Рубль продолжает укрепление к большинству валют (+0.3% к бивалютной корзине). На наш взгляд, подобная динамика связана с двумя факторами. Во-первых, цены на нефть штурмуют новые высоты (Brent торгуется выше 51 долл. за баррель). А во-вторых, происходит глобальный рост валют развивающихся стран на фоне роста сырья и слабости доллара и евро на локальных рисках. По доллару – это пересмотр ожиданий по темпам повышения ставок, а по евро – риск Brexit. Однако у нас есть сомнения в устойчивости тренда на укрепление рубля: появилась информация о росте числа активных буровых в США, что может быть первым признаком того, что вскоре американские сланцевики снова начнут наращивать добычу. Помимо этого, Иран увеличивает объёмы экспорта нефти, а Саудовская Аравия по-прежнему продает нефть со скидками. Сочетание такой неустойчивой ситуации на рынке нефти и необходимость для РФ обеспечивать сбалансированность бюджета и поддерживать конкурентоспособность экономики ограничивает потенциал укрепления рубля. При развороте цен на нефть коррекция до уровня 70 рублей за доллар не представляется невозможным сценарием.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба