23 октября 2008 КапиталЪ
Сегодня утром мы ожидаем открытия российского рынка ниже вчерашнего закрытия. Этому будет способствовать падение американских индексов накануне, снижение цен на нефть и другие сырьевые товары. Влияние на российский рынок окажут также негативные настроения на азиатских рынках, снижающихся на ухудшении спроса на экспорт в США.
В среду российский рынок открылся с гэпом вниз. Настроение инвесторов было невеселым из-за дешевеющей нефти и других сырьевых товаров, торгующихся на биржах. Масла в огонь подлила публикация вечером данных по запасам "черного золота", отразивших их рост за неделю на 3,2 млн. баррелей вместо ожидавшихся 2,7. Над рынком также довлели заявления крупнейших российских компаний и финансово-промышленных групп о неготовности осуществлять инвестиции прямо сейчас (Система) и возможных потерях от снижения спроса (РЖД). Убытки американского банка Wachovia за 3 квартал 2008г. превысили ожидания.
Однако действия властей также не остались неоцененными рынком. Генеральный секретарь ОПЕК вчера встретился с Президентом России и обсудил ситуацию на мировом рынке нефти. Внутри России также могут быть приняты меры по регулированию уровня предложения нефти. Вице-премьер России Игорь Сечин выступил с предложением о резервировании нефтедобычи и рассмотрении вопроса о снижении экспортных пошлин на нефть. Российских инвесторов также не может не радовать тот факт, что 40% от Фонда национального благосостояния будет использоваться для поддержания котировок именно российских ценных бумаг.
В итоге реакция российского фондового рынка на внешний негатив была достаточно сдержанной. Индекс ММВБ потерял всего 3,7%, РТС понес более серьезные потери - он снизился на 7,2%.
Лидерами падения стали акции нефтегазового сектора, на которые продолжают негативно влиять ползущие вниз котировки нефти. Однако немногие задумываются над тем, что спекулятивная составляющая, присутствовавшая ранее в ценах на нефть и завышавшая их, может выполнять обратную роль, занижая их. Соответствующий отраслевой индекс ММВБ потерял 4,4%.
На максимальную величину, 6,4%, снизились котировки акций Газпрома. Компания опубликовала неплохую отчетность, из которой следует, что показатели выручки и чистой прибыли растут, несмотря на некоторое снижение операционного денежного потока. Тем не менее, спекулянты воспользовались возможностью зафиксировать прибыль по этой бумаге. Поэтому отскок акций Газпрома вверх в ближайшие дни был бы более закономерным.
Негативные данные вышли по ЛУКОЙЛу, однако акции на них практически не отреагировали
(-3,7%). Опубликованная отчетность ConocoPhillips за 3 квартал 2008г. по US GAAP дает возможность судить о финансовых показателях российской компании, 20,6% акций которой находятся на балансе заокеанского партнера. Исходя из этой отчетности, чистая прибыль ЛУКОЙЛа за квартал снизилась на 14% кв-к-кв и на 49% год-к-году. ЛУКОЙЛ стал, первой российской компанией, по которой появились результаты за 3 квартал, поэтому можно было ожидать активной распродажи.
Российские банки чувствовали себя достаточно уверенно на фоне публикации откровенно слабой отчетности Wachovia за 3 квартал 2008г. Вместо ожидавшегося убытка в 2 цента на акцию американский банк отразил в отчетности цифру $2,23 на акцию. Сумма убытка составила $4,8 млрд. Тем не менее, акции Сбербанка подешевели только на 3,5%. Акции ВТБ чувствовали себя еще лучше - снижение по ним составило 0,6%. Европейские банки чувствовали себя хуже. Акции Bank of Scotland упали на 9,8%, Barclay's - на 6,2%.
Особняком стояли акции ГМК Норильского никеля, продемонстрировавшие рост на 7,9% в преддверии приближения срока окончания принятия заявок на выкуп акций по оферте (28 октября), цена которой предполагает 225% премию к рынку.
Деловая активность российских компаний снизилась. В ожидании сигналов того, насколько сильным окажется воздействие замедления темпов роста мировой экономики на экономику России компании объявляют консервативные планы развития, которые сразу же находят отражение в котировках акций. В частности, АФК Система заявила о том, что инвестиционные планы компании пока не уменьшаются, но откладываются до более четкого понимания ситуации. Глава РЖД Владимир Якунин также заявил о том, что в отсутствии госгарантий его компании сложно будет выполнить все намеченные планы.
Пока российские власти заняты стабилизацией ситуации на финансовом рынке, и бизнес не получает сигналов о его поддержке в реальном секторе экономики. Но по заявлению Игоря Шувалова, в течение месяца острота кризиса на финансовом рынке может сгладиться и тогда бизнес получит больше информации о мерах, на которые готово пойти правительство для поддержки экономики. Поскольку сейчас инвесторы закладывают в цены самые пессимистичные прогнозы, до конца года мы можем увидеть на рынке отскок вверх.
Американские рынки находятся под давлением со стороны ожиданий по снижению корпоративных прибылей. Несмотря на то, что более половины компаний, представивших отчетность за 3 квартал, превзошли ожидания рынка, в своих прогнозах практически все они предрекают ухудшение финансовых показателей. Лучше ожиданий отчитались Apple и McDonalds. ATT и Wachovia не дотянули до консенсус-прогнозов. Стоит отметить, что крупные списания Wachovia помогут поглощающему ее банку Wells Fargo не принимать на баланс плохие активы.
Сегодня в 16:30 в США будет опубликована статистика по количеству новых заявлений на пособие по безработице, который ожидается на уровне 470 тыс. Сегодня отчитываются Microsoft, Samsung и Vale.
Аналитики ИГ "КапиталЪ"
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду российский рынок открылся с гэпом вниз. Настроение инвесторов было невеселым из-за дешевеющей нефти и других сырьевых товаров, торгующихся на биржах. Масла в огонь подлила публикация вечером данных по запасам "черного золота", отразивших их рост за неделю на 3,2 млн. баррелей вместо ожидавшихся 2,7. Над рынком также довлели заявления крупнейших российских компаний и финансово-промышленных групп о неготовности осуществлять инвестиции прямо сейчас (Система) и возможных потерях от снижения спроса (РЖД). Убытки американского банка Wachovia за 3 квартал 2008г. превысили ожидания.
Однако действия властей также не остались неоцененными рынком. Генеральный секретарь ОПЕК вчера встретился с Президентом России и обсудил ситуацию на мировом рынке нефти. Внутри России также могут быть приняты меры по регулированию уровня предложения нефти. Вице-премьер России Игорь Сечин выступил с предложением о резервировании нефтедобычи и рассмотрении вопроса о снижении экспортных пошлин на нефть. Российских инвесторов также не может не радовать тот факт, что 40% от Фонда национального благосостояния будет использоваться для поддержания котировок именно российских ценных бумаг.
В итоге реакция российского фондового рынка на внешний негатив была достаточно сдержанной. Индекс ММВБ потерял всего 3,7%, РТС понес более серьезные потери - он снизился на 7,2%.
Лидерами падения стали акции нефтегазового сектора, на которые продолжают негативно влиять ползущие вниз котировки нефти. Однако немногие задумываются над тем, что спекулятивная составляющая, присутствовавшая ранее в ценах на нефть и завышавшая их, может выполнять обратную роль, занижая их. Соответствующий отраслевой индекс ММВБ потерял 4,4%.
На максимальную величину, 6,4%, снизились котировки акций Газпрома. Компания опубликовала неплохую отчетность, из которой следует, что показатели выручки и чистой прибыли растут, несмотря на некоторое снижение операционного денежного потока. Тем не менее, спекулянты воспользовались возможностью зафиксировать прибыль по этой бумаге. Поэтому отскок акций Газпрома вверх в ближайшие дни был бы более закономерным.
Негативные данные вышли по ЛУКОЙЛу, однако акции на них практически не отреагировали
(-3,7%). Опубликованная отчетность ConocoPhillips за 3 квартал 2008г. по US GAAP дает возможность судить о финансовых показателях российской компании, 20,6% акций которой находятся на балансе заокеанского партнера. Исходя из этой отчетности, чистая прибыль ЛУКОЙЛа за квартал снизилась на 14% кв-к-кв и на 49% год-к-году. ЛУКОЙЛ стал, первой российской компанией, по которой появились результаты за 3 квартал, поэтому можно было ожидать активной распродажи.
Российские банки чувствовали себя достаточно уверенно на фоне публикации откровенно слабой отчетности Wachovia за 3 квартал 2008г. Вместо ожидавшегося убытка в 2 цента на акцию американский банк отразил в отчетности цифру $2,23 на акцию. Сумма убытка составила $4,8 млрд. Тем не менее, акции Сбербанка подешевели только на 3,5%. Акции ВТБ чувствовали себя еще лучше - снижение по ним составило 0,6%. Европейские банки чувствовали себя хуже. Акции Bank of Scotland упали на 9,8%, Barclay's - на 6,2%.
Особняком стояли акции ГМК Норильского никеля, продемонстрировавшие рост на 7,9% в преддверии приближения срока окончания принятия заявок на выкуп акций по оферте (28 октября), цена которой предполагает 225% премию к рынку.
Деловая активность российских компаний снизилась. В ожидании сигналов того, насколько сильным окажется воздействие замедления темпов роста мировой экономики на экономику России компании объявляют консервативные планы развития, которые сразу же находят отражение в котировках акций. В частности, АФК Система заявила о том, что инвестиционные планы компании пока не уменьшаются, но откладываются до более четкого понимания ситуации. Глава РЖД Владимир Якунин также заявил о том, что в отсутствии госгарантий его компании сложно будет выполнить все намеченные планы.
Пока российские власти заняты стабилизацией ситуации на финансовом рынке, и бизнес не получает сигналов о его поддержке в реальном секторе экономики. Но по заявлению Игоря Шувалова, в течение месяца острота кризиса на финансовом рынке может сгладиться и тогда бизнес получит больше информации о мерах, на которые готово пойти правительство для поддержки экономики. Поскольку сейчас инвесторы закладывают в цены самые пессимистичные прогнозы, до конца года мы можем увидеть на рынке отскок вверх.
Американские рынки находятся под давлением со стороны ожиданий по снижению корпоративных прибылей. Несмотря на то, что более половины компаний, представивших отчетность за 3 квартал, превзошли ожидания рынка, в своих прогнозах практически все они предрекают ухудшение финансовых показателей. Лучше ожиданий отчитались Apple и McDonalds. ATT и Wachovia не дотянули до консенсус-прогнозов. Стоит отметить, что крупные списания Wachovia помогут поглощающему ее банку Wells Fargo не принимать на баланс плохие активы.
Сегодня в 16:30 в США будет опубликована статистика по количеству новых заявлений на пособие по безработице, который ожидается на уровне 470 тыс. Сегодня отчитываются Microsoft, Samsung и Vale.
Аналитики ИГ "КапиталЪ"
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter