На конец недели июньские нефтяные фьючерсы марки Brent находятся вблизи отметки в $43,5. С прошлой пятницы они повысились на 3,7%. Стоимость майских контрактов WTI выросла до $41,0, поднявшись на 3,2%. Спред между марками сейчас составляет около $2,5 в пользу Brent.
Во второй половине уходящей недели на рынке черного золота мы наблюдали за торможением локального импульса роста. Максимум по сорту Brent пришелся на уровень $44,94 за баррель. К текущему моменту наблюдается попытка скорректировать 20%-ый рост, уложившийся в 6-7 торговых сессий. Откат и консолидация выглядят вполне логично.
Ранее области $42-42,5 никаких точек опоры не просматривается. Что касается уровней сопротивления наверху, то с технической точки зрения выделяются два препятствия на $46,5 и $48,4. К этим отметкам фьючерсы на Brent могут отправиться лишь в случае позитивных итогов воскресной встречи представителей крупнейших нефтедобывающих стран в Дохе.
С учетом того роста, который мы наблюдали в последние дни, существует вероятность, что по итогам воскресной встречи в Катаре начнется «фиксация по факту». В понедельник волатильность однозначно резко вырастет, открытие торгов может быть с гэпом в любую сторону.
Согласно оценке Международного энергетического агентства (МЭА), сделка о заморозке нефтедобычи будет иметь ограниченное воздействие на глобальное предложение, и рынки вряд ли смогут восстановить равновесие до 2017 года. МЭА, которое отслеживает энергетическую политику промышленно развитых стран, сообщило, что даже несмотря на то, что снижение добычи в США набирает обороты, а Иран не увеличивает производство так сильно, как ожидалось, мир все равно будет производить больше нефти, чем потреблять, в течение 2016 года.
По мере роста цен на нефть к диапазону $45-50 очень существенную помеху оказывает процесс хеджирования. Большое количество реальных участников нефтяного рынка хотят зафиксировать уровни в рамках текущего отскока, порой путем примитивной короткой продажи дальних контрактов. Напомню, что с минимумов в январе котировки Brent выросли уже на 65%! Очень внушительный результат – есть что страховать. Все это может привести к тому, что повторится ситуация последних двух лет, когда фаза роста в нефти заканчивалась именно во втором квартале. Если мы посмотрим на спреды в стоимости ближних и дальних контрактов на Brent или WTI, то увидим, что их размер очень значительно снизился. Если на минимумах в январе фьючерс Brent с исполнением через 12 месяцев стоил на 25% дороже актуального, то сейчас эта разница сократилась до 7%. Это косвенный намек на то, что цена черного золота приблизилась к относительно справедливым уровням. Бурного роста выше $50 при прочих равных не будет.
Что касается опубликованной еженедельной статистики от Управления энергетической информации США (EIA), то коммерческие запасы нефти на прошлой неделе повысились на 6,63 млн баррелей - до 536,53 млн. Согласно опросу Reuters ожидался рост на 1,9 млн баррелей. Показатель находится на максимальных значениях в современной истории. Подъем, на мой взгляд, объясняется резким ростом импорта сырой нефти с 7,254 до 7,940 млн баррелей в сутки.
Вместе с тем добыча в США продолжила снижаться. Производство нефти в США упало до уровня 8,977 млн баррелей в сутки (-31 тыс.). На фоне тренда по снижению количества активно работающих буровых установок в США, рынок в базовом варианте как раз закладывается на сокращение добычи в долгосрочной перспективе, так что подобная статистика выглядит закономерной.
На этой неделе вышел апрельский обзор от ОПЕК. Эксперты ожидают, что в этом году спрос на нефть вырастет на 1,2 млн баррелей в сутки (б/с) до 94,18 млн б/с. Наибольший прирост в % ожидается со стороны Индии.
Объем предложения нефти со стороны стран, которые не входят в картель, по итогам 2016 года может снизиться на 730 тыс. б/с — до уровня 56,39 млн б/с.
Добыча стран ОПЕК в марте повысилась на 14 тыс. б/с и составила 32,251 млн б/с. Наибольший вклад в рост добычи внесли Иран (+139,4 тыс. б/с) и Ирак (+43,5 тыс.б/с). В то же время отмечается снижение производства в ОАЭ (-100,9 тыс. б/с), Ливии (-41,4 тыс. б/с), Нигерии (-39,4 тыс. б/с).
В опубликованном апрельском обзоре МЭА в свою очередь ждет роста спроса на нефть в 2016 году в среднем на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с тем в 2016 году ожидается падение добычи нефти вне ОПЕК в на 710 тыс. барр/сутки до 57 млн баррелей в день, что соответствует мартовскому прогнозу агентства.
Среди прочих новостей отрасли отметим негативные прогнозы EIA по объемам добычи на ключевых сланцевых месторождениях. В мае эксперты ждут снижения добычи до 4,84 млн баррелей в день с уровня 4,95 млн. Прирост общего мирового спроса на нефть в этом году ожидается на уровне +1,16 млн баррелей в сутки, в 2017 на 1,33 млн.
Кроме того в апрельском краткосрочном прогнозе EIA отмечается, что, в 2016 году средняя цена WTI составит $34,60 за баррель (было $34,04), а Brent $34,73 (было $34,28). В 2017 году, по оценке EIA, оба сорта в среднем будут стоить $40,58 за баррель. Прогноз добычи нефти в США на 2016 и 2017 годы снижен на 0,1 млн баррелей в день, до 8,6 млн и 8 млн баррелей соответственно.
Ну и в конце отмечу новость о том, что импорт сырой нефти в Китай в первом квартале 2016 года вырос на 13,4% относительно соответствующего периода прошлого года. Импорт нефтепродуктов снизился на 1,9%, что говорит об активном увеличении объемов переработки в стране.
Во второй половине уходящей недели на рынке черного золота мы наблюдали за торможением локального импульса роста. Максимум по сорту Brent пришелся на уровень $44,94 за баррель. К текущему моменту наблюдается попытка скорректировать 20%-ый рост, уложившийся в 6-7 торговых сессий. Откат и консолидация выглядят вполне логично.
Ранее области $42-42,5 никаких точек опоры не просматривается. Что касается уровней сопротивления наверху, то с технической точки зрения выделяются два препятствия на $46,5 и $48,4. К этим отметкам фьючерсы на Brent могут отправиться лишь в случае позитивных итогов воскресной встречи представителей крупнейших нефтедобывающих стран в Дохе.
С учетом того роста, который мы наблюдали в последние дни, существует вероятность, что по итогам воскресной встречи в Катаре начнется «фиксация по факту». В понедельник волатильность однозначно резко вырастет, открытие торгов может быть с гэпом в любую сторону.
Согласно оценке Международного энергетического агентства (МЭА), сделка о заморозке нефтедобычи будет иметь ограниченное воздействие на глобальное предложение, и рынки вряд ли смогут восстановить равновесие до 2017 года. МЭА, которое отслеживает энергетическую политику промышленно развитых стран, сообщило, что даже несмотря на то, что снижение добычи в США набирает обороты, а Иран не увеличивает производство так сильно, как ожидалось, мир все равно будет производить больше нефти, чем потреблять, в течение 2016 года.
По мере роста цен на нефть к диапазону $45-50 очень существенную помеху оказывает процесс хеджирования. Большое количество реальных участников нефтяного рынка хотят зафиксировать уровни в рамках текущего отскока, порой путем примитивной короткой продажи дальних контрактов. Напомню, что с минимумов в январе котировки Brent выросли уже на 65%! Очень внушительный результат – есть что страховать. Все это может привести к тому, что повторится ситуация последних двух лет, когда фаза роста в нефти заканчивалась именно во втором квартале. Если мы посмотрим на спреды в стоимости ближних и дальних контрактов на Brent или WTI, то увидим, что их размер очень значительно снизился. Если на минимумах в январе фьючерс Brent с исполнением через 12 месяцев стоил на 25% дороже актуального, то сейчас эта разница сократилась до 7%. Это косвенный намек на то, что цена черного золота приблизилась к относительно справедливым уровням. Бурного роста выше $50 при прочих равных не будет.
Что касается опубликованной еженедельной статистики от Управления энергетической информации США (EIA), то коммерческие запасы нефти на прошлой неделе повысились на 6,63 млн баррелей - до 536,53 млн. Согласно опросу Reuters ожидался рост на 1,9 млн баррелей. Показатель находится на максимальных значениях в современной истории. Подъем, на мой взгляд, объясняется резким ростом импорта сырой нефти с 7,254 до 7,940 млн баррелей в сутки.
Вместе с тем добыча в США продолжила снижаться. Производство нефти в США упало до уровня 8,977 млн баррелей в сутки (-31 тыс.). На фоне тренда по снижению количества активно работающих буровых установок в США, рынок в базовом варианте как раз закладывается на сокращение добычи в долгосрочной перспективе, так что подобная статистика выглядит закономерной.
На этой неделе вышел апрельский обзор от ОПЕК. Эксперты ожидают, что в этом году спрос на нефть вырастет на 1,2 млн баррелей в сутки (б/с) до 94,18 млн б/с. Наибольший прирост в % ожидается со стороны Индии.
Объем предложения нефти со стороны стран, которые не входят в картель, по итогам 2016 года может снизиться на 730 тыс. б/с — до уровня 56,39 млн б/с.
Добыча стран ОПЕК в марте повысилась на 14 тыс. б/с и составила 32,251 млн б/с. Наибольший вклад в рост добычи внесли Иран (+139,4 тыс. б/с) и Ирак (+43,5 тыс.б/с). В то же время отмечается снижение производства в ОАЭ (-100,9 тыс. б/с), Ливии (-41,4 тыс. б/с), Нигерии (-39,4 тыс. б/с).
В опубликованном апрельском обзоре МЭА в свою очередь ждет роста спроса на нефть в 2016 году в среднем на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с тем в 2016 году ожидается падение добычи нефти вне ОПЕК в на 710 тыс. барр/сутки до 57 млн баррелей в день, что соответствует мартовскому прогнозу агентства.
Среди прочих новостей отрасли отметим негативные прогнозы EIA по объемам добычи на ключевых сланцевых месторождениях. В мае эксперты ждут снижения добычи до 4,84 млн баррелей в день с уровня 4,95 млн. Прирост общего мирового спроса на нефть в этом году ожидается на уровне +1,16 млн баррелей в сутки, в 2017 на 1,33 млн.
Кроме того в апрельском краткосрочном прогнозе EIA отмечается, что, в 2016 году средняя цена WTI составит $34,60 за баррель (было $34,04), а Brent $34,73 (было $34,28). В 2017 году, по оценке EIA, оба сорта в среднем будут стоить $40,58 за баррель. Прогноз добычи нефти в США на 2016 и 2017 годы снижен на 0,1 млн баррелей в день, до 8,6 млн и 8 млн баррелей соответственно.
Ну и в конце отмечу новость о том, что импорт сырой нефти в Китай в первом квартале 2016 года вырос на 13,4% относительно соответствующего периода прошлого года. Импорт нефтепродуктов снизился на 1,9%, что говорит об активном увеличении объемов переработки в стране.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба