Хочется отдельно прокомментировать пятничные данные по промышленному производству США за март. Спад составил 0.6% м/м против прогноза -0.1% м/м, в годовой размерности спад достиг -2.0% г/г. Из последних 16 месяцев промышленное производство США сокращается 13 месяцев. Последний раз такая провальная ситуация в промышленности была только непосредственно перед кризисом 2008 года, в июне. Все это прямое последствие чрезмерно дорогого доллара. Конечно, схлопывание сланцевого пузыря тоже играет немаловажную роль, добывающая отрасль показывает самый большой спад, -12.9% г/г, но ушли в минус другие отрасли промышленности, например, машиностроение показывает спад на 4.7%. Так что США совершенно очевидно нуждаются в обесценении своей валюты хотя бы на 10% процентов от текущих уровней, мы об этом пишем уже несколько месяцев. Для евро-доллара условно среднеисторический, сбалансированный уровень – это отметка 1.25. По 1.40 и выше начинает страдать европейская промышленность, а по 1.10 страдает американская. Так что обесценивать доллар надо и все к этому уже готово, вопрос только в моменте начала старта движения. Мы по-прежнему считаем, что некоторое время у доллара еще есть.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба