9 марта 2016 FxPRO Купцикевич Александр
Американский доллар снизился по итогам торгов в пятницу на форекс. Сильные показатели прироста числа занятых в США контрастировали с неожиданным снижением средних зарплат. В итоге, влияние последних было расценено как достаточное, чтобы не позволить ФРС всерьёз рассматривать повышение ставок в марте.
Прирост числа занятых в феврале на 242 тысячи почти на 50 тыс. превысил ожидания, к тому же январские данные были пересмотрены с повышением на 21 тыс. Среди положительных моментов обращает на себя внимание рост доли экономически активного населения на 0.2 проц. пункта до 62.9%. Похоже, что этот показатель развернулся в сторону роста с сентябрьских минимумов в 62.4% в то время как всё больше американцев возвращаются в ряды рабочей силы, уверившись в своих шансах найти работу. Этот рост будет сдерживать падение уровня безработицы и негативно сказываться на темпах роста зарплат, но в целом должно весьма позитивно сказаться на темпах роста экономики.
Подобное увеличение экономической активности по мере роста экономики прогнозировалось многими гораздо раньше. По сути, уровень безработицы в предыдущие два года в США падал заметно быстрей, чем ожидалось многими именно за счёт необычного сокращения доли активной рабочей силы. При этом новые рабочие места и общий макроэкономический рост почти не выбивался из трендовых темпов.
Аналогично не было никаких аномалий в темпах роста зарплат. В прошлом году зарплаты росли на 2.2% быстрее, чем прибавлялась инфляция в сравнении с 0.4% в 2014 и 0.6% в 2013-м. С 2010 по 2013 этот показатель и вовсе был отрицательным. Таким образом, уровень жизни американцев рос здоровыми темпами в 2015-м, и с этой точки зрения повышение ставки было оправданным, равно как оправданными были ожидания дальнейшего повышения ставок примерно раз в квартал.
Однако есть основания полагать, что эта тенденция развернётся в ближайшие месяцы. Приток новой (похоже, не очень квалифицированной) рабочей силы, падает средняя продолжительность рабочей недели с 34.6 до 34.4 часа и зарплаты на -0.1% (3 цента) до годового темпа в 2.2% с 2.5% месяцем ранее и 2.6% в декабре. При этом инфляция с нулевых годовых темпов в сентябре прошлого года подскочила к 1.4% в январе (последние известные данные). Эта тенденция может продолжиться вследствие недавнего отскока цен на нефть. Год назад отскок нефти довольно быстро сказался на общих показателях инфляции.
Экономика США демонстрирует весьма здоровые внутренние тенденции, включая ускоренный рост расходов американцев, рост доли экономически активного населения и сохранение впечатляющих темпов найма в частном секторе, несмотря на дорогой доллар. Это позволит ястребам в комитете подкреплять свою точку зрения о способности США пережить дальнейшие повышения процентных ставок уже в этом году. Но комитет может проявить осторожность с повышением ставок в марте, чтобы не вызывать излишнего волнения на рынках, которые пока полностью исключают этот шаг, и не поддерживать рост USD.
По сути, это возвращение к старой доброй политике ФРС удержания ставок «слишком низкими слишком долго», которую называют одной из основополагающих в кризисе 2008-го. Всё это вновь возвращает нас в мир, где рисковые активы будут в цене.
Конечно, не стоит тут же ожидать нефти по 100 и золота по 2000, но сырьё всё же получит свой импульс к росту в ближайшие месяцы. Нефть уже подобралась к 40 за баррель марки Brent на спот-рынке, золото торгуется вблизи самых высоких значений более чем за год. Австралийский доллар подскочил к самым высоким уровням с июля прошлого года, прибавив более 8.5% от минимумов января. Пара USDCAD потеряла 14 фигур в рамках коррекции за этот же период, но это всего лишь возращение к уровням декабря, поэтому остаётся ещё очень внушительный потенциал для дальнейшего роста канадской и австралийской валюты.
То же можно сказать и в отношении рубля. Пара USDRUB закончила торги пятницы у 72.00 и в последние часы торгов неоднократно опускалась ниже этой отметки. Сегодня с начала дня нефть прибавляет, формируя положительный настрой и в отношении российских активов, несмотря на закрытый в честь праздников рынок.
Суммарно американские данные по рынку труда оказались достаточно хорошими, чтобы поддержать уверенность в экономике США и спросе на рисковые активы, но недостаточно, чтобы заставить ФРС повысить ставку уже в марте. В связи с этим такие сырьевые валюты как CAD, AUD, RUB должны получить достаточный импульс к росту, чтобы выйти из сложившихся в начале года каналов и взять важные уровни сопротивления. В частности, для USDRUB таким является 70, который может оказаться взят уже на этой неделе.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прирост числа занятых в феврале на 242 тысячи почти на 50 тыс. превысил ожидания, к тому же январские данные были пересмотрены с повышением на 21 тыс. Среди положительных моментов обращает на себя внимание рост доли экономически активного населения на 0.2 проц. пункта до 62.9%. Похоже, что этот показатель развернулся в сторону роста с сентябрьских минимумов в 62.4% в то время как всё больше американцев возвращаются в ряды рабочей силы, уверившись в своих шансах найти работу. Этот рост будет сдерживать падение уровня безработицы и негативно сказываться на темпах роста зарплат, но в целом должно весьма позитивно сказаться на темпах роста экономики.
Подобное увеличение экономической активности по мере роста экономики прогнозировалось многими гораздо раньше. По сути, уровень безработицы в предыдущие два года в США падал заметно быстрей, чем ожидалось многими именно за счёт необычного сокращения доли активной рабочей силы. При этом новые рабочие места и общий макроэкономический рост почти не выбивался из трендовых темпов.
Аналогично не было никаких аномалий в темпах роста зарплат. В прошлом году зарплаты росли на 2.2% быстрее, чем прибавлялась инфляция в сравнении с 0.4% в 2014 и 0.6% в 2013-м. С 2010 по 2013 этот показатель и вовсе был отрицательным. Таким образом, уровень жизни американцев рос здоровыми темпами в 2015-м, и с этой точки зрения повышение ставки было оправданным, равно как оправданными были ожидания дальнейшего повышения ставок примерно раз в квартал.
Однако есть основания полагать, что эта тенденция развернётся в ближайшие месяцы. Приток новой (похоже, не очень квалифицированной) рабочей силы, падает средняя продолжительность рабочей недели с 34.6 до 34.4 часа и зарплаты на -0.1% (3 цента) до годового темпа в 2.2% с 2.5% месяцем ранее и 2.6% в декабре. При этом инфляция с нулевых годовых темпов в сентябре прошлого года подскочила к 1.4% в январе (последние известные данные). Эта тенденция может продолжиться вследствие недавнего отскока цен на нефть. Год назад отскок нефти довольно быстро сказался на общих показателях инфляции.
Экономика США демонстрирует весьма здоровые внутренние тенденции, включая ускоренный рост расходов американцев, рост доли экономически активного населения и сохранение впечатляющих темпов найма в частном секторе, несмотря на дорогой доллар. Это позволит ястребам в комитете подкреплять свою точку зрения о способности США пережить дальнейшие повышения процентных ставок уже в этом году. Но комитет может проявить осторожность с повышением ставок в марте, чтобы не вызывать излишнего волнения на рынках, которые пока полностью исключают этот шаг, и не поддерживать рост USD.
По сути, это возвращение к старой доброй политике ФРС удержания ставок «слишком низкими слишком долго», которую называют одной из основополагающих в кризисе 2008-го. Всё это вновь возвращает нас в мир, где рисковые активы будут в цене.
Конечно, не стоит тут же ожидать нефти по 100 и золота по 2000, но сырьё всё же получит свой импульс к росту в ближайшие месяцы. Нефть уже подобралась к 40 за баррель марки Brent на спот-рынке, золото торгуется вблизи самых высоких значений более чем за год. Австралийский доллар подскочил к самым высоким уровням с июля прошлого года, прибавив более 8.5% от минимумов января. Пара USDCAD потеряла 14 фигур в рамках коррекции за этот же период, но это всего лишь возращение к уровням декабря, поэтому остаётся ещё очень внушительный потенциал для дальнейшего роста канадской и австралийской валюты.
То же можно сказать и в отношении рубля. Пара USDRUB закончила торги пятницы у 72.00 и в последние часы торгов неоднократно опускалась ниже этой отметки. Сегодня с начала дня нефть прибавляет, формируя положительный настрой и в отношении российских активов, несмотря на закрытый в честь праздников рынок.
Суммарно американские данные по рынку труда оказались достаточно хорошими, чтобы поддержать уверенность в экономике США и спросе на рисковые активы, но недостаточно, чтобы заставить ФРС повысить ставку уже в марте. В связи с этим такие сырьевые валюты как CAD, AUD, RUB должны получить достаточный импульс к росту, чтобы выйти из сложившихся в начале года каналов и взять важные уровни сопротивления. В частности, для USDRUB таким является 70, который может оказаться взят уже на этой неделе.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу