Итак, в четверг рынок стоит на месте не в состоянии определиться, что делать дальше. Пара евро-доллар слегка приподнялась над отметкой 1.10, а цены на нефть торгуются в районе 34 долл. за баррель. Американский рынок довольно сильно снижался в среду, но закрылся ростом, в итоге остается на локальных максимумах, индекс SnP торгуется на отметке 1933 против показанного минимума от 11 февраля на отметке 1810. В четверг вышли данные по заказам длительного пользования США за январь, они показали рост выше прогноза, на 4.9% м/м с учетом транспорта и на 1.8% м/м без учета, в годовом выражении рост показан с -1.2% г/г до 0.6% г/г с учетом и с -2.69% до -0.57% без учета. Хорошие данные из США подтверждают наш сценарий роста доллара. Дело в том, что хорошие данные из США отодвигают сценарии, предполагающие смягчение политики ФРС, и, в конечном счете, отодвигают QE4, а значит, у доллара есть еще шансы на рост. При этом дешевая нефть является необходимым условием поддержки экономики США при условии сохранения дорогого доллара, а дорогой доллар нужен пока для поддержки спроса на американский долг. Как было видно из последних результатов аукционов, как только доллар начал падать, спрос на американские облигации упал, но на этой неделе спрос на ноты Казначейства США был на высоком уровне благодаря тому, что тренд на падение доллара был сломлен. Хотя дорогой доллар подрывает промышленность США, с другой стороны, экономика США начала получать с конца прошлого года поддержку за счет бюджетного стимулирования. Представители ФРС одним за другим заявляют в последнее время, что дорогой доллар не является для них поводом для серьезных опасений. Есть еще такой момент, что затормаживание промышленности США привело к промышленному спаду в Европе, и в такой ситуации рост евро просто невозможен. Реально евро может расти только в периоды, когда в экономике США и Европы наблюдается бум, а пока мы, до самого последнего момента, наоборот, видели слабость экономики США. В пятницу выйдут данные по ВВП США в 4 кв., по второй оценке, ожидается пересмотр роста с 0.7% до 0.4% годовых. А значит, пока роста евро не будет, соответственно и нефти расти никто не даст. Еще раз подчеркнем, что на наш взгляд, цены на нефть, да и вообще на все товарные активы начнут расти только тогда, когда в перспективе реально “замаячит” QE4. Пока же доллар видимо, останется на максимумах к большинству активов. Так что мы ставим на то, что из текущего, уже затянувшегося, боковика нефть выйдет вниз, да и отраслевые аналитики видят, что переизбыток нефти останется еще дольше, чем ожидалось. Поэтому и доллар-рубль пойдет еще раз на 80.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу