21 июня 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Внешний фон для российского рынка сегодня носил смешанный характер. Котировки нефти большую часть дня корректировались в преддверии референдума в Великобритании - согласно оценкам Energy Aspects, Brexit может привести к падению стоимости нефти до отметки чуть выше 40 долл. за баррель. Кроме того возрождаются опасения по поводу активизации американских сланцевых компаний – так, Marathon Oil заявила о намерении увеличить добычу в случае, если цена WTI превысит 50 за баррель. В то же время позитивные данные по индексам ZEW способствовали позитивной динамике на европейских площадках. Выступление Дж. Йеллен перед банковским комитетом Сената не преподнесло сюрпризов – глава регулятора заявила о том, что ФРС будет осторожна в повышении процентных ставок, мировая экономика по-прежнему уязвима, а потенциальный выход Великобритании из ЕС может иметь серьезные экономические последствия не только для самой страны, но и для мира, включая США. Российский рынок закончил торговый день около нулевых отметок. В лидерах роста были Распадская, Русал, префы Ростелекома (на новостях об утверждении акционерами дивидендов за 2015 г. и изменении дивидендной политик, согласно которой теперь компания будет оправлять на дивиденды 75% свободного денежного потока), ЛСР, Транснефть, Дикси. Хуже рынка торговались МТС, Яндекс, Акрон, Мосэнерго, Аэрофлот, Мосбиржа, ОГК-2, Интер РАО.
Рынок завтра. Завтра в последний день перед референдумом в Великобритании рынки возможно снижение фондовых рынков на фоне ухода от рисков. Для рынка нефти существенным драйвером станут данные по запасам в и добыче в США – пока что прогноз Bloomberg предполагает снижение запасов сырой нефти в США на 1,4 млн барр. Из корпоративных новостей следует отметить публикацию ключевых показателей Уралкалия по МСФО за 1 кв. – учитывая неблагоприятную ситуацию на рынке калия не стоит ждать от отчетности позитива. Кроме того завтра последний день торгуются с дивидендами МРСК Юга и Урала.
Облигации
Рынок сегодня. Сегодня ситуация на российском долговом рынке кардинально не изменилась, однако давление продавцов в отдельных выпусках превалирует в течение дня. Опасения инвесторов в отношении возможного выхода Великобритании из ЕС сдерживают активность торговых операций. Основные валюты развивающихся стран демонстрирует незначительный рост, поэтому спекулятивные потоки в сектор EM попадают в ограниченном объеме. В то же время спрос на защитные инструменты сократился за последние несколько дней, но уверенности в дальнейшем risk-on пока еще нет. Инвесторы, чтобы сократить непредвиденные убытки фиксируют длинные позиции в долгосрочных облигациях, несмотря на их вчерашнее ралли. Эталонный 15-летний выпуск 26218 теряет около 0,2% до 100,1% от номинала, при этом более агрессивное падение на 0,4% показывает 12-летний долг 26212 до 89,8% от номинала. Короткий и средний участки предлагают доходность на уровне понедельника.
Рынок завтра. Несмотря на то, что основное внимание по-прежнему сконцентрировано вокруг европейского референдума, аукционы ОФЗ (5-летние 26217 на 15 млрд руб. и 1,5-летние 24018 на 5 млрд руб.) могут быть интересны российским участникам. Игрокам в последнее время важно получать премию к кривой вторичного долга, так как доходности государственных займов расположены с прогнозом ключевой ставки ниже 8% годовых, однако ведомство редко предлагает дополнительный кредитный риск по причине того, что покупателями выступают крупные банки (фонды) и нерезиденты в период укрепления рубля – для первых это долгосрочная инвестиция, для вторых – положительная переоценка от валютного курса, поэтому в этих условиях Минфин часто размещает облигации по рынку или с дисконтом к кривой. Учитывая внешний неопределенности, мы думаем, что спрос на ОФЗ предъявят исключительно отечественные крупные инвесторы.
Валюта
Рынок сегодня. Во второй половине дня рубль предпринял попытку подобраться к рубежу в 64 руб. против доллара, однако отечественной валюте помешала коррекция цены на нефть, опустившейся ниже 50 долл. за баррель. В результате большую часть дня рубль в паре с долларом провел выше 64 руб., однако подняться выше 64,4 руб. американской валюте не удалось.
Рынок завтра. В конце текущей – начале следующей недели банки проведут основные налоговые платежи. В эти же дни предстоят погашения по депозитам ПФР и ВЭБа, в результате чего совокупный отток рублевой ликвидности из банковской системы может превысить отметку в 700 млрд руб. Спрос на ликвидность поддерживается и низкими лимитами на аукционах РЕПО ЦБ: сегодня спрос участников вдвое превысил объем предложения по РЕПО с регулятором. Сочетание данных факторов способно оказать заметную поддержку рублю, однако экспортеры могут оттянуть до последнего с продажей валютной выручки в ожидании результатов референдума по выходу Великобритании из ЕС.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба