13 февраля 2016 Pro Finance Service
ING: медвежий настрой на рынке акций благоприятен для евро и иены
Европейские фондовые индексы сегодня демонстрируют рост, однако некоторое восстановление после распродажи последних дней выглядит вполне естественно, и в целом настрой на финансовых рынках остается далек от позитивного. Крис Тёрнер, аналитик ING, отмечает, что события на ранках акций не прошли незамеченными для валютного, и дальнейшее падение американских фондовых индексов обещает обеспечить дополнительный импульс восстановлению евро и иены. Евро/доллар вполне проверить на прочность уровни в области $1.1450/75, при этом стоит отметить, что для единой европейской валюты фактором поддержки остается положительное сальдо текущего счета. Доллар/иена, тем временем, не получает особой поддержки со стороны Банка Японии, и Тёрнер предупреждают, что спад аппетита к риску на рынке акций или же более слабые данные американской статистики способны спровоцировать падение пары ниже Y110. По его мнению, в текущих условиях попытки роста курса к Y113.00/50 следует использовать для открытия коротких позиций.
Доллар отреагировал ростом на данные по розничным продажам в США за январь
Опубликованная американская статистика по изменению объемов розничной торговли в январе оказалась лучше ожиданий.
Розничные продажи в январе: +0.2% м/м против прогноза +0.1% м/м. Декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения с -0.1% до +0.2% м/м
Розничные продажи за исключением продаж автомобилей в январе: +0.4% м/м против прогноза +0.3% м/м. Декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения с 0.0% до +0.1% м/м
Таким образом, объем розничных продаж демонстрирует увеличение 3 месяца подряд. Данные оказались в соответствии с январским отчетом, согласно которому продажи автомобилей и небольших грузовико в первом месяце года достигли 17.5 млн. штук, что для данного месяца является максимальным значением с 2006 года. Увеличение заработных плат (что было отражено в отчете по занятости) и продолжающееся снижение цен на бензин (в связи с падением цен на нефть) увеличивает интерес американского потребителя к тратам.
Доллар отреагировал ростом на опубликованные цифры
Доллар получил шанс на выздоровление
Евро упал до $1.1228 с уровня $1.1275 после выхода более лучших, чем ожидалось, данных о розничных продажах в США. Сильные заказы на покупку размещены на уровне $1.1200, далее в качестве поддержки есть двойной минимум на дневном графике на уровне $1.1161/62 от 9 и 10 февраля. Объем розничных продаж в США в январе в месячном выражении вырос на 0,2%, говорится в пресс-релизе американского министерства торговли. Аналитики, опрошенные агентством Рейтер, ожидали роста показателя на 0,1%. Продажи демонстрируют рост по итогам третьего месяца подряд. В декабре 2015 года розничные продажи выросли на 0,2%, в то время как ранее сообщалось о снижении на 0,1%.
"Потребителей продолжает поддерживать сильный рост зарплат и здоровая ситуация на рынке труда", - полагает старший экономист по США RBC Capital Markets LLC Джекоб Оубина. Доверие и расходы населения "пока не показывают каких-либо признаков слабости" под влиянием неспокойной ситуации на финансовых рынках, добавил он. Розничные продажи без учета автомобилей, бензина и стройматериалов (контрольная группа - показатель, используемый для расчета ВВП США) в январе повысились на 0,6% после падения на 0,3% в предыдущий месяц. Экономисты ожидали повышения всего на 0,3%. Подъем показателя в январе стал максимальным с мая прошлого года. Рост продаж без учета автомобилей составил в прошлом месяце 0,1%, что совпало с декабрьским показателем. Экономисты не прогнозировали изменения. В прошлом месяце наблюдался рост розничных продаж в восьми из 13 основных категорий. Покупки через интернет показали подъем на 1,6%, что стало рекордным увеличением за 11 месяцев.
Доллар/иена поднимался до новых локальных максимумов Y113.17 в реакции на указанную экономическую статистику. Следующее сопротивление видится на Y113.19 (достигнут в реакции на заявления BOJ 11 февраля), более сильное - на Y113.60/62 (максимум 11 февраля, 61,8% от Y115.26-110.99). В пятницу глава ЦБ Харухико Курода и министр финансов страны Таро Ассо отметили, что пристально наблюдают за резкими изменениями на валютном рынке. "Возможно, рост иены становится опасно быстрым", - сказал аналитик Societe Generale Кит Джакс. "Рост иены обусловлен высокими рисками и неопределенностью на мировых финансовых рынках, - заявил аналитик Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретч. - Власти много говорят о таком нежелательном укреплении нацвалюты, и мне кажется, что если иена вырастет до Y110, они начнут интервенции".
Ранее иена очень активно росла. "Люди напуганы, они не понимают, что происходит, и наблюдается стремление к активам, которые в подобных ситуациях оказывались надежными", - объясняет спрос на иену Кристофер Стэнтон из калифорнийской компании Sunrise Capital Partners LLC. "Пока рынок нестабилен, пока продолжают падать цены на сырьевые товары и сохраняется тревога по поводу состояния мировой экономики, иена, видимо, не перестанет пользоваться спросом", - сказал главный аналитик Commonwealth Foreign Exchange Омер Эсинер. Инвесторы подняли иену до более чем годового максимума, частично компенсировав ее более чем 30%-ное падение, произошедшее после того, как в начале 2013 года премьер-министр Японии Синдзо Абэ начал программу возрождения экономики – "Абэномику". На этой неделе иены выросла почти на 5%, а с начала года – примерно на 7%.
Доллар. Рынок кардинально меняет мировоззрение!
Похоже, что мы находимся в состоянии кардинального изменения рыночного мировоззрения. Здоровье экономики США остается важным фактором для инвесторов, но проблемы, похоже, куда более глубокие, ведь ФРС признает, что принимая решение по ставкам, внешняя ситуация учитывается также, как внутренняя.
Напомним, что ФРС периодически публикует свой собственный прогноз по ставкам. Ожидания рынка в отношении действий ФРС отражаются в динамике фьючерсов на ставку по федеральным фондам. То есть два взгляда на монетарную политику. Как ее перспективы видит сам Федрезерв и как эти перспективы оценивает рынок.
И вот тут у нас крайне драматичный раскол! По результатам заседания в декабре 2015 года Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США принял историческое решение повысить диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 0.25 — 0.50%. Собственный прогноз ФРС подразумевал (и до настоящего момента он остается таковым, так как не был обновлен в январе), что к концу 2016 года ставка по федеральным фондам будет повышена 4 раза по 25 базисных пункта на каждом заседании (всего 8 заседаний в течение 2016 года)
А как на это смотрит рынок? Фьючерсы на ставку по федеральным фондам подразумевают, что вероятность всего одного повышения ставки на 25 базисных пунктов до конца 2016 года составляет 20.1%. Более того, 100-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пункта подразумевается лишь… страшно сказать… в середине 2018 года.
Ряд рыночных экспертов напоминает, что 10 марта состоится заседание ЕЦБ, на котором, как предварительно уведомил Марио Драги, Центробанк Европы примет дополнительные стимулирующие меры. Многие банки ждут еще более существенного погружения депозитной ставки в отрицательную зону. По мнению этих экспертов, данные действия ЕЦБ должны ограничить потенциал укрепления евро.
Однако ровно через 6 дней, а именно 16 марта, состоится заседание FOMC. Чтобы собственный прогноз ФРС оправдался, ставки придется повышать каждое второе заседание. В январе FOMC взял паузу. Получается нужно повышать в марте, потом в июне, потом в сентябре и декабре. В текущей ситуации это выглядит фантастическим. Скорее ФРС придется резко пересмотреть свои прогнозы по ставкам, инфляции и экономическому росту (угадайте в какую сторону?). Похоже рынок готовится именно к этому
HSBC: к фунту вернутся силы, когда тема референдума будет закрыта
Ближайшие месяцы — весьма непростое время для британской валюты, учитывая, что референдум по вопросу выхода Великобритании из состава ЕС из отдаленной перспективы превратиться в ключевую повестку дня. Рынок, вероятно станет более чутко реагировать на заявления политиков и результаты многочисленных опросов различных агентств. В HSBC ожидают роста волатильности, но полагают, что все закончится хорошо: Великобритания в ЕС останется, премия за политический риск будет устранена (прим. Forexpf.ru: по оценке аналитиков банка она составляет около 7%), а инвесторы сфокусируются на экономической ситуации и политике Банка Англии. В HSBC отмечают, что фунт/доллар при позитивном итоге референдума (намечен на июнь) может сразу вернуться к $1.55. Между тем, данные статистики в целом выглядят весьма неплохими, и в HSBC полагают, что рынок недооценивает готовность центробанка действовать. В банке полагают, что сильный внутренний спрос заставит Банк Англии повысить ставки уже в ноябре, что вкупе с позитивными итогами референдума обеспечит фунт/доллару рост к $1.60 к концу года. Если же британский народ внезапно решит выйти из ЕС, то на материализацию бычьего сценария рассчитывать не приходится — в HSBC полагают, что фунт при таком развитии событий потеряет еще 15% - 20%.
TD рассуждает об интервенции Банка Японии
Аналитики TD рассуждают: "Пока неделя подходит к концу на тихой ноте, есть повышенная активность за кулисами Министерства финансов правительства Японии и Банка Японии, поскольку дальнейшее усиление финансовой нестабильности по мере того, как иена приближается к психологическому рубежу в Y110, может заставить Банк Японии провести интервенцию на валютном рынке". Они отмечают, что "такой сценарий развития событий может внести дополнительную волатильность, равно как и тот факт, что азиатские инвесторы возвращаются в понедельник после окончания празднования Нового года по лунному календарю; это - ключевой риск". Доллар/иена торгуется на Y112.81, у верхней границы диапазона от Y111.67 до Y113.17. Пара достигла минимума Y110.99 в четверг, самого низкого уровня с 31 октября 2014 года. Движение ниже психологического уровня Y115 на этой неделе и резкость роста иены впоследствии заставили игроков обсуждать вероятность того, будет ли Банк Японии вмешиваться (по желанию Минфина) в работу рынка, чтобы остановить повышение иены.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европейские фондовые индексы сегодня демонстрируют рост, однако некоторое восстановление после распродажи последних дней выглядит вполне естественно, и в целом настрой на финансовых рынках остается далек от позитивного. Крис Тёрнер, аналитик ING, отмечает, что события на ранках акций не прошли незамеченными для валютного, и дальнейшее падение американских фондовых индексов обещает обеспечить дополнительный импульс восстановлению евро и иены. Евро/доллар вполне проверить на прочность уровни в области $1.1450/75, при этом стоит отметить, что для единой европейской валюты фактором поддержки остается положительное сальдо текущего счета. Доллар/иена, тем временем, не получает особой поддержки со стороны Банка Японии, и Тёрнер предупреждают, что спад аппетита к риску на рынке акций или же более слабые данные американской статистики способны спровоцировать падение пары ниже Y110. По его мнению, в текущих условиях попытки роста курса к Y113.00/50 следует использовать для открытия коротких позиций.
Доллар отреагировал ростом на данные по розничным продажам в США за январь
Опубликованная американская статистика по изменению объемов розничной торговли в январе оказалась лучше ожиданий.
Розничные продажи в январе: +0.2% м/м против прогноза +0.1% м/м. Декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения с -0.1% до +0.2% м/м
Розничные продажи за исключением продаж автомобилей в январе: +0.4% м/м против прогноза +0.3% м/м. Декабрьские данные пересмотрены в сторону повышения с 0.0% до +0.1% м/м
Таким образом, объем розничных продаж демонстрирует увеличение 3 месяца подряд. Данные оказались в соответствии с январским отчетом, согласно которому продажи автомобилей и небольших грузовико в первом месяце года достигли 17.5 млн. штук, что для данного месяца является максимальным значением с 2006 года. Увеличение заработных плат (что было отражено в отчете по занятости) и продолжающееся снижение цен на бензин (в связи с падением цен на нефть) увеличивает интерес американского потребителя к тратам.
Доллар отреагировал ростом на опубликованные цифры
Доллар получил шанс на выздоровление
Евро упал до $1.1228 с уровня $1.1275 после выхода более лучших, чем ожидалось, данных о розничных продажах в США. Сильные заказы на покупку размещены на уровне $1.1200, далее в качестве поддержки есть двойной минимум на дневном графике на уровне $1.1161/62 от 9 и 10 февраля. Объем розничных продаж в США в январе в месячном выражении вырос на 0,2%, говорится в пресс-релизе американского министерства торговли. Аналитики, опрошенные агентством Рейтер, ожидали роста показателя на 0,1%. Продажи демонстрируют рост по итогам третьего месяца подряд. В декабре 2015 года розничные продажи выросли на 0,2%, в то время как ранее сообщалось о снижении на 0,1%.
"Потребителей продолжает поддерживать сильный рост зарплат и здоровая ситуация на рынке труда", - полагает старший экономист по США RBC Capital Markets LLC Джекоб Оубина. Доверие и расходы населения "пока не показывают каких-либо признаков слабости" под влиянием неспокойной ситуации на финансовых рынках, добавил он. Розничные продажи без учета автомобилей, бензина и стройматериалов (контрольная группа - показатель, используемый для расчета ВВП США) в январе повысились на 0,6% после падения на 0,3% в предыдущий месяц. Экономисты ожидали повышения всего на 0,3%. Подъем показателя в январе стал максимальным с мая прошлого года. Рост продаж без учета автомобилей составил в прошлом месяце 0,1%, что совпало с декабрьским показателем. Экономисты не прогнозировали изменения. В прошлом месяце наблюдался рост розничных продаж в восьми из 13 основных категорий. Покупки через интернет показали подъем на 1,6%, что стало рекордным увеличением за 11 месяцев.
Доллар/иена поднимался до новых локальных максимумов Y113.17 в реакции на указанную экономическую статистику. Следующее сопротивление видится на Y113.19 (достигнут в реакции на заявления BOJ 11 февраля), более сильное - на Y113.60/62 (максимум 11 февраля, 61,8% от Y115.26-110.99). В пятницу глава ЦБ Харухико Курода и министр финансов страны Таро Ассо отметили, что пристально наблюдают за резкими изменениями на валютном рынке. "Возможно, рост иены становится опасно быстрым", - сказал аналитик Societe Generale Кит Джакс. "Рост иены обусловлен высокими рисками и неопределенностью на мировых финансовых рынках, - заявил аналитик Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретч. - Власти много говорят о таком нежелательном укреплении нацвалюты, и мне кажется, что если иена вырастет до Y110, они начнут интервенции".
Ранее иена очень активно росла. "Люди напуганы, они не понимают, что происходит, и наблюдается стремление к активам, которые в подобных ситуациях оказывались надежными", - объясняет спрос на иену Кристофер Стэнтон из калифорнийской компании Sunrise Capital Partners LLC. "Пока рынок нестабилен, пока продолжают падать цены на сырьевые товары и сохраняется тревога по поводу состояния мировой экономики, иена, видимо, не перестанет пользоваться спросом", - сказал главный аналитик Commonwealth Foreign Exchange Омер Эсинер. Инвесторы подняли иену до более чем годового максимума, частично компенсировав ее более чем 30%-ное падение, произошедшее после того, как в начале 2013 года премьер-министр Японии Синдзо Абэ начал программу возрождения экономики – "Абэномику". На этой неделе иены выросла почти на 5%, а с начала года – примерно на 7%.
Доллар. Рынок кардинально меняет мировоззрение!
Похоже, что мы находимся в состоянии кардинального изменения рыночного мировоззрения. Здоровье экономики США остается важным фактором для инвесторов, но проблемы, похоже, куда более глубокие, ведь ФРС признает, что принимая решение по ставкам, внешняя ситуация учитывается также, как внутренняя.
Напомним, что ФРС периодически публикует свой собственный прогноз по ставкам. Ожидания рынка в отношении действий ФРС отражаются в динамике фьючерсов на ставку по федеральным фондам. То есть два взгляда на монетарную политику. Как ее перспективы видит сам Федрезерв и как эти перспективы оценивает рынок.
И вот тут у нас крайне драматичный раскол! По результатам заседания в декабре 2015 года Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США принял историческое решение повысить диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 0.25 — 0.50%. Собственный прогноз ФРС подразумевал (и до настоящего момента он остается таковым, так как не был обновлен в январе), что к концу 2016 года ставка по федеральным фондам будет повышена 4 раза по 25 базисных пункта на каждом заседании (всего 8 заседаний в течение 2016 года)
А как на это смотрит рынок? Фьючерсы на ставку по федеральным фондам подразумевают, что вероятность всего одного повышения ставки на 25 базисных пунктов до конца 2016 года составляет 20.1%. Более того, 100-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пункта подразумевается лишь… страшно сказать… в середине 2018 года.
Ряд рыночных экспертов напоминает, что 10 марта состоится заседание ЕЦБ, на котором, как предварительно уведомил Марио Драги, Центробанк Европы примет дополнительные стимулирующие меры. Многие банки ждут еще более существенного погружения депозитной ставки в отрицательную зону. По мнению этих экспертов, данные действия ЕЦБ должны ограничить потенциал укрепления евро.
Однако ровно через 6 дней, а именно 16 марта, состоится заседание FOMC. Чтобы собственный прогноз ФРС оправдался, ставки придется повышать каждое второе заседание. В январе FOMC взял паузу. Получается нужно повышать в марте, потом в июне, потом в сентябре и декабре. В текущей ситуации это выглядит фантастическим. Скорее ФРС придется резко пересмотреть свои прогнозы по ставкам, инфляции и экономическому росту (угадайте в какую сторону?). Похоже рынок готовится именно к этому
HSBC: к фунту вернутся силы, когда тема референдума будет закрыта
Ближайшие месяцы — весьма непростое время для британской валюты, учитывая, что референдум по вопросу выхода Великобритании из состава ЕС из отдаленной перспективы превратиться в ключевую повестку дня. Рынок, вероятно станет более чутко реагировать на заявления политиков и результаты многочисленных опросов различных агентств. В HSBC ожидают роста волатильности, но полагают, что все закончится хорошо: Великобритания в ЕС останется, премия за политический риск будет устранена (прим. Forexpf.ru: по оценке аналитиков банка она составляет около 7%), а инвесторы сфокусируются на экономической ситуации и политике Банка Англии. В HSBC отмечают, что фунт/доллар при позитивном итоге референдума (намечен на июнь) может сразу вернуться к $1.55. Между тем, данные статистики в целом выглядят весьма неплохими, и в HSBC полагают, что рынок недооценивает готовность центробанка действовать. В банке полагают, что сильный внутренний спрос заставит Банк Англии повысить ставки уже в ноябре, что вкупе с позитивными итогами референдума обеспечит фунт/доллару рост к $1.60 к концу года. Если же британский народ внезапно решит выйти из ЕС, то на материализацию бычьего сценария рассчитывать не приходится — в HSBC полагают, что фунт при таком развитии событий потеряет еще 15% - 20%.
TD рассуждает об интервенции Банка Японии
Аналитики TD рассуждают: "Пока неделя подходит к концу на тихой ноте, есть повышенная активность за кулисами Министерства финансов правительства Японии и Банка Японии, поскольку дальнейшее усиление финансовой нестабильности по мере того, как иена приближается к психологическому рубежу в Y110, может заставить Банк Японии провести интервенцию на валютном рынке". Они отмечают, что "такой сценарий развития событий может внести дополнительную волатильность, равно как и тот факт, что азиатские инвесторы возвращаются в понедельник после окончания празднования Нового года по лунному календарю; это - ключевой риск". Доллар/иена торгуется на Y112.81, у верхней границы диапазона от Y111.67 до Y113.17. Пара достигла минимума Y110.99 в четверг, самого низкого уровня с 31 октября 2014 года. Движение ниже психологического уровня Y115 на этой неделе и резкость роста иены впоследствии заставили игроков обсуждать вероятность того, будет ли Банк Японии вмешиваться (по желанию Минфина) в работу рынка, чтобы остановить повышение иены.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter