Рубль – коррекция состоялась » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Рубль – коррекция состоялась

2 февраля 2016 БКС Экспресс | Oil | USD|RUB Бочкарев Константин
USD/RUB TOM 79.10 (2.36%) 15:29 мск
EUR/RUB TOM 86.37 (2.50%) 15:29 мск
Бивалютная корзина 82.38 (2.42%) 15:29 мск

Факторы в поддержку рубля
• Существенное ограничение рублевой ликвидности ЦБ РФ во вторник в рамках недельного РЕПО, а также лимита аукционов 312-П.
• Нефть выше значимых уровней поддержки 32.5$ по Brent и 30$ по WTI.
• Сильное сопротивление на уровне 80 по USDRUB, в моменте «дорогой» доллар.
• Низкий объем выплат по внешнему долгу в 16 г, а также значительный профицит текущего счета в 2016 году.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. История с переговорами ОПЕК и РФ изжила себя, вслед за чем последовала фиксация прибыли в сырье. Brent 33$ (-3.3%).

Коррекция к сильному росту цен на нефть, а также укреплению рубля на прошлой неделе, состоялась. Сейчас я бы уже исходил из того, что уровни 79-80 – это интересные рубежи для открытия новых позиций на продажу по USDRUB в расчете хотя бы еще на одно снижение курса в район поддержки 75-76.

Вообще есть четкие ориентиры. Пока Brent торгуется выше 32.50$, а WTI 30$ я оптимист по рублю и продолжаю также исходить из того, что отскок или повышательная коррекция на рынке нефти еще получит продолжение в 1кв2016, в результате чего мы как минимум еще раз протестируем максимумы прошлой недели по Brent и WTI в районе 36$ и 34.78$.

Рубль – коррекция состоялась

Brent (Daily)

Надо отметить, что рынок сейчас становится несколько безыдейным (напрашивается консолидация), и свежих драйверов для новой фазы укрепления рубля и удорожание нефти пока не видно. Возможно, конкретика придет в среду, когда выйдет отчет Минэнерго США по запасам нефти и н\п. Одно из проблемных мест рынка черного золота сейчас – это по-прежнему высокий уровень добычи нефти в США (более 9.22 млн б\с), который не спешит снижаться даже при текущей ценовой конъюнктуре. Если в ближайшие недели и месяцы добыча за океаном все-таки начнет смещаться ближе к 9 млн б\с, что очень даже вероятно, то этого может быть достаточно, чтобы увидеть Brent ближе к 40$. Другой вариант – ждать в середине февраля свежих ежемесячных отчетов ОПЕК и МЭА, как возможных драйверов для рынка нефти.

Еще один ориентир в плане идей – это пятничные данные по рынку труда США (Nonfarm payrolls). Статистика невольно может подтвердить, что, с одной стороны, экономика США продолжает расти и поводов для беспокойства нет, а, с другой стороны, станет еще одним доказательством того, что ФРС, вероятно, воздержится от роста ставок в январе. Если развивать данную историю, то на руку развивающимся валютам и рисковым активам вчерашние заявления Стэнли Фишера, «ястреба» из ФРС, который фактически признал, что повышение ставок в марте под большим вопросом.

При этом пока нефть торгуется выше 30$, торги по USDRUB по-прежнему напрашиваются ниже 80. Вполне возможно, что помимо высокой учетной ставки рубль сейчас может поддержать также существенное ограничение Банком России рублевой ликвидности, в частности, урезание лимита по недельному РЕПО до 100 млрд руб, а также по аукционам 312-П. Данный фактор также может препятствовать росту USDRUB выше 80 при относительно стабильной нефти.

Технический анализ
Уровень 80 по USDRUB претендует на статус «точки силы», психологического рубежа или ключевого уровня сопротивления, рост выше которого будет означать существенное усиление повышательных рисков в данной валютной паре.

75-76 сильная поддержка и цель для краткосрочной игры на понижение в USDRUB от 79-80.

Рубль – коррекция состоялась

USDRUB (240 min).

Мои позиции (февраль)
Я в рублях от 74.50 и 71.50 по USDRUB; все еще есть небольшая позиция на продажу в USDRUB от 85200. Ожидания – дальнейшее укрепление рубля, пока Brent торгуется выше 32.50. Есть риски увидеть снижение USDRUB в 1кв2016 к 71.5-73.

80+ «дорого», 70 «недорого», 65 «дешево» по USDRUB.

Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – восстановление Brent к/выше 40$ за баррель во 2п2016 г и, как следствие, снижение USDRUB к 70.

Календарь
3.02 – Отчет Минэнерго США (прогноз – увеличение запасов нефти на 3.5 млн б)
5.02 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls) за январь
Середина февраля – ежемесячные отчеты ОПЕК, МЭА по рынку нефти
10.03 – заседание ЕЦБ
15-16.03 – заседание ФРС США

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter