5 апреля 2016 КапиталЪ
Рынок акций. Прошедшая неделя на рынках была относительно спокойной. Из заметных движений можно выделить снижение нефти и слабость доллара. Выступавшая на прошедшей неделе глава ФРС Йеллен перед банковским клубом в Нью-Йорке заявила о готовности в случае необходимости проводить мягкую денежно-кредитную политику и повышать ставку более медленными темпами. При этом ФРС среди рисков выделяет возможное снижение цен нефти и обусловленное этим новое торможение инфляционных показателей в США. Также высокими рисками для американской экономики ФРС выделяет в первую очередь положение дел в Китае, где остаются высокими проблема плохих кредитов и угроза девальвации юаня.
В конце недели поддержку доллару оказал отчёт по занятости за март, который оказался лучше ожиданий. Занятость в несельскохозяйственном и частном секторах страны в марте оказалась выше консенсус-прогноза и составила 215 тыс. и 195 тыс. соответственно. К тому же в лучшую сторону были пересмотрены оба февральских показателя. Более того вырос средний почасовой доход на 0.3% до 25.43 долларов, по сравнению же с прошлым годом он увеличился на 2.3%, что больше чем инфляция за тот же период. Весьма значимый показатель - индекс экономических условий в производственной сфере ISM в марте повысился до 51.8 пунктов с 49.5 пунктов в феврале. Опубликованный индекс потребительского доверия Мичиганского университета вырос лучше ожиданий до 91.7 пунктов по сравнению с предыдущим месяцем. Позитивная макроэкономическая картина поддержала американские фондовые индексы.
Вышедший на прошлой неделе индекс деловой активности в промышленности Китая оказался лучше ожиданий на уровне 50.2, но особой поддержки сырьевым рынкам не оказал. Цены нефти за прошедшую неделю снизились на 6% до 38 долл. за барр. Основное снижение произошло в конце недели на заявлениях принца Саудовской Аравии о готовности заморозить добычу, но только вместе с Ираном. В то время как Иран придерживается позиции довести свою добычу до уровней, достигавшихся до введения санкций и заморозка добычи не входит в его планы.
Российский фондовый рынок смог противостоять негативу с нефтяного рынка и двигался вместе с динамикой глобальных фондовых индексов. На фоне слабости доллара на мировых валютных рынках рубль в начале прошедшей недели смог показать максимальные уровни относительно доллара с начала года, несмотря на недельное снижение цен на нефть.
Рынок долга. За прошедшую неделю доходности ОФЗ снизились на 3-5 б.п. на дальнем конце кривой и повысилась на 15-20 б.п до 9.75-9.85% на коротком участке с дюрацией до двух лет. На среднем и дальнем участках кривой доходности находятся в диапазоне 9.15-9.40%.
Сбербанк закрыл книгу по 2-летним локальным облигациям с купоном 10.00% (доходность к оферте – 10.25%). В отличие от удачно прошедших во второй половине марта первичных размещений (Газпром нефть, ХК Металлоинвест, СИБУР Холдинг, ING Commercial Banking Россия), данный выпуск не вызвал на рынке ажиотажного спроса, переподписка составила 1.5 объема размещения.
Мы полагаем, что российские долговые рынки на этой неделе вновь окажутся под давлением на фоне продолжающегося снижения цен на нефть.
В ожидании продолжения консолидации мы сокращали более длинный выпуск ОФЗ с привязкой к RUONIA.
В течение недели. 6 апреля состоится публикация протоколов заседания ФРС США, а 7 апреля протоколов заседания ЕЦБ по монетарной политике. Также в конце недели состоятся выступления главы ЕЦБ Марио Драги и председателя ФРС Джанет Йеллен. В США выйдут данные по торговому балансу за февраль. Из компаний, входящих в наши фонды, отчетность представит Constellation Brands Inc.
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В конце недели поддержку доллару оказал отчёт по занятости за март, который оказался лучше ожиданий. Занятость в несельскохозяйственном и частном секторах страны в марте оказалась выше консенсус-прогноза и составила 215 тыс. и 195 тыс. соответственно. К тому же в лучшую сторону были пересмотрены оба февральских показателя. Более того вырос средний почасовой доход на 0.3% до 25.43 долларов, по сравнению же с прошлым годом он увеличился на 2.3%, что больше чем инфляция за тот же период. Весьма значимый показатель - индекс экономических условий в производственной сфере ISM в марте повысился до 51.8 пунктов с 49.5 пунктов в феврале. Опубликованный индекс потребительского доверия Мичиганского университета вырос лучше ожиданий до 91.7 пунктов по сравнению с предыдущим месяцем. Позитивная макроэкономическая картина поддержала американские фондовые индексы.
Вышедший на прошлой неделе индекс деловой активности в промышленности Китая оказался лучше ожиданий на уровне 50.2, но особой поддержки сырьевым рынкам не оказал. Цены нефти за прошедшую неделю снизились на 6% до 38 долл. за барр. Основное снижение произошло в конце недели на заявлениях принца Саудовской Аравии о готовности заморозить добычу, но только вместе с Ираном. В то время как Иран придерживается позиции довести свою добычу до уровней, достигавшихся до введения санкций и заморозка добычи не входит в его планы.
Российский фондовый рынок смог противостоять негативу с нефтяного рынка и двигался вместе с динамикой глобальных фондовых индексов. На фоне слабости доллара на мировых валютных рынках рубль в начале прошедшей недели смог показать максимальные уровни относительно доллара с начала года, несмотря на недельное снижение цен на нефть.
Рынок долга. За прошедшую неделю доходности ОФЗ снизились на 3-5 б.п. на дальнем конце кривой и повысилась на 15-20 б.п до 9.75-9.85% на коротком участке с дюрацией до двух лет. На среднем и дальнем участках кривой доходности находятся в диапазоне 9.15-9.40%.
Сбербанк закрыл книгу по 2-летним локальным облигациям с купоном 10.00% (доходность к оферте – 10.25%). В отличие от удачно прошедших во второй половине марта первичных размещений (Газпром нефть, ХК Металлоинвест, СИБУР Холдинг, ING Commercial Banking Россия), данный выпуск не вызвал на рынке ажиотажного спроса, переподписка составила 1.5 объема размещения.
Мы полагаем, что российские долговые рынки на этой неделе вновь окажутся под давлением на фоне продолжающегося снижения цен на нефть.
В ожидании продолжения консолидации мы сокращали более длинный выпуск ОФЗ с привязкой к RUONIA.
В течение недели. 6 апреля состоится публикация протоколов заседания ФРС США, а 7 апреля протоколов заседания ЕЦБ по монетарной политике. Также в конце недели состоятся выступления главы ЕЦБ Марио Драги и председателя ФРС Джанет Йеллен. В США выйдут данные по торговому балансу за февраль. Из компаний, входящих в наши фонды, отчетность представит Constellation Brands Inc.
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter