Кристина Попилюк, Первый день лета на российском фондовом рынке начался с распродаж

Первый день лета на российском фондовом рынке начался с распродаж. Чересчур перекупленные активы нефтегазового сектора и негативная динамика американских фьючерсов обусловили пессимистичные настроения инвесторов.

Пятничная статистика в США стала причиной оттока интереса из финансового сектора в пользу технологического. В целом личные доходы американцев, с учетом инфляции и налогов, не меняются уже второй месяц подряд, сказываясь на темпах роста экономики. Таким образом, в свете приостановления роста благосостояния населения, не стоит ожидать приятных сюрпризов от ВВП за 2К.

Сегодня динамика отечественных индексов в первой половине дня обусловлена негативным ходом торгов фьючерсами на американские индексы, а далее существенную роль окажет публикация статистики в США. Как ожидается, индекс деловой активности ISM будет несколько выше предыдущего значения, однако наиболее вероятно, что публикуемая статистика окажет негативное влияние на ослабший индекс "голубых фишек" DJ, который за прошедшую неделю существенно просел до уровней 100 дневной скользящей средней. Ввиду отсутствия в Америке единого новостного фона динамика индексов отражает неопределенность инвесторов, не решающихся играть на понижение, как в прочем, и входить в Лонги.

Отечественный рынок по-прежнему поддерживают высокие цены на нефть, однако и этот фактор в ближайшем будущем может оказать противоположное воздействие в свете публикации негативной статистики по запасам нефтепродуктов в США. В пятницу нефтяные фьючерсы подросли на информации об официальном начале сезона ураганов. Однако по прогнозам метеорологов в течение наступившего сезона не ожидается каких либо аномалий. Также в среду будут опубликованы данные, позволяющие оценить спрос на нефтепродукты в период "Автомобильного сезона". Мы полагаем, что ввиду резкого подорожания бензина его потребление существенно сократилось, также стоит учитывать, что отчетности крупнейших автомобильных компаний свидетельствуют о сокращение производства в общем и переход на более экономичные малолитражные автомобили в частности, что отразится на динамике потребления топлива. Учитывая сокращение темпов роста благосостояния американских граждан, логично и сокращение расходов, в особенности на бензин.

Таким образом, в ближайшей перспективе велика вероятность коррекции цен на нефть до уровней 120$ за барр., что, в целом, не изменит "бычьи" настроения сырьевых спекулянтов, однако негативно отразится на отечественном фондовом рынке. Мы полагаем, что весь весенний позитив, связанный с избранием нового президента, изменением налогообложения нефтяных компаний, уже заложен в текущих ценах, поэтому в слоившейся ситуации отечественный фондовый рынок будет нервно реагировать на любые изменения нефтяных фьючерсов и на динамику заокеанских индексов. За последние месяцы отечественный фондовый рынок вырвался из аутсайдеров в лидеры роста среди БРИК и прочих европейских и американских индексов, что дает большие основания для коррекции на любой негативной новости именно российского фондового рынка. Хуже рынка будут выглядеть чересчур перекупленные акции нефтегазового сектора, во многих из которых образовалась разворотная фигура "двойная вершина".