Настроения на мировых площадках ухудшились в пятницу на фоне снижения нефтяных цен перед воскресной встречей экспортеров нефти. Спрос на риск уже которую неделю снижается в пятницу, что свидетельствует о недоверии инвесторов к повышательному движению.
Характерно, что волны продажи риска никак не влияют на позиции американской валюты, которая обычно укрепляется к основным конкурентам. Сейчас же это не позволяет публикуемая в США экономическая статистика. Так, объем промпроизводства в марте снизился на 0.6% м/м против ожиданий в -0.1%. Индекс доверия потребителей в апреле также снизился до 7-месячного минимума. Данные указывают на то, что реальные сектора экономики США после волны роста вновь испытывают проблемы, прежде всего со спросом. Тем временем, потребительские расходы не спешат расти на фоне снижения цен на бензин и улучшающейся ситуации на рынке труда. В условиях низкой инфляции это не создает для ФРС срочного повода для повышения базовой процентной ставки.
Внимание рынков на текущей неделе останется прикованным к сезону квартальных отчетов. После того, как большинство крупнейших банков США уже опубликовали свои смешанные результаты, инвесторы примутся за оценку состояния реальных секторов экономики.
Ставки МБК поднялись на старте очередного налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на начала налогового периода апреля и уплату страховых взносов в фонды, потребовавшей около 400 млрд руб. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.05% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 11.10% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.10% годовых (+10 бп)
Условия рынка не текущей неделе должны остаться благоприятными. На рынке присутствует существенный запас рублевой ликвидности, который вряд ли пострадает от временного ослабления российской валюты. Пик налоговых платежей придется лишь на следующую неделю.
Встреча в Дохе завершилась ничем, рубль будет под давлением
Российская валюта завершила прошлую неделю минимальным укреплением к доллару и евро. Ослабление нефтяных котировок в пятницу на фоне снижения вероятности успешных переговоров нефтедобытчиков после отказа от участия Ирана в переговорах по заморозке объемов добычи. Курс бивалютной корзины в пятницу вырос на 41 коп. до 70.27 руб. Курс доллара составил 66.45 руб. (+34 коп.), курс евро – 74.95 руб. (+50 коп.). На международном валютном рынке доллар немного сдавал позиции к евро, несмотря на общее снижение интереса к рискованным активам. Пара завершила день ростом на 20 бп до $1.1280.
Главное разочарование новой недели для нефти и рубля – безрезультатность встречи нефтедобывающих стан в минувшее воскресенье. Позиция Саудовской Аравии, заключающаяся в том, что все участники встречи, включая Иран, должны были поддержать это решение, так и не нашла консенсуса. Следующая встреча назначена на сентябрь, шансов прийти к общему решению на которой будет больше, если Иран нарастит добычу к «досанкционным» уровням. Для рынка нефти провал в Дохе является мощным фактором для снижения, однако давление на котировки может оказаться кратковременным. Баланс спроса и предложения на нефтяном рынке постепенно выравнивается благодаря сохранению умеренного роста мировой экономики. Выработанное соглашение в Дохе смогло бы лишь приблизить момент достижения равновесия на нефтяном рынке. На наш взгляд, у рынков есть достаточно доводов, чтобы сохранить цену барреля нефти на уровне 40 долл. за барр., однако главным риском сейчас служит вероятность восстановления позиций американской валюты на международных площадках.
Долговые рынки испытывают небольшое давление на цены
Долговые рынки ЕМ в пятницу преимущественно снижались на фоне уменьшения спроса на рискованные активы и понижательную коррекцию в нефтяных ценах. Снижение доходностей базовых активов ускорило расширение суверенных кредитных спрэдов в среднем на 5 бп. Российские евробонды в пятницу также дешевели, доходности вдоль суверенной кривой поднялись в среднем на 5 бп. По итогам недели российские бумаги выглядели немного слабее средней динамики ЕМ.
Рынок рублевого долга сдержанно реагировал на ослабление рубля в пятницу. Доходности рынка ОФЗ консолидируются вблизи локальных минимумов доходности, ожидая от Центробанка понижения размера ключевой ставки. За неделю локальный долговой рынок выглядел хуже аналогов и уже не является фаворитом для нерезидентов.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Характерно, что волны продажи риска никак не влияют на позиции американской валюты, которая обычно укрепляется к основным конкурентам. Сейчас же это не позволяет публикуемая в США экономическая статистика. Так, объем промпроизводства в марте снизился на 0.6% м/м против ожиданий в -0.1%. Индекс доверия потребителей в апреле также снизился до 7-месячного минимума. Данные указывают на то, что реальные сектора экономики США после волны роста вновь испытывают проблемы, прежде всего со спросом. Тем временем, потребительские расходы не спешат расти на фоне снижения цен на бензин и улучшающейся ситуации на рынке труда. В условиях низкой инфляции это не создает для ФРС срочного повода для повышения базовой процентной ставки.
Внимание рынков на текущей неделе останется прикованным к сезону квартальных отчетов. После того, как большинство крупнейших банков США уже опубликовали свои смешанные результаты, инвесторы примутся за оценку состояния реальных секторов экономики.
Ставки МБК поднялись на старте очередного налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на начала налогового периода апреля и уплату страховых взносов в фонды, потребовавшей около 400 млрд руб. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.05% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 11.10% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.10% годовых (+10 бп)
Условия рынка не текущей неделе должны остаться благоприятными. На рынке присутствует существенный запас рублевой ликвидности, который вряд ли пострадает от временного ослабления российской валюты. Пик налоговых платежей придется лишь на следующую неделю.
Встреча в Дохе завершилась ничем, рубль будет под давлением
Российская валюта завершила прошлую неделю минимальным укреплением к доллару и евро. Ослабление нефтяных котировок в пятницу на фоне снижения вероятности успешных переговоров нефтедобытчиков после отказа от участия Ирана в переговорах по заморозке объемов добычи. Курс бивалютной корзины в пятницу вырос на 41 коп. до 70.27 руб. Курс доллара составил 66.45 руб. (+34 коп.), курс евро – 74.95 руб. (+50 коп.). На международном валютном рынке доллар немного сдавал позиции к евро, несмотря на общее снижение интереса к рискованным активам. Пара завершила день ростом на 20 бп до $1.1280.
Главное разочарование новой недели для нефти и рубля – безрезультатность встречи нефтедобывающих стан в минувшее воскресенье. Позиция Саудовской Аравии, заключающаяся в том, что все участники встречи, включая Иран, должны были поддержать это решение, так и не нашла консенсуса. Следующая встреча назначена на сентябрь, шансов прийти к общему решению на которой будет больше, если Иран нарастит добычу к «досанкционным» уровням. Для рынка нефти провал в Дохе является мощным фактором для снижения, однако давление на котировки может оказаться кратковременным. Баланс спроса и предложения на нефтяном рынке постепенно выравнивается благодаря сохранению умеренного роста мировой экономики. Выработанное соглашение в Дохе смогло бы лишь приблизить момент достижения равновесия на нефтяном рынке. На наш взгляд, у рынков есть достаточно доводов, чтобы сохранить цену барреля нефти на уровне 40 долл. за барр., однако главным риском сейчас служит вероятность восстановления позиций американской валюты на международных площадках.
Долговые рынки испытывают небольшое давление на цены
Долговые рынки ЕМ в пятницу преимущественно снижались на фоне уменьшения спроса на рискованные активы и понижательную коррекцию в нефтяных ценах. Снижение доходностей базовых активов ускорило расширение суверенных кредитных спрэдов в среднем на 5 бп. Российские евробонды в пятницу также дешевели, доходности вдоль суверенной кривой поднялись в среднем на 5 бп. По итогам недели российские бумаги выглядели немного слабее средней динамики ЕМ.
Рынок рублевого долга сдержанно реагировал на ослабление рубля в пятницу. Доходности рынка ОФЗ консолидируются вблизи локальных минимумов доходности, ожидая от Центробанка понижения размера ключевой ставки. За неделю локальный долговой рынок выглядел хуже аналогов и уже не является фаворитом для нерезидентов.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter