28 января 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Сегодня рынок открылся ростом, затем к полудню рост продолжился и к концу торговой сессии рост индекса ММВБ составил 0,93%. На наш взгляд, основным драйвером роста выступали нефтяные котировки, буквально взлетевшие после заявления российского министра энергетики Александра Новака о том, что ОПЕК и другие производители нефти встретятся в феврале для обсуждения снижения уровня добычи. В «лидерах» роста были естественно нефтяные компаний: Татнефть, Новатэк, Лукойл, а в «лидерах» падения бумаги металлургов: Северсталь, ММК, НЛМК, что, вероятно, было вызвано сообщением о планируемом введении пошлин на импорт российской х/к стали в Европе.
Рынок завтра. Мы считаем, что главной движущей силой для рынков остаются котировки «черного золота», которые с высокой вероятностью могут продолжить рост, однако мы не исключаем коррекцию. Завтра будет опубликовано решение по ставкам Банка России, которое, по-нашему мнению, оставит ставки на текущем уровне –11%.
Облигации
Рынок сегодня. На рынке внешнего и внутреннего долга возобновилось ралли покупок на фоне позитивной динамики нефтяных котировок и укрепления рубля. Инвесторы опустили кривую доходности ОФЗ ближе к 10% годовых, что привело к рискованному положению рублевых займов, учитывая слабые перспективы смягчения монетарных условий в пятницу Банком России и неоднозначную ситуацию рынка углеводородов. В секторе еврооблигаций лидируют субординированные выпуски государственных банков и корпоративные имена металлургического сегмента.
Рынок завтра. Завтра основное внимание будет направлено на решение российского регулятора и движение смежных площадок. На наш взгляд, вернувшийся оптимизм зависит от того, насколько долго инвесторы поверили в слабость американской экономики и низкие темпы повышения базовой ставки ФРС. Вместе с тем неделя оказалась насыщенной на различные события, что может заставить участников торгов сократить активность проводимых операций.
Валюта
Рынок сегодня. В четверг с утра рубль отыгрывал относительно положительные для рынков комментарии ФРС, а ближе к концу рабочего дня получил серьезную поддержку от котировок нефти, взлетевших на сообщениях о планируемом сокращении добычи не только странами, входящими в ОПЕК, но и странами, не являющимися членами организации.
Рынок завтра. После бурного роста нефтяных котировок эйфория на рынке может достаточно быстро сойти на нет, за которой последует коррекция рубля в диапазон 77-78 руб. против доллара. При этом завтрашнее внимание инвесторов на российском рынке будет приковано к очередному заседанию Банка России. Текущий уровень цен на нефть соответствует стрессовому сценарию ЦБ, допускающему необходимость проведения более жесткой денежно-кредитной политики. Однако мы ожидаем, что регулятор все же не повысит ключевую ставку (сохранит на уровне 11% годовых), оставив такой шаг лишь для экстренной ситуации на валютном рынке. ЦБ уже не раз принципиально отмечал, что не видит в текущем валютном курсе угроз для финансовой стабильности. Небольшое повышение ставки (на 0,5-1,0 п.п.) может поставить под сомнение такую уверенность регулятора и дать сигнал игрокам к дальнейшим спекуляциям против рубля. Кроме того, де-факто на протяжении всех последних месяцев ЦБ и без повышения ключевой ставки ужесточил свою политику, ограничивая объем рублевого предложения для банков. Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне останется нейтральным событием для рубля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба