6 октября 2008 Saxo Bank
Иена по-прежнему на коне в начале еще одной хаотичной и безумной недели, проходящей под знаком кредитного кризиса, который, как кажется, останется с нами на всегда. Кроссы с участием EUR – особенно EURJPY – сегодня резко обвалились. Причиной стали волны шоковых последствий кризиса кредитования, продолжающие агрессивно накатывать на Европу в пятницу и в минувшие выходные. Участники рынка крайне обеспокоены способностью Европы справиться с кризисом в связи с отсутствием в регионе единой скоординированной политики. Прошедший в выходные саммит представителей ведущих европейских держав даже закончился официальным заявлением о том, что скоординированные действия предприниматься не будут! Представитель Германии Меркель зловеще сообщила: "Каждая страна должна нести ответственность на государственном уровне". Рынок этого не одобрил и в понедельник наказал EUR на торгах в Азии.
Признаки дефицита согласованности в политике были очевидны уже на прошлой неделе. Сначала Ирландия приняла меры по страхованию депозитов, а в пятницу аналогичный шаг повторила Греция. Затем, в выходные депозиты решила обезопасить Германия. Похоже, теперь на этот путь будут вынуждены встать и остальные страны еврозоны и даже Великобритания – для того, чтобы исключить любые потенциальные возможности обращения в арбитраж.
Помимо недостатка координации, на рынок обрушились еще две истории, демонстрирующие, что европейские власти переживают трудные времена, пытаясь стабилизировать ситуацию: во-первых, после провалившихся неуклюжих попыток по спасению банка Fortis на прошлой неделе, его судьба была наконец вверена в руки BNP Paribas. Во-вторых, закончились неудачей начальные попытки вывода из кризиса очень крупного немецкого банка Hypo Real Estate bank, и теперь стало известно, что для его поддержки потребовалась еще более крупная сумма Е50 млрд.
Самым пугающим аспектом этих историй является даже не само их содержание, а мысли, на которые они наводят: насколько же масштабны и глубоки последствия кредитного кризиса, о которых мы еще не знаем? Это всего лишь два банка – а сколько их еще, гораздо более крупных, по всей Европе, и в этой игре на выбывание мы не знаем, кто будет следующим. Во времена бума кредитования европейские банки использовали даже больше заемных средств, чем их американские коллеги… По мере разворачивания событий, похоже, что EUR нацелен на понижение до тех пор, пока мы не увидим общего восстановления аппетита к риску или более решительных и скоординированных действий со стороны европейских властей (хотя этому в принципе противоречит саммит, прошедший в минувшие выходные). Следующая техническая область сопротивления по EURUSD проходит под 1.3400 (200-дневная скользящая средняя), а EURJPY пробила все технические уровни на пути к 140.00 и, похоже, пока не собирается успокаиваться..
Сумасшедшие события в США в пятницу заслуживают особого внимания. До принятия большинством голосов пакета по спасению экономики США в нижней палате Конгресса облигации и акции торговались со значительным повышением. Но затем рынок провел свое голосование по антикризисному плану TARP, и к закрытию сессии были достигнуты новые минимумы. Теперь мы снизились еще на 2%, а европейская сессия еще даже не открывалась. Некоторое время нужно понаблюдать за спредами в США и посмотреть, повлияло ли на них принятие пакета. Кредитный кризис в США все нарастает, причем всеобщее внимание сейчас переключилось на основные корпорации, которые отчаянно нуждаются в рефинансировании, а также на финансы государства и местного самоуправления, которые также находятся в крайне плачевном состоянии.
В Великобритании главная финансовая новость сегодняшнего дня – это предложенный министром финансов Дарлингом план по вливанию капитала в банковскую систему через покупку новых акций банков для укрепления коэффициента обеспеченности собственными средствами. GBP отыграл достаточно много у EUR, во-первых, из-за того, что до этого рынок уже достаточно долго с пессимизмом относился к фунту по отношению к евро, а во-вторых, потому что хотя бы фунт способен координировать внутреннюю политику – Заседание Банка Англии и работа правительства по координации способствовали падению EURGBP на новый шестимесячный минимум через четко обозначенный диапазон чуть ниже отметки 0.7800, причем движение вниз может продолжиться, возможно до 0.7500.
На фоне стремительных развивающихся событий и непрекращающегося потока спонтанно появляющихся историй экономические данные поблекли и выглядят несколько неестественно. Выход в пятницу индекса деловой активности ISM на уровне 50,5 за сентябрь, к примеру, не имеет абсолютно никакого смысла и, по-видимому, запаздывает с реакцией на сложившуюся ситуацию.
Сегодня ожидается решение по ставке РБА – вероятно снижение на 50 б.п. до 6.50%.
Здесь следует соблюдать исключительную осторожность – эти рынки таят большую опасность
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Признаки дефицита согласованности в политике были очевидны уже на прошлой неделе. Сначала Ирландия приняла меры по страхованию депозитов, а в пятницу аналогичный шаг повторила Греция. Затем, в выходные депозиты решила обезопасить Германия. Похоже, теперь на этот путь будут вынуждены встать и остальные страны еврозоны и даже Великобритания – для того, чтобы исключить любые потенциальные возможности обращения в арбитраж.
Помимо недостатка координации, на рынок обрушились еще две истории, демонстрирующие, что европейские власти переживают трудные времена, пытаясь стабилизировать ситуацию: во-первых, после провалившихся неуклюжих попыток по спасению банка Fortis на прошлой неделе, его судьба была наконец вверена в руки BNP Paribas. Во-вторых, закончились неудачей начальные попытки вывода из кризиса очень крупного немецкого банка Hypo Real Estate bank, и теперь стало известно, что для его поддержки потребовалась еще более крупная сумма Е50 млрд.
Самым пугающим аспектом этих историй является даже не само их содержание, а мысли, на которые они наводят: насколько же масштабны и глубоки последствия кредитного кризиса, о которых мы еще не знаем? Это всего лишь два банка – а сколько их еще, гораздо более крупных, по всей Европе, и в этой игре на выбывание мы не знаем, кто будет следующим. Во времена бума кредитования европейские банки использовали даже больше заемных средств, чем их американские коллеги… По мере разворачивания событий, похоже, что EUR нацелен на понижение до тех пор, пока мы не увидим общего восстановления аппетита к риску или более решительных и скоординированных действий со стороны европейских властей (хотя этому в принципе противоречит саммит, прошедший в минувшие выходные). Следующая техническая область сопротивления по EURUSD проходит под 1.3400 (200-дневная скользящая средняя), а EURJPY пробила все технические уровни на пути к 140.00 и, похоже, пока не собирается успокаиваться..
Сумасшедшие события в США в пятницу заслуживают особого внимания. До принятия большинством голосов пакета по спасению экономики США в нижней палате Конгресса облигации и акции торговались со значительным повышением. Но затем рынок провел свое голосование по антикризисному плану TARP, и к закрытию сессии были достигнуты новые минимумы. Теперь мы снизились еще на 2%, а европейская сессия еще даже не открывалась. Некоторое время нужно понаблюдать за спредами в США и посмотреть, повлияло ли на них принятие пакета. Кредитный кризис в США все нарастает, причем всеобщее внимание сейчас переключилось на основные корпорации, которые отчаянно нуждаются в рефинансировании, а также на финансы государства и местного самоуправления, которые также находятся в крайне плачевном состоянии.
В Великобритании главная финансовая новость сегодняшнего дня – это предложенный министром финансов Дарлингом план по вливанию капитала в банковскую систему через покупку новых акций банков для укрепления коэффициента обеспеченности собственными средствами. GBP отыграл достаточно много у EUR, во-первых, из-за того, что до этого рынок уже достаточно долго с пессимизмом относился к фунту по отношению к евро, а во-вторых, потому что хотя бы фунт способен координировать внутреннюю политику – Заседание Банка Англии и работа правительства по координации способствовали падению EURGBP на новый шестимесячный минимум через четко обозначенный диапазон чуть ниже отметки 0.7800, причем движение вниз может продолжиться, возможно до 0.7500.
На фоне стремительных развивающихся событий и непрекращающегося потока спонтанно появляющихся историй экономические данные поблекли и выглядят несколько неестественно. Выход в пятницу индекса деловой активности ISM на уровне 50,5 за сентябрь, к примеру, не имеет абсолютно никакого смысла и, по-видимому, запаздывает с реакцией на сложившуюся ситуацию.
Сегодня ожидается решение по ставке РБА – вероятно снижение на 50 б.п. до 6.50%.
Здесь следует соблюдать исключительную осторожность – эти рынки таят большую опасность
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу