16 февраля 2016 Велес Капитал
Акции
Рынок сегодня. Внешний фон для российского рынка сегодня (помимо динамики нефти) сложился умеренно позитивно – китайский рынок закрылся заметным ростом на данных о росте объемов кредитования в январе до рекордных величин, американский рынок продолжил рост после длинных выходных, европейские площадки умеренно росли даже несмотря на несколько худшие, чем ожидалось данные по индексам ZEW в Германии. Но основной новостью сегодняшнего дня стала встреча представителей России, Саудовской Аравии, Катара и Венесуэлы в Дохе. По итогам встречи стало известно, что четыре страны - Россия, Саудовская Аравия, Катар и Венесуэла - готовы заморозить добычу нефти на уровне 11 января 2016 г., если другие производители присоединятся к этой инициативе. В преддверии встречи нефтяные котировки демонстрировали рост порядка 5%, но после обнародования итогов встречи нефть резко просела, вернувшись к текущему моменту к уровням вчерашнего закрытия. Российский рынок продемонстрировал сегодня умеренный рост по индексам РТС и ММВБ. В лидерах роста – Яндекс (на фоне отчетности), полюс Золото, Роснефть, Мегафон, Акрон, Газпром, НЛМК, Алроса. Снижались ФосАгро, Уралкалий, Мосэнерго, Энел Россия.
Рынок завтра. Мы оцениваем итоги сегодняшней встречи в Дохе как позитивные. Мы полагаем, что согласие Саудовской Аравии на заморозку добычи является ключевым (а сотрудничество Саудовской Аравии и России – историческим событием) и теперь вероятность проведения экстренной встречи ОПЕК и выработки решения по стабилизации рынка существенно превышает 50%. В случае, если решение о заморозке будет принято, это не приведет к немедленной балансировке рынка, но перспективы достижения баланса между спросом и предложением нефти на рынке до конца года станут очевидными, что должно позитивно отразиться на котировках нефти. Ожидаем, что объявление об экстренной встрече ОПЕК появится в ближайшие недели, что выведет нефть к 40 долл. за баррель. Ранее сообщалось, что принять участие во внеочередной встрече ОПЕК готовы Ирак, Алжир, Нигерия, Эквадор, Иран и Венесуэла. О готовности ОПЕК к сокращению добычи заявлял также министр нефти ОАЭ и министр нефти Нигерии. Как стало известно сегодня, Ирак и Кувейт готовы поддержать решение о заморозке добычи. Кроме того, к общему решению вероятно присоединится не входящий в ОПЕК Оман. Камнем преткновения остается позиция Ирана - глава нефтяного ведомства Ирана уже заявил, что Иран не откажется от своей доли рынка. Позиция Ирана хорошо известна и достаточно обоснована – мы полагаем, что в том случае, если участвующие в переговорах страны в серьез намерены достичь соглашения они должны будут пойти на уступки Ирану в вопросе восстановления досанкционных уровней добычи (о готовности участников переговоров пойти навстречу Ирану сегодня сообщил Reuters ссылаясь на источники, знакомые с ходом переговоров). На завтра назначена трехсторонняя встреча министров нефти Венесуэлы, Ирака и Ирана, итоги которой могут стать поворотной точкой для рынка нефти.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня день для долгового рынка складывается неудачно. Облигации федерального займа теряют в стоимости на среднем (от 0,1 до 0,3 пп.) и дальнем (от 0,3 до 0,7 пп.) участках. Давление продавцов преобладает в длинных выпусках, показавшие вчера стремительный рост (26212 и 26217). Падение цен, на наш взгляд, выглядит обоснованно, так как фундаментальных причин для опережающего спроса на облигации с дюрацией больше 5-ти лет практически нет. Перспективы снижения ставок в ближайшие два заседания ЦБ отсутствуют, поэтому держать рискованные позиции в перекупленных займах, торгующихся с дисконтом (100 б.п.) к стоимости фондирования, было бы неразумно.
Факторы, определяющие конъюнктуру ОФЗ, показали алогичность. Котировки углеводородов падают после сообщения, что ведущие страны экспортеры де-факто договорились о заморозки добычи сырья на уровне 11 января (по информации Bloomberg). Однако, попреки хорошим новостям, нефтяные площадки устремились вниз с максимальных отметок недели ($35,5 за бочку Brent). Единственное обоснование такой реакции – это закрытие длинных спекулятивных позиций, чрезмерные ожидания инвесторов. По нашему мнению, если заявления нефтяных игроков подтвердятся официально, то рынок углеводородов сбалансируется и покажет рост к отметке $40 по сорту Brent.
Рынок завтра. Министерство финансов России проведет аукционы по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26218 на сумму 20 млрд рублей, а также облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) серии 29011 на сумму 10 млрд рублей.
Валюта
Рынок сегодня. Во вторник вслед за нефтяными котировками рубль начал день с укрепления, оттесняя на минимуме доллар ниже 76 руб. Однако во второй половине дня эйфория на рынках после новостей о договоренности РФ и стран ОПЕК «зафиксировать» уровень добычи нефти полностью сошла на нет и даже сменилась падением рынка нефти. В результате, к концу рабочего дня доллар торговался уже выше 77,8 руб.
Рынок завтра. В вечернюю сессию и завтрашним утром рынки могут продолжить отыгрывать неудовлетворённость от итогов сегодняшней встречи представителей РФ и стран ОПЕК. В этом случае цена на нефть может уйти заметно ниже 33 долл., а доллар предпринять попытки обосноваться в диапазоне 78,0-78,5 руб. Однако с учетом текущей волатильности на рынке нефти настроения инвесторов могут также быстро смениться, что будет играть на руку отечественной валюте.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок сегодня. Внешний фон для российского рынка сегодня (помимо динамики нефти) сложился умеренно позитивно – китайский рынок закрылся заметным ростом на данных о росте объемов кредитования в январе до рекордных величин, американский рынок продолжил рост после длинных выходных, европейские площадки умеренно росли даже несмотря на несколько худшие, чем ожидалось данные по индексам ZEW в Германии. Но основной новостью сегодняшнего дня стала встреча представителей России, Саудовской Аравии, Катара и Венесуэлы в Дохе. По итогам встречи стало известно, что четыре страны - Россия, Саудовская Аравия, Катар и Венесуэла - готовы заморозить добычу нефти на уровне 11 января 2016 г., если другие производители присоединятся к этой инициативе. В преддверии встречи нефтяные котировки демонстрировали рост порядка 5%, но после обнародования итогов встречи нефть резко просела, вернувшись к текущему моменту к уровням вчерашнего закрытия. Российский рынок продемонстрировал сегодня умеренный рост по индексам РТС и ММВБ. В лидерах роста – Яндекс (на фоне отчетности), полюс Золото, Роснефть, Мегафон, Акрон, Газпром, НЛМК, Алроса. Снижались ФосАгро, Уралкалий, Мосэнерго, Энел Россия.
Рынок завтра. Мы оцениваем итоги сегодняшней встречи в Дохе как позитивные. Мы полагаем, что согласие Саудовской Аравии на заморозку добычи является ключевым (а сотрудничество Саудовской Аравии и России – историческим событием) и теперь вероятность проведения экстренной встречи ОПЕК и выработки решения по стабилизации рынка существенно превышает 50%. В случае, если решение о заморозке будет принято, это не приведет к немедленной балансировке рынка, но перспективы достижения баланса между спросом и предложением нефти на рынке до конца года станут очевидными, что должно позитивно отразиться на котировках нефти. Ожидаем, что объявление об экстренной встрече ОПЕК появится в ближайшие недели, что выведет нефть к 40 долл. за баррель. Ранее сообщалось, что принять участие во внеочередной встрече ОПЕК готовы Ирак, Алжир, Нигерия, Эквадор, Иран и Венесуэла. О готовности ОПЕК к сокращению добычи заявлял также министр нефти ОАЭ и министр нефти Нигерии. Как стало известно сегодня, Ирак и Кувейт готовы поддержать решение о заморозке добычи. Кроме того, к общему решению вероятно присоединится не входящий в ОПЕК Оман. Камнем преткновения остается позиция Ирана - глава нефтяного ведомства Ирана уже заявил, что Иран не откажется от своей доли рынка. Позиция Ирана хорошо известна и достаточно обоснована – мы полагаем, что в том случае, если участвующие в переговорах страны в серьез намерены достичь соглашения они должны будут пойти на уступки Ирану в вопросе восстановления досанкционных уровней добычи (о готовности участников переговоров пойти навстречу Ирану сегодня сообщил Reuters ссылаясь на источники, знакомые с ходом переговоров). На завтра назначена трехсторонняя встреча министров нефти Венесуэлы, Ирака и Ирана, итоги которой могут стать поворотной точкой для рынка нефти.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня день для долгового рынка складывается неудачно. Облигации федерального займа теряют в стоимости на среднем (от 0,1 до 0,3 пп.) и дальнем (от 0,3 до 0,7 пп.) участках. Давление продавцов преобладает в длинных выпусках, показавшие вчера стремительный рост (26212 и 26217). Падение цен, на наш взгляд, выглядит обоснованно, так как фундаментальных причин для опережающего спроса на облигации с дюрацией больше 5-ти лет практически нет. Перспективы снижения ставок в ближайшие два заседания ЦБ отсутствуют, поэтому держать рискованные позиции в перекупленных займах, торгующихся с дисконтом (100 б.п.) к стоимости фондирования, было бы неразумно.
Факторы, определяющие конъюнктуру ОФЗ, показали алогичность. Котировки углеводородов падают после сообщения, что ведущие страны экспортеры де-факто договорились о заморозки добычи сырья на уровне 11 января (по информации Bloomberg). Однако, попреки хорошим новостям, нефтяные площадки устремились вниз с максимальных отметок недели ($35,5 за бочку Brent). Единственное обоснование такой реакции – это закрытие длинных спекулятивных позиций, чрезмерные ожидания инвесторов. По нашему мнению, если заявления нефтяных игроков подтвердятся официально, то рынок углеводородов сбалансируется и покажет рост к отметке $40 по сорту Brent.
Рынок завтра. Министерство финансов России проведет аукционы по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26218 на сумму 20 млрд рублей, а также облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) серии 29011 на сумму 10 млрд рублей.
Валюта
Рынок сегодня. Во вторник вслед за нефтяными котировками рубль начал день с укрепления, оттесняя на минимуме доллар ниже 76 руб. Однако во второй половине дня эйфория на рынках после новостей о договоренности РФ и стран ОПЕК «зафиксировать» уровень добычи нефти полностью сошла на нет и даже сменилась падением рынка нефти. В результате, к концу рабочего дня доллар торговался уже выше 77,8 руб.
Рынок завтра. В вечернюю сессию и завтрашним утром рынки могут продолжить отыгрывать неудовлетворённость от итогов сегодняшней встречи представителей РФ и стран ОПЕК. В этом случае цена на нефть может уйти заметно ниже 33 долл., а доллар предпринять попытки обосноваться в диапазоне 78,0-78,5 руб. Однако с учетом текущей волатильности на рынке нефти настроения инвесторов могут также быстро смениться, что будет играть на руку отечественной валюте.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter