20 октября 2008 Финмаркет
Рост курса доллара, под знаком которого прошла большая часть минувшей недели на российском валютном рынке, в начале нынешней сменилось заметным снижением, в результате которого американская валюта отошла от уровней полуторалетнего максимума.
Однако начало торгов по инструменту доллар/рубль не предвещало подобного развития. Первая сделка на единой торговой сессии (ЕТС) расчетами "завтра" была проведена по курсу 26,30 руб./$1, что на 3 копейки ниже уровня пятничного закрытия. Тем не менее, буквально спустя считанные минуты котировки доллара скользнули вниз до уровня 26,14 руб./$1. А к завершению индексной части ЕТС ТОМ, на основе которой происходит процесс курсообразования на следующий день, котировки американской валюты опустились ниже отметки 26 руб./$1 (на минимуме они достигали уровня 25,95 руб./$1) на фоне заметно активизировавшихся продаж американской валюты.
В результате по итогам первых полутора часов торгов на ЕТС доллар заметно ослабил свои позиции по отношению к рублю, достигнув уровня двухнедельного минимума. Средневзвешенный курс американской валюты, сложившийся по состоянию на 11:30 мск, составил 26,0561 руб./$1, что на 19,44 копейки ниже аналогичного показателя предшествующего торгового дня. При этом по сравнению со средневзвешенным значением, сложившимся по итогам торов в пятницу, снижение курсовой стоимости американской валюты оказалось более существенным - 25,42 копейки.
Активность участников рынка в утренние часы понедельника находилась на высоком уровне, несмотря на действие фактора начала недели. К 11:30 мск на ЕТС расчетами "завтра" по инструменту доллар/рубль было заключено 568 сделок на общую сумму 34,11 млрд рублей(в пятницу к этому часу было заключено 343 сделки на общую сумму 37,28 млрд рублей).
Среди основных причин столь заметного снижения доллара по отношению к рублю следует отметить не столько ослабление его позиций по евро на рынке Forex (в утренние часы понедельника курс евро достигал отметки $1,3529), сколько действие внутренних факторов. В числе таковых стоит отметить существенное снижение рыночной стоимости основного операционного показателя валютной политики Банка России- бивалютной корзины (состоит из $0,55 и 0,45 евро). Ее значение, рассчитанное по средневзвешенным курсам доллара и евро, сложившимся на ЕТС расчетами "завтра" к 11:30 мск, составило 30,126 рублей, что практически на 30 копеек ниже аналогичного показателя на закрытии торгов в пятницу.
Столь существенное снижение рыночной стоимости бивалютной корзины, которая на протяжении последнего месяца держалась вблизи верхней границы технического диапазона, установленного Банком России - 30,20-30,40 рублей, объясняется главным образом закрытием ряда игроков валютного рынка спекулятивных позиций, рассчитанных на ослабление курса рубля. В свою очередь, причиной этого может являться ограничение Банком России с понедельника объема своп-сделок (ранее ЦБ предоставлял свопы неограниченно).
Торги по евро, как и по доллару, на ММВБ в понедельник в утренние часы проходили с тенденций к снижению котировок в диапазоне 34,94-35,4 руб./EUR1. Средневзвешенный курс единой европейской валюты, сложившийся на ЕТС расчетами "завтра" по состоянию на 11:30 мск, составил 35,1982 руб./EUR1, что на 20,2 копейки ниже аналогичного показателя предшествующего торгового дня.
Ситуация на денежном рынке в начале текущей недели ознаменовалась заметным усилением спроса на рубли. Ставки краткосрочного межбанковского кредитования в понедельник заметно повысились, достигнув максимальных с начала нынешнего года значений. Средние ставки МБК по выборке ИА "Финмаркет" по состоянию на 11:30 мск составили 10,29%/14% годовых (в пятницу к данному часу они находились на уровне 9,23%/11,21% годовых). При этом размер средневзвешенной ставки однодневных кредитов (MIACR) в пятницу составил 9,19%, уменьшившись на 54 базисных пункта по сравнению с аналогичным показателем предшествующего торгового дня.
Растущий спрос на рубли обусловлен как растущими выжидательными настроениями среди участников рынка МБК, так и усиливающимся дефицитом ликвидности в банковской системе. Суммарный объем денежных средств кредитных организаций, размещенных на корреспондентских счетах и депозитах в Центральном банке РФ, в пятницу составил 586,4 млрд рублей, что на 100,3 млрд ниже аналогичного показателя предшествующего торгового дня. При этом отрицательное сальдо ЦБ РФ по операциям с кредитными организациями несколько уменьшилось. В понедельник Банк России должен изъять из банковского сектора ликвидность на сумму 439,9 млрд рублей (в конце минувшей недели объем изъятий составил 477,7 млрд рублей).
На фоне ухудшающегося состояния ликвидности в банковской системе объемы операций по рефинансированию со стороны Банка России продолжаютувеличиваться. В ходе проведенного в понедельник утреннего аукциона прямого РЕПО кредитным организациям под ставку 7,17% годовых было предоставлено 232,24 млрд рублей (в конце минувшей недели в ходе аналогичного аукциона банки под ставку 7,14% привлекли 217,28 млрд рублей).
При этом в ходе проведения Банком России в понедельник аукциона по предоставлению кредитов без обеспечения банки под ставку 8,5% годовых привлекли 388 млрд рублей (потенциальный объем кредитования со стороны ЦБ РФ составлял 700 млрд рублей).
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба