USD/RUB TOM 66.99 (+1.50%) 17:03 мск
EUR/RUB TOM 75.00 (+1.24%) 17:03 мск
Бивалютная корзина 70.58 (+1.30%) 17:03 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рублевый эквивалент Brent на высоком уровне благоприятном для рубля (67*47.64=3192). Ограничивает потенциал ослабления рубля.
• Старт налогового период, продажи валюты экспортерами.
Негативные факторы для рубля
• Коррекция цен на нефть, опасения дальнейшего роста волатильности на товарном рынке. Brent 47.64$ (-2.64%).
• Укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.12 (-0.15%)
• Протоколы ФРС указали на высокую вероятность повышения ставки в США уже этим летом.
• Снижение спроса на рисковые активы, слабость развивающихся и товарных валют на фоне роста вероятности ужесточения КДП в США.
Думаю, можно уже начинать подводить итоги недели в рубле и на рынках в целом, учитывая то, что после вчерашних протоколов ФРС мы имеем уже 30% вероятность повышения ставки в США июне.
Во-первых, надо отметить, что сильные изменения в ожиданиях относительно дальнейшей политики ФРС – это значительный негатив для спроса на рисковые активы. Как следствие, можно предположить, что до заседания Fed 15.06 котировкам Brent будет сложно преодолеть максимумы года в районе 50$, а USDRUB снизится ниже 64-64.50. На эти уровни можно ориентироваться, используя деривативы для хеджирования.
Во-вторых, надо понимать, что рынки пока дисконтируют одно повышение ставки ФРС на 0.25%, что дает рост USDRUB к 67, однако в какой-то момент инвесторы могут начать закладываться на то, что ставка может быть повышена дважды в текущем году, что предполагает уже доллар по 69-69.50. Я бы также исходил из того, что, если мы говорим о повышении ставки ФРС не в сентябре, а уже в рамках июльского заседания (26-27.07), то это тоже заявка на укрепление доллара в район 69-69.50. Не исключено, что заседание ФРС 15.06 в итоге окажется формальностью, и все внимание будет обращено исключительно на референдум в Великобритании 23.06. Если Brexit не состоится, то это может быть довольно-таки сильный сигнал к тому, что ФРС может повысить ставку уже в июле.
В-третьих, я бы все-таки сильно не драматизировал ситуацию и не ждал того, что нас ждет повторение январской волатильности на рынках. То есть потенциальный рост USDRUB к 69-69.50 – это в конечном счете, на мой взгляд, неплохая возможность сформировать новые позиции на продажу по данной валютной паре.
Естественно, повышенное внимание в ближайшие дни будет уделено статистике по экономике США. Некоторые даже настаивают на том, что повышение ставки в США летом все еще под большим вопросом, так как ФРС уж слишком сильно зависит от качества данных. Я бы также смотрел на динамику доллара на Forex. С одной стороны, текущее укрепление американской валюты и риски снижения EURUSD вплоть до 1.10 этим летом – это негативный фактор для сырья и цен на нефть. Вполне допускаю, что сильный доллар, малейшие признаки восстановления добычи в Канаде или где еще, а также падение спроса на рисковые активы, - это все риск получить коррекцию по Brent в район 45$ в ближайшие 3-4 недели и доллар в районе 69.50.
С другой стороны, чрезмерное укрепление доллара на Forex или уход EURUSD заметно ниже 1.10 может сам по себе трактоваться как ужесточение денежной политики в США, учитывая влияние данного фактора на корпоративные отчеты, экспорт, производственный сектор и вообще ситуацию в американской экономике. Иными словами, второе повышение ставки в США в текущем году может оказаться под большим вопросом, если доллар добьется существенных успехов на Forex в ближайшие месяцы.
Иными словами, об еще одной девальвации речи не идет, скорее о волатильности на ФРС и коррекции к укреплению рубля в предыдущие месяцы.
Технический анализ
Все внимание на границы коридора 64/65-67, выход из которого вверх будет сигналом к росту курса доллара до 69-69.50.
Складывается впечатление, что на фоне возникших опасений относительно дальнейшей политики ФРС снижение USDRUB ниже 64 мы увидим только по факту роста котировок Brent выше 50$.
Уровни поддержки – 65, 64, далее 62.50-63. Уровни сопротивления – 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (май-июнь)
Ставка в июньских опционах, что к 15.06 пара USDRUB будет в границах коридора 64-69.50. Риск в контексте июньского и июльского заседания ФРС – тестирование 69.50/USD
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.
70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
25.05 – пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС)
30.05 – налог на прибыль в РФ
2.06 – заседание ОПЕК
10.06 – заседание ЦБ РФ
15.06 – заседание ФРС
EUR/RUB TOM 75.00 (+1.24%) 17:03 мск
Бивалютная корзина 70.58 (+1.30%) 17:03 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рублевый эквивалент Brent на высоком уровне благоприятном для рубля (67*47.64=3192). Ограничивает потенциал ослабления рубля.
• Старт налогового период, продажи валюты экспортерами.
Негативные факторы для рубля
• Коррекция цен на нефть, опасения дальнейшего роста волатильности на товарном рынке. Brent 47.64$ (-2.64%).
• Укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.12 (-0.15%)
• Протоколы ФРС указали на высокую вероятность повышения ставки в США уже этим летом.
• Снижение спроса на рисковые активы, слабость развивающихся и товарных валют на фоне роста вероятности ужесточения КДП в США.
Думаю, можно уже начинать подводить итоги недели в рубле и на рынках в целом, учитывая то, что после вчерашних протоколов ФРС мы имеем уже 30% вероятность повышения ставки в США июне.
Во-первых, надо отметить, что сильные изменения в ожиданиях относительно дальнейшей политики ФРС – это значительный негатив для спроса на рисковые активы. Как следствие, можно предположить, что до заседания Fed 15.06 котировкам Brent будет сложно преодолеть максимумы года в районе 50$, а USDRUB снизится ниже 64-64.50. На эти уровни можно ориентироваться, используя деривативы для хеджирования.
Во-вторых, надо понимать, что рынки пока дисконтируют одно повышение ставки ФРС на 0.25%, что дает рост USDRUB к 67, однако в какой-то момент инвесторы могут начать закладываться на то, что ставка может быть повышена дважды в текущем году, что предполагает уже доллар по 69-69.50. Я бы также исходил из того, что, если мы говорим о повышении ставки ФРС не в сентябре, а уже в рамках июльского заседания (26-27.07), то это тоже заявка на укрепление доллара в район 69-69.50. Не исключено, что заседание ФРС 15.06 в итоге окажется формальностью, и все внимание будет обращено исключительно на референдум в Великобритании 23.06. Если Brexit не состоится, то это может быть довольно-таки сильный сигнал к тому, что ФРС может повысить ставку уже в июле.
В-третьих, я бы все-таки сильно не драматизировал ситуацию и не ждал того, что нас ждет повторение январской волатильности на рынках. То есть потенциальный рост USDRUB к 69-69.50 – это в конечном счете, на мой взгляд, неплохая возможность сформировать новые позиции на продажу по данной валютной паре.
Естественно, повышенное внимание в ближайшие дни будет уделено статистике по экономике США. Некоторые даже настаивают на том, что повышение ставки в США летом все еще под большим вопросом, так как ФРС уж слишком сильно зависит от качества данных. Я бы также смотрел на динамику доллара на Forex. С одной стороны, текущее укрепление американской валюты и риски снижения EURUSD вплоть до 1.10 этим летом – это негативный фактор для сырья и цен на нефть. Вполне допускаю, что сильный доллар, малейшие признаки восстановления добычи в Канаде или где еще, а также падение спроса на рисковые активы, - это все риск получить коррекцию по Brent в район 45$ в ближайшие 3-4 недели и доллар в районе 69.50.
С другой стороны, чрезмерное укрепление доллара на Forex или уход EURUSD заметно ниже 1.10 может сам по себе трактоваться как ужесточение денежной политики в США, учитывая влияние данного фактора на корпоративные отчеты, экспорт, производственный сектор и вообще ситуацию в американской экономике. Иными словами, второе повышение ставки в США в текущем году может оказаться под большим вопросом, если доллар добьется существенных успехов на Forex в ближайшие месяцы.
Иными словами, об еще одной девальвации речи не идет, скорее о волатильности на ФРС и коррекции к укреплению рубля в предыдущие месяцы.
Технический анализ
Все внимание на границы коридора 64/65-67, выход из которого вверх будет сигналом к росту курса доллара до 69-69.50.
Складывается впечатление, что на фоне возникших опасений относительно дальнейшей политики ФРС снижение USDRUB ниже 64 мы увидим только по факту роста котировок Brent выше 50$.
Уровни поддержки – 65, 64, далее 62.50-63. Уровни сопротивления – 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (май-июнь)
Ставка в июньских опционах, что к 15.06 пара USDRUB будет в границах коридора 64-69.50. Риск в контексте июньского и июльского заседания ФРС – тестирование 69.50/USD
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.
70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
25.05 – пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС)
30.05 – налог на прибыль в РФ
2.06 – заседание ОПЕК
10.06 – заседание ЦБ РФ
15.06 – заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба