общем и целом, мы ожидаем, что сопротивление на 120.65 не будет пробито и сохранит потенциал достижения наших целей в области 115.95/65.
Доллар/франк. Закрытие выше 1.0125 усиливает наши позитивные представления относительно возможности продолжения роста. Нашей целью являются максимумы на 1.0330.
Евро/иена. Мы сохраняем медвежий взгляд на динамику цен в этой паре. Сопротивление на 129.10 должно обеспечить формирование вершины. Наша первоначальная цель на нижней стороне находится на 126.10. Пробитие этого уровня подтвердит наличие потенциала продолжения нисходящего движения до нашей следующей цели на 125.00
Аусси/доллар. Разворотный момент в пятницу получил подтверждение свечой понедельника. Нашими целями на нижней стороне являются отметка 0.6825, а затем уровень 0.6770.
Киви/доллар. Мы медведи в этой паре. Интерес к продажам наблюдается на подходе к 0.6590. Первоначальной целю выступает отметка 0.6290, а следующей целью отметка 0.6235.
Morgan Stanley подробно о своей стратегии в паре доллар/иена
В предстоящую пятницу состоится заседание Банка Японии по вопросам перспектив денежно-кредитной политики. Эксперты Morgan Stanley в обращении к клиентам дают представление относительно своей стратегии в паре доллар/иена, в том числе, в разрезе вышеназванного события.
Потенциал восходящего движения в паре доллар/иена будет иметь место быть, если Банк Японии поступит вопреки своим предыдущим заявлениям и опустит депозитную ставку в отрицательную зону. Однако Банк Японии критиковал за наличие отрицательных депозитных ставок другие страны, ссылаясь на рефляционный эффект.
Для постоянного ослабления иены придется изменить кривую доходности. Однако есть ряд технических факторов, препятствующих этому.
Во-первых, кривая доходности в Японии уже очень плоская. Доходность на длинном конце кривой может упасть, только если Банк Японии введет депозитную ставку в отрицательную зону. То есть совершит шаг, делать который он до сих пор отказывался и за который он критиковал ЕЦБ.
Во-вторых, рынок государственных облигаций Японии стал более неликвидным из-за поглощающего эффекта программы покупки активов (QQE), проводимой Центробанком. Увеличение программы покупки активов имеет ограниченные пределы. Вместо этого Банк Японии может рассмотреть возможность увеличения покупки ценных бумаг ипотечных инвестиционных фондов или приобретать долевые ETF (торгуемые на бирже фонды). Эти операции оказали бы положительный эффект на рисковые настроения, но сдвинули бы кривую доходности в выгодном для иены направлении.
Соответственно наша торговая стратегия подразумевает продажи в паре доллар/иена после заседания Банка Японии.
Если Центробанк изменит свою программу покупки активов путем увеличения доли покупок муниципальных облигаций, облигаций ипотечных трастов или доли покупок ETF, мы рассчитываем получить возможность входа в короткие позиции в области уровня 119.25. Если же Банк Японии все же увеличит объемы покупок государственных облигаций на 20 трлн. иен ежемесячно, то курс доллар/иена может отскочить до 120.60, где мы снова будет рассматривать возможность продажи
Deutsche Bank: сохраняйте продажу в новозеландском долларе
Рынком заложена в текущие цены лишь 10-процентная вероятность сокращения прайм-рейт Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ) на этой неделе (27 января в 23:00 мск). Стратеги Deutsche Bank отмечают, что есть, как минимум, 2 причины, по которым РБНЗ должен занимать более «голубиную» позицию, нежели в декабре.
1. Новозеландский доллар стоит слишком дорого. В декабре Центробанк отметил, что дальнейшее снижение является необходимым. Как ожидается, это приведет к повышению «торговой» инфляции. Сегодня торгово-взвешенный курс находится на тех же уровнях, что и в момент декабрьского заседания. При этом периодически данное значение превышалось на 5%. Неутешительные инфляционные данные за последний квартал показывают, что РБНЗ не может себе позволить такую дорогую национальную валюту.
2. Цены на молоко выглядят разочаровывающе. С момента последнего заседания Центробанка цены на сухое молоко на аукционах упали на 5%. А фьючерсы на оставшуюуся часть сезона подешевели на 20%. Мультинациональный молочный кооператив Fonterra, объединяющий более 10 000 фермеров Новой Зеландии, в день последнего заседания РБНЗ подтвердил свой прогноз цен на уровне 4.60 доллара за 1 кг сухих молочных веществ. Теперь уместен пересмотр в сторону понижения. Ситуацию для важнейшей для экспорта страны отрасли мог бы поддержать более дешевый курс новозеландского доллара.
В соответствии с вышеозвученной точкой зрения, Deutsche Bank рекомендует сохранять короткие позиции в паре NZDUSD.
BNP Paribas сохраняет уверенность в ослаблении швейцарского франка
Декабрьские данные по торговому балансу Швейцарии подтвердили наличе улучшений, несмотря на сохраняющуюся озабоченность Центробанка завышенным курсом франка, отмечают валютные стратеги BNP Paribas.
«Вряд ли это будет основным движущим фактором для швейцарской валюты в настоящее время. Но тем не менее, курс евро/франк впервые с сентября поднялся выше 1.1000. Наши прогнозы предполагают постепенное ослабление швейцарской валюты в течение продолжительного периода времени, поскольку низкая доходность в Швейцарии поощряет использование франка в качестве валюты финансирования в те периоды, когда аппетит инвесторов к риску повышается. Динамика цен говорит о том, что ульта-свободная денежно-кредитная политика Швейцарии приносит свои плоды и заставляет франк слабеть. Если глобальные рисковые настроения улучшатся, темпы ослабления франка должны возрасти».
BNP Paribas рекомендует сохранять длинную позицию в паре доллар/франк.
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Краткосрочные (преимущественно внутридневные) торговые рекомендации валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. Цены не имеют собственного драйвера в настоящий момент, поскольку большинство торговые потоков связано с движениями в кросс-курсах. Цены установили широкий диапазон 1.07 — 1.10. Кажется, нет драйверов для выхода из него, поэтому внутридневная торговля должна быть построена на торговле внутри диапазона.
Доллар/иена. Восстановление аппетита к риску было недолгим и акции находятся под сильным давлением. Это оказывает влияние на динамику пары. Вероятность того, что на этой неделе Банк Японии совершит шаг в направлении ослабления монетарной политики остается низкой. Мы предпочитаем открывать продажи ближе к 118.30 со стопом выше 118.90. Ориентировочные цели на нижней стороне отмечены на 117.77, 117.43 и на 117.08.
Фунт/доллар. Торговые потоки невелики. Наблюдается предрасположенность покупать после распродажи в начале года. Мы предпочитаем покупать на попытках снижения со стопом ниже 1.4150
Множество аналитиков с начала этого года заговорило о том, что рынки слишком долго игнорировали риски выхода Великобритании из ЕС, и предрекало фунту дальнейшее падение, но в Westpac не склонны разделять их пессимизм. Стратеги банка полагают, что ЕС пойдет на компромиссы, а премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмеров сумеет представить договоренности как победу. Между тем, инвесторы, как считают в Wespac, зашли слишком далеко, закладывая в курс фунта риски, связанные с референдумом, в частности уровень ставок теперь предполагает 20%-ую вероятность снижения ставки Банка Англии до конца этого года. В Westpac полагают, что в скором времени участники рынка осознают, что такие ожидания чрезмерны, и рекомендуют покупать фунт на спадах к $1.4065 со стопом на $1.3920.
Barclays: технические комментарии и рекомендации по основным валютам
Комментарии группы технических аналитиков Barclays Capital по основным валютным парам.
Евро/доллар. В целом, мы сохраняем медвежий взгляд и ждем развития нисходящего движения к назначенной первоначальной цели на 1.0710. Пробитие уровня откроет дорогу для падения до 1.0640, а затем к долгосрочной цели на 1.0520.
Доллар/иена. Мы сохраняем медвежий взгляд на развитие событий в данной паре. В области 118.40/65 должна быть сформирована вершина. В общем и целом, мы ожидаем, что сопротивление на 120.65 не будет пробито и сохранит потенциал достижения наших целей в области 115.95/65.
Доллар/франк. Закрытие выше 1.0125 усиливает наши позитивные представления относительно возможности продолжения роста. Нашей целью являются максимумы на 1.0330.
Евро/иена. Мы сохраняем медвежий взгляд на динамику цен в этой паре. Сопротивление на 129.10 должно обеспечить формирование вершины. Наша первоначальная цель на нижней стороне находится на 126.10. Пробитие этого уровня подтвердит наличие потенциала продолжения нисходящего движения до нашей следующей цели на 125.00
Аусси/доллар. Разворотный момент в пятницу получил подтверждение свечой понедельника. Нашими целями на нижней стороне являются отметка 0.6825, а затем уровень 0.6770.
Киви/доллар. Мы медведи в этой паре. Интерес к продажам наблюдается на подходе к 0.6590. Первоначальной целю выступает отметка 0.6290, а следующей целью отметка 0.6235.
Morgan Stanley подробно о своей стратегии в паре доллар/иена
В предстоящую пятницу состоится заседание Банка Японии по вопросам перспектив денежно-кредитной политики. Эксперты Morgan Stanley в обращении к клиентам дают представление относительно своей стратегии в паре доллар/иена, в том числе, в разрезе вышеназванного события.
Потенциал восходящего движения в паре доллар/иена будет иметь место быть, если Банк Японии поступит вопреки своим предыдущим заявлениям и опустит депозитную ставку в отрицательную зону. Однако Банк Японии критиковал за наличие отрицательных депозитных ставок другие страны, ссылаясь на рефляционный эффект.
Для постоянного ослабления иены придется изменить кривую доходности. Однако есть ряд технических факторов, препятствующих этому.
Во-первых, кривая доходности в Японии уже очень плоская. Доходность на длинном конце кривой может упасть, только если Банк Японии введет депозитную ставку в отрицательную зону. То есть совершит шаг, делать который он до сих пор отказывался и за который он критиковал ЕЦБ.
Во-вторых, рынок государственных облигаций Японии стал более неликвидным из-за поглощающего эффекта программы покупки активов (QQE), проводимой Центробанком. Увеличение программы покупки активов имеет ограниченные пределы. Вместо этого Банк Японии может рассмотреть возможность увеличения покупки ценных бумаг ипотечных инвестиционных фондов или приобретать долевые ETF (торгуемые на бирже фонды). Эти операции оказали бы положительный эффект на рисковые настроения, но сдвинули бы кривую доходности в выгодном для иены направлении.
Соответственно наша торговая стратегия подразумевает продажи в паре доллар/иена после заседания Банка Японии.
Если Центробанк изменит свою программу покупки активов путем увеличения доли покупок муниципальных облигаций, облигаций ипотечных трастов или доли покупок ETF, мы рассчитываем получить возможность входа в короткие позиции в области уровня 119.25. Если же Банк Японии все же увеличит объемы покупок государственных облигаций на 20 трлн. иен ежемесячно, то курс доллар/иена может отскочить до 120.60, где мы снова будет рассматривать возможность продажи
Deutsche Bank: сохраняйте продажу в новозеландском долларе
Рынком заложена в текущие цены лишь 10-процентная вероятность сокращения прайм-рейт Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ) на этой неделе (27 января в 23:00 мск). Стратеги Deutsche Bank отмечают, что есть, как минимум, 2 причины, по которым РБНЗ должен занимать более «голубиную» позицию, нежели в декабре.
1. Новозеландский доллар стоит слишком дорого. В декабре Центробанк отметил, что дальнейшее снижение является необходимым. Как ожидается, это приведет к повышению «торговой» инфляции. Сегодня торгово-взвешенный курс находится на тех же уровнях, что и в момент декабрьского заседания. При этом периодически данное значение превышалось на 5%. Неутешительные инфляционные данные за последний квартал показывают, что РБНЗ не может себе позволить такую дорогую национальную валюту.
2. Цены на молоко выглядят разочаровывающе. С момента последнего заседания Центробанка цены на сухое молоко на аукционах упали на 5%. А фьючерсы на оставшуюуся часть сезона подешевели на 20%. Мультинациональный молочный кооператив Fonterra, объединяющий более 10 000 фермеров Новой Зеландии, в день последнего заседания РБНЗ подтвердил свой прогноз цен на уровне 4.60 доллара за 1 кг сухих молочных веществ. Теперь уместен пересмотр в сторону понижения. Ситуацию для важнейшей для экспорта страны отрасли мог бы поддержать более дешевый курс новозеландского доллара.
В соответствии с вышеозвученной точкой зрения, Deutsche Bank рекомендует сохранять короткие позиции в паре NZDUSD.
BNP Paribas сохраняет уверенность в ослаблении швейцарского франка
Декабрьские данные по торговому балансу Швейцарии подтвердили наличе улучшений, несмотря на сохраняющуюся озабоченность Центробанка завышенным курсом франка, отмечают валютные стратеги BNP Paribas.
«Вряд ли это будет основным движущим фактором для швейцарской валюты в настоящее время. Но тем не менее, курс евро/франк впервые с сентября поднялся выше 1.1000. Наши прогнозы предполагают постепенное ослабление швейцарской валюты в течение продолжительного периода времени, поскольку низкая доходность в Швейцарии поощряет использование франка в качестве валюты финансирования в те периоды, когда аппетит инвесторов к риску повышается. Динамика цен говорит о том, что ульта-свободная денежно-кредитная политика Швейцарии приносит свои плоды и заставляет франк слабеть. Если глобальные рисковые настроения улучшатся, темпы ослабления франка должны возрасти».
BNP Paribas рекомендует сохранять длинную позицию в паре доллар/франк.
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Краткосрочные (преимущественно внутридневные) торговые рекомендации валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. Цены не имеют собственного драйвера в настоящий момент, поскольку большинство торговые потоков связано с движениями в кросс-курсах. Цены установили широкий диапазон 1.07 — 1.10. Кажется, нет драйверов для выхода из него, поэтому внутридневная торговля должна быть построена на торговле внутри диапазона.
Доллар/иена. Восстановление аппетита к риску было недолгим и акции находятся под сильным давлением. Это оказывает влияние на динамику пары. Вероятность того, что на этой неделе Банк Японии совершит шаг в направлении ослабления монетарной политики остается низкой. Мы предпочитаем открывать продажи ближе к 118.30 со стопом выше 118.90. Ориентировочные цели на нижней стороне отмечены на 117.77, 117.43 и на 117.08.
Фунт/доллар. Торговые потоки невелики. Наблюдается предрасположенность покупать после распродажи в начале года. Мы предпочитаем покупать на попытках снижения со стопом ниже 1.4150
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба