8 июня 2016 ForexCrunch.com
После вызванного недавним падением индекса Non Farm Payrolls в США долларового обвала трудно остаться в повышательном настроении по отношению к USD, но у команды аналитиков из Goldman Sachs такие настроения все же сохраняются - по крайней мере, хотя бы против евро. И у них есть для этого свои веские причины:
Мы сомневаемся, что ЕЦБ окажется в состоянии проводить достаточно эффективное количественное смягчение в ближайшее время и вновь восстанавливаем свои прогнозы по снижению пары EUR/USD в течение ближайшего года. Наши 3-, 6-и 12-месячные прогнозы теперь таковы - 1.12, 1.10 и 1.05 (в предыдущем прогнозе раскладка была следующей - 1.04, 1.00 и 0.95).
Однако, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что в среднесрочном периоде Евро должен упасть еще намного ниже - если, конечно, ЕЦБ действительно стремится достичь своей цели по инфляции.
Наш 24-месячный прогноз для пары №1 - 0.95 (ранее - 0.90), а наш 36-месячный прогноз остается неизменным - 0.90.
Этот прогноз может кому-то показаться слишком «экстремальным», но важно помнить о двух моментах.
Во-первых, первопричина проблемы слишком низкой инфляции в Еврозоне в том, что пара EUR/USD и без того слишком долгое время продержалась на уровнях выше «справедливой» стоимости - частично потому что создание программы OMT непреднамеренно укрепило Евро, вызвав дефляционный шок в уже и тогда испытывавшей проблемы Еврозоне. Президент Драги косвенно подтвердил это в своей речи в Синтре в 2014 году, когда заявил, что на две трети проблема низкой инфляции в Европе вызвана валютой. Поэтому мы продолжаем придерживаться той точки зрения, что на сегодняшний момент пара EUR/USD значительно превышает свою «реальную» стоимость.
Во-вторых, хотя мы и видим, что в настоящий момент президент ЕЦБ Марио Драги ограничен в выборе способов и объемов действий Банка по смягчению своей валютной политики, но с течением времени (конечно, достаточно продолжительного) эти ограничения могут быть сняты. Когда мы впервые спрогнозировали падение единой валюты в начале 2014 года, казалось просто невероятным, что пара евро/доллар упадет значительно ниже уровня 1.40, не говоря уже о том, что ЕЦБ воспользуется методами количественного смягчение (QE). Но ситуация с низкой инфляцией изменила всё это и – как мы уже отмечали выше (риски снижения в прогнозах ЕЦБ) – положение с низкой инфляцией в Еврозоне всё же будет вынуждено претерпеть существенные сдвиги.
По взвешенной по объемам торговли базе наш прогноз по-прежнему обещает укрепление для доллара - приблизительно на 13 % - хотя и более медленное, чем ожидалось раньше, и к тому же в ближайшее время доллару предстоит схватка с иеной. Наш пересмотренный прогноз говорит о том, что в ближайшие 12 месяцев евро упадет на 6 % по взвешенной по объемам базе - против 11 % в предыдущем прогнозе.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мы сомневаемся, что ЕЦБ окажется в состоянии проводить достаточно эффективное количественное смягчение в ближайшее время и вновь восстанавливаем свои прогнозы по снижению пары EUR/USD в течение ближайшего года. Наши 3-, 6-и 12-месячные прогнозы теперь таковы - 1.12, 1.10 и 1.05 (в предыдущем прогнозе раскладка была следующей - 1.04, 1.00 и 0.95).
Однако, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что в среднесрочном периоде Евро должен упасть еще намного ниже - если, конечно, ЕЦБ действительно стремится достичь своей цели по инфляции.
Наш 24-месячный прогноз для пары №1 - 0.95 (ранее - 0.90), а наш 36-месячный прогноз остается неизменным - 0.90.
Этот прогноз может кому-то показаться слишком «экстремальным», но важно помнить о двух моментах.
Во-первых, первопричина проблемы слишком низкой инфляции в Еврозоне в том, что пара EUR/USD и без того слишком долгое время продержалась на уровнях выше «справедливой» стоимости - частично потому что создание программы OMT непреднамеренно укрепило Евро, вызвав дефляционный шок в уже и тогда испытывавшей проблемы Еврозоне. Президент Драги косвенно подтвердил это в своей речи в Синтре в 2014 году, когда заявил, что на две трети проблема низкой инфляции в Европе вызвана валютой. Поэтому мы продолжаем придерживаться той точки зрения, что на сегодняшний момент пара EUR/USD значительно превышает свою «реальную» стоимость.
Во-вторых, хотя мы и видим, что в настоящий момент президент ЕЦБ Марио Драги ограничен в выборе способов и объемов действий Банка по смягчению своей валютной политики, но с течением времени (конечно, достаточно продолжительного) эти ограничения могут быть сняты. Когда мы впервые спрогнозировали падение единой валюты в начале 2014 года, казалось просто невероятным, что пара евро/доллар упадет значительно ниже уровня 1.40, не говоря уже о том, что ЕЦБ воспользуется методами количественного смягчение (QE). Но ситуация с низкой инфляцией изменила всё это и – как мы уже отмечали выше (риски снижения в прогнозах ЕЦБ) – положение с низкой инфляцией в Еврозоне всё же будет вынуждено претерпеть существенные сдвиги.
По взвешенной по объемам торговли базе наш прогноз по-прежнему обещает укрепление для доллара - приблизительно на 13 % - хотя и более медленное, чем ожидалось раньше, и к тому же в ближайшее время доллару предстоит схватка с иеной. Наш пересмотренный прогноз говорит о том, что в ближайшие 12 месяцев евро упадет на 6 % по взвешенной по объемам базе - против 11 % в предыдущем прогнозе.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу