Мне кажется, FOMC будет за бакс

27 января 2016 TeleTrade Романов Евгений

Что можно сказать по рынку перед FOMC? Нет слов. В голове пусто: думать за Джанет Йеллен я не собираюсь. Делать предположения, как это обычно происходит в лагере умников, так вы лучше там и читайте. Можно лишь отметить справедливость наблюдения (не моего, сам вчера прочел в ленте Доу), что рынок позиционируется на откровенно голубиный FOMC. Доллар продается даже против сырьевых валют, не говоря уже о мажорах. Кстати, о фунте тоже писали, дескать, а почему это он вырос вчера? Что-то там о выходе (кажется, называется "Brexit"?) или не выходе Британии из ЕС. Я вас умоляю, не забывайте о нефти и об остаточной корреляция стерлинга с ней. У британцев еще приличные запасы в Северном море, хотя, уже не такие большие, какими были ранее (или предполагались ранее, просто помню, читал, что стало меньше, а почему и как это не ко мне). Вчера нефть корректировалась (выравнивание позиций перед фомс), и фунт тоже и не слабо. Евра и иена зависят от фомс линейно. Нефть и золото тоже. Почему фомс должен обязательно быть голубиным, не пойму. Я не уверен, что ставки вырастут сегодня, но такой шанс выглядит логичным, и - самое главное! - неожиданным. Максимальный эффект от движений в монетарной политике достигается путем внезапного блицкрига. Нужно ударить мешком из-за угла так неожиданно и так сильно, чтобы все стопы снесло и опционы переломало. Чтобы спеки боялись и уважали. В последнее время кредит уважения (доверия рынков) ФРС растеряла, разбросала как доллары с вертолета. Баланс ФРС безобразно раздутый до сих пор. Это просто нормализация ставок, которая не помешает никому: ни домашнему производителю, ни доллару. Какая разница, половина процентного пункта или полтора? А еще есть дифференциал между fed funds и discount ставками, который нормально составляет один процентный пункт, а на сегодня всего половина, и рост дисконтной ставки на 50 базисных пунктов тоже подобен мешку из-за угла, и претяжелому. Как дасть! Хых. А что экономика в штатах? - вопрос. А - ничто! - ответ. Фундаментально не вижу там никаких реальных ухудшений в циклических данных. Кроме промышленных индексов и отчетов, типа PMI или отчетов федеральных банков, типа Phyla, EmpireState, или, например, вчерашний Ричмонд Fed. Ну, типа минус 3,5 для Филы и типа 2 против 6 ранее у Ричмонда. Я на них смотрю, конечно, и соглашаюсь с тем, что влияние сильного доллара имеет место. Но вчера слыхал мнение, что фактор слабости производственных индексов это - сокращение складских запасов. Инвенториз, то есть. Но у этого фактора две очевидных стороны медали. Распродажа, ликвидация складов, может означать последствия высокого спроса. Например, не так давно, в III квартале, кажется, Ford испытывали существенную недостачу кузовов для пикапов F150, настолько серьезно, что пришлось нанимать второго поставщика. Такой сильный спрос на пикапы. С другой стороны, сужение инвенториз влияет на промышленные индексы, на объем ВВП, и может означать слабость бизнеса, его осторожность, нежелание бизнеса работать на склад в условиях низкого спроса или рецессии. Кажется, об этом речи не идет, не так ли. Вчера отчет по ценам на жилье в крупнейших городах штатов (Case-Shiller) показал в некоторых городах рекордные ценовые пики, а в некоторых - возврат к рекордным пикам. Врать не буду, смотрите в «избранной статистике» на моем сайте сами. Там Портленд, Фриско, и что-то еще из Техаса, кажется. То есть, что же это получается, граждане? Инфляция цен на дома? И объясняется тем, что американцы уже не боятся ипотеки, это раз, рынок труда процветает, это два. И туда еще инвесторы опять полезли, то есть спеки, это три. А помните, в последнем отчете US GDP ядро цен (ex-food & energy, год к году) 2,1% уоу? Ну да, целевой уровень инфляции ФРС составляет 2%, но для ядра индекса цен на личное потребление, то PCE (ex-food & energy) yoy. Но, воля ваша, а на меня ядро в релизе ВВП впечатление произвело. Купить доллар перед фомс? Авантюра, но выглядит заманчиво. На фунте, на евре, даже на золоте - неважно. Стопы поставить? Не знаю, все зависит от размера депозита и опытности. Кстати, по золоту, прошу пардон, не получилась двойная вершинка. Дальше проскочили. Но и здесь есть логическое ожидание пробития $1000/oz вниз. Во-первых, когда это было, чтобы пришли к важной отметке и не сломали ее, не попробовав вкуса крови? Во-вторых, там этих лопоухих стопов столько, что не собрать их выглядит совсем бесхозяйственно, расточительно и просто глупо. В третьих, опционы опять же, переломать к чертовой бабушке. Как дасть с аптиков, полетят клочки по закоулочкам. Мне кажется - персонально мое мнение! - FOMC будет за бакс, а не против. А то умники говорят, в декабре сделали ошибку. Хых! А им по моське еще раз! Это было бы самое логичное, что можно предположить сегодня, здесь и сейчас, перед решением Комитета по открытым рынкам ФРС США. Аллилуйя!

Индицирует неминуемый рост доллара

Мой индикатор по доллару, практически безошибочный:

US MBA Market Index For Jan 22 Wk +8.8% At 472.8; Prev Wk 434.5

US MBA Purchase Index For Jan 22 Wk +4.6% At 237.8; Prev Wk 227.3

US MBA Refinance Index For Jan 22 Wk +11.3% At 1,822.5; Prev Wk 1,638.1

Индицирует неминуемый рост доллара. Однако, следует учитывать технические особенности. Например, для фунт, продавать не ранее 4350, евру тоже с аптиков продавать, сколько дадут. Но плюсы слишком сильные, чтобы заблуждаться. Я как-то уже делился с вами этим наблюдением, кто не читал, кто забыл, я напомню о чем речь. Если все три ипотечных индекса хорошо в плюсе - бай бакс неминуем, не сегодня, так завтра, но скорее сегодня. Если напротив сильно в красном - селл бакс. Почему? Не спрашивайте. Просто этот индикатор никогда не врет. Бывает, когда он смешанный, индексы в разную сторону. Ну, тогда и не трогайте, от греха.

http://www.teletrade.ru/ (C)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу