13 октября 2008 Saxo Bank
Настоящий ураган событий обрушился на нас в этот выходной, так как рынки на прошлой неделе с предельной ясностью донесли до глобального бюрократического аппарата, что им лучше выполнить свои обязательства, а не то будет плохо. И в самом деле, основные страны представили нам наиболее драматические и далеко идущие меры. Вот некоторые ключевые аспекты событий этого выходного:
-Б 7 выпустила подробное Заявление о намерениях, заявив, что использует «все доступные инструменты, чтобы поддержать наиболее важные для системы финансовые учреждения и предотвратить будущие банкротства», а также торжественно обещала предпринять решительные действия и «все необходимые шаги» в условиях этого кризиса. Критики указывают на то, что коммюнике было немного расплывчатым, явная попытка поддержать межбанковский рынок имела место и, что важно, имели место и явные намерения «избежать очередного Lehman». В предстоящие дни и недели мы неизбежно увидим реальные меры, предусмотренные этим коммюнике.
-Лидеры стран ЕС встретились в воскресенье, чтобы разработать скоординированный план, имеющий целью гарантировать все банковские долги до конца 2009 со сроками платежа до пяти лет и избежать банкротств крупных банков при помощи рекапитализации проблемных банков. Согласованное заявление все 15 членов Еврозоны на саммите в выходной стало ключевым признаком того, что эти страны могут эффективно работать вместе, когда рынок вынудит их к этому (это произошло после того, как неделей ранее Германия отказалась сотрудничать). Пока аппетит к риску остается высоким в краткосрочном периоде, он будет стимулировать EUR. Ранее на валюту давило именно отсутствие признаков возможности сотрудничать.
-Этим утром правительство Великобритании выступило с планом по рекапитализации банков. Согласно этому плану, RBS и HBOS будут эффективно национализированы, а Lloyds TSB и Barclays также получат государственное финансирование. Среди крупнейших британских банков это не касается лишь HSBC, который пытается в целом избежать плана. Очевидно, в центре внимания сегодня будет слияние HBOS/Lloyds TSB, что негативно влияет на фунт, и существует вероятность того, что торговля ключевыми банковскими акциями на этой неделе будет приостановлена, поскольку правительство выступило с планом по инъекции капитала и национализации.
-Австралия объявила о том, что в попытке поддержать доверие к австралийским банкам она предоставит всем банкам депозиты на 3 года. Этот ход и нарастающие аппетиты к риску стимулировали австралийский доллар при открытии на этой неделе. Пара австралийский доллар/йена уже поднялась на 5% от недавних минимумов.
- ФРС США и крупнейшие центральные банки Европы предлагают неограниченные средства в долларах со сроками погашения через 7, 28 и 84 дня. Это очень важная мера, поскольку она направлена на решение проблемы нехватки финансирования в долларах США (в первую очередь для европейских банков, которым нужно рефинансировать свои долги), что стало одной из основных причин недавнего укрепления доллара США.
- На выходных Япония заявила о своей готовности предоставить МВФ в кредит часть своих огромных валютных резервов, чтобы помочь ему выплатить кредиты рынкам развивающихся стран, которым тоже нужно выручать свои банки. В начале недели инвесторам вернулся интерес к рисковым активами, и валюты развивающихся стран, которые больше других пострадали на прошлой неделе, сегодня утром быстрее других восстановили свои позиции.
- Опасения, связанные с расчетом по кредитным дефолтным свопам Lehman в эту пятницу, не оправдались. Масштабная сделка на сумму 400 миллиардов долларов после взаимозачета завершилась переводом всего около 2% от всей расчетной суммы.
- Норвегия объявила о введении масштабного свопа по государственным облигациям на сумму 350 норвежских крон, что позволит норвежским банкам обменять обеспечение (включая, что важно, ценные бумаги, обеспеченные закладными) на государственные облигации. На фоне роста цен на нефть это способствует норвежской кроны после движения EURNOK к 8.500 на предыдущей сессии.
- Министр финансов США Генри Полсон пытается продвинуть план обеспечения гарантий в отношении долговых обязательств американских банков. В первоначальной версии программа TARP предполагала только изъятие безнадежных долгов из балансов банков посредством их покупки на открытом рынке, однако, совершенно очевидно, что в этом законе полно дыр, при помощи которых можно расширить область его применения и предоставить такие, или аналогичные гарантии. Это очень важно, потому что США рискует оказаться в ситуации, когда Конгресс уйдет на каникулы в связи с выборами, а остальной мир начнет предпринимать аналогичные действия, гарантируя банковские долги. Таким образом, это оказывает доллару дополнительную поддержку, намекая на то, что подобная гарантия вовсе не исключена.
Будем надеяться, что интерес к риску продолжит восстанавливаться на этой неделе. Завтра рыночные условия позволят точнее оценить настроения, поскольку сегодня в Японии праздник, а также банковский праздник в США. Рынки облигаций закрыты, однако, фондовые рынки будут работать. Кроме того, мы пока не рискуем судить о долгосрочных последствиях кризиса, однако, в ближайшее время это придется сделать, поскольку напряжение постепенно начнет спадать. Пока же мы рассматриваем каждый день в отдельности, и смотрим, как правительства реализуют свои меры, и как они влияют на интерес к риску и на кредитные спрэды.
Будьте бдительны.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
-Б 7 выпустила подробное Заявление о намерениях, заявив, что использует «все доступные инструменты, чтобы поддержать наиболее важные для системы финансовые учреждения и предотвратить будущие банкротства», а также торжественно обещала предпринять решительные действия и «все необходимые шаги» в условиях этого кризиса. Критики указывают на то, что коммюнике было немного расплывчатым, явная попытка поддержать межбанковский рынок имела место и, что важно, имели место и явные намерения «избежать очередного Lehman». В предстоящие дни и недели мы неизбежно увидим реальные меры, предусмотренные этим коммюнике.
-Лидеры стран ЕС встретились в воскресенье, чтобы разработать скоординированный план, имеющий целью гарантировать все банковские долги до конца 2009 со сроками платежа до пяти лет и избежать банкротств крупных банков при помощи рекапитализации проблемных банков. Согласованное заявление все 15 членов Еврозоны на саммите в выходной стало ключевым признаком того, что эти страны могут эффективно работать вместе, когда рынок вынудит их к этому (это произошло после того, как неделей ранее Германия отказалась сотрудничать). Пока аппетит к риску остается высоким в краткосрочном периоде, он будет стимулировать EUR. Ранее на валюту давило именно отсутствие признаков возможности сотрудничать.
-Этим утром правительство Великобритании выступило с планом по рекапитализации банков. Согласно этому плану, RBS и HBOS будут эффективно национализированы, а Lloyds TSB и Barclays также получат государственное финансирование. Среди крупнейших британских банков это не касается лишь HSBC, который пытается в целом избежать плана. Очевидно, в центре внимания сегодня будет слияние HBOS/Lloyds TSB, что негативно влияет на фунт, и существует вероятность того, что торговля ключевыми банковскими акциями на этой неделе будет приостановлена, поскольку правительство выступило с планом по инъекции капитала и национализации.
-Австралия объявила о том, что в попытке поддержать доверие к австралийским банкам она предоставит всем банкам депозиты на 3 года. Этот ход и нарастающие аппетиты к риску стимулировали австралийский доллар при открытии на этой неделе. Пара австралийский доллар/йена уже поднялась на 5% от недавних минимумов.
- ФРС США и крупнейшие центральные банки Европы предлагают неограниченные средства в долларах со сроками погашения через 7, 28 и 84 дня. Это очень важная мера, поскольку она направлена на решение проблемы нехватки финансирования в долларах США (в первую очередь для европейских банков, которым нужно рефинансировать свои долги), что стало одной из основных причин недавнего укрепления доллара США.
- На выходных Япония заявила о своей готовности предоставить МВФ в кредит часть своих огромных валютных резервов, чтобы помочь ему выплатить кредиты рынкам развивающихся стран, которым тоже нужно выручать свои банки. В начале недели инвесторам вернулся интерес к рисковым активами, и валюты развивающихся стран, которые больше других пострадали на прошлой неделе, сегодня утром быстрее других восстановили свои позиции.
- Опасения, связанные с расчетом по кредитным дефолтным свопам Lehman в эту пятницу, не оправдались. Масштабная сделка на сумму 400 миллиардов долларов после взаимозачета завершилась переводом всего около 2% от всей расчетной суммы.
- Норвегия объявила о введении масштабного свопа по государственным облигациям на сумму 350 норвежских крон, что позволит норвежским банкам обменять обеспечение (включая, что важно, ценные бумаги, обеспеченные закладными) на государственные облигации. На фоне роста цен на нефть это способствует норвежской кроны после движения EURNOK к 8.500 на предыдущей сессии.
- Министр финансов США Генри Полсон пытается продвинуть план обеспечения гарантий в отношении долговых обязательств американских банков. В первоначальной версии программа TARP предполагала только изъятие безнадежных долгов из балансов банков посредством их покупки на открытом рынке, однако, совершенно очевидно, что в этом законе полно дыр, при помощи которых можно расширить область его применения и предоставить такие, или аналогичные гарантии. Это очень важно, потому что США рискует оказаться в ситуации, когда Конгресс уйдет на каникулы в связи с выборами, а остальной мир начнет предпринимать аналогичные действия, гарантируя банковские долги. Таким образом, это оказывает доллару дополнительную поддержку, намекая на то, что подобная гарантия вовсе не исключена.
Будем надеяться, что интерес к риску продолжит восстанавливаться на этой неделе. Завтра рыночные условия позволят точнее оценить настроения, поскольку сегодня в Японии праздник, а также банковский праздник в США. Рынки облигаций закрыты, однако, фондовые рынки будут работать. Кроме того, мы пока не рискуем судить о долгосрочных последствиях кризиса, однако, в ближайшее время это придется сделать, поскольку напряжение постепенно начнет спадать. Пока же мы рассматриваем каждый день в отдельности, и смотрим, как правительства реализуют свои меры, и как они влияют на интерес к риску и на кредитные спрэды.
Будьте бдительны.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу