Возвращаясь к паре евро-доллар, то здесь наш прогноз о росте доллара по сценарию августа прошлого года продолжает сбываться. Мы полагаем, что евро-доллар провалится на 1.05 или ниже. Помочь евро упасть, а заодно и поддержать замедляющуюся европейскую экономику может глава ЕЦБ Драги на заседании 10 марта. Уже понятно, что какие-то новые меры по смягчению монетарной политики будут объявлены. Также Казначейство США по-прежнему поддерживает высокие объемы размещений по биллям, в частности, во вторник 6-ую неделю подряд будут размещаться 4-недельные билли на 55 млрд. долл.
В целом все идет по нашему сценарию и даже поведение нефти ему не противоречит. Ведь нефть пошла вниз не сразу после несостоявшегося обвала фондового рынка США в конце августа прошлого года, а вообще только в начале октября, а до этого довольно сильно отскакивала. Сейчас прошел примерно месяц с небольшим после того, как рынки были на грани коллапса в январе, и отскочили вверх. Мы по-прежнему полагаем, что, как и во второй половине прошлого года, ближайшие месяцы американский рынок продолжит свое восхождение, а вот евро и нефть пойдут на минимумы.
В пользу нашего сценария говорит и выход лучше прогноза данных по индексу ISM менеджеров по закупкам в промышленности США за февраль, на уровне 49.5 против прогноза 48.5 и предыдущих 48.2. С одной стороны, индекс все еще ниже 50, поэтому какого-то бурного роста оптимизма по поводу будущего экономики США не предвидится, нет смысла расти аппетитам к риску. С другой стороны, некоторое улучшение ситуации отодвигает сценарии снижения ставки ФРС обратно на ноль и старта количественного смягчения, которые для доллара негативны. На наш взгляд, QE4 в США все равно неизбежно произойдет, но позже, а пока доллар еще останется на коне.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба