4 июля 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- В то время как инвесторы сконцентрировали свое внимание на том, как центральные банки будут реагировать на экономические риски, связанные с решением Великобритании покинуть Европейский союз, "быки" рынка облигаций говорят, что сейчас не время отказываться от государственных долговых бумаг, несмотря на их рекордно низкие доходности.
Мировые суверенные облигации, которые принесли инвесторам в 2016 году почти 12 процентов прибыли, на прошлой неделе получили поддержку со стороны Европейского центрального банка, который, как сообщили источники, готов изменить правила выкупа облигаций и расширить пул бумаг, допущенных в программу количественного смягчения. Кроме того, глава Банка Англии Марк Карни дал понять , что процентные ставки в Великобритании могут быть понижены в ближайшие месяцы.
Поддержку также могут оказать инвесторы и банки, включая эдинбургскую управляющую компанию Kames Capital Plc и второго по величине кредитора Франции Societe Generale SA , которые ожидают, что ЕЦБ продлит свою программу выкупа облигаций, окончание которой запланировано на март 2017 года.
"На фоне текущего марева от Brexit мы считаем, что инвесторы в облигации должны сохранять спокойствие и продолжать покупать государственные бонды", - сказал Шеймус Макгорэн, портфельный менеджер по глобальным инструментам с фиксированной доходностью в JPMorgan Asset Management, под управлением которой находятся около $1,7 триллиона. Перспективы дополнительного смягчения денежно-кредитной политики центральными банками во всем мире позволяют предположить, что "доходности государственных облигаций идут вниз", написал он по электронной почте в пятницу.
Падение доходностей
Доходность 10-летних гособлигаций Германии упала на прошлой неделе на восемь базисных пунктов, или 0,08 процентного пункта, до минус 0,13 процента по состоянию на 19:00 мск пятницы. Доходность снизилась шестую неделю подряд, а 24 июня достигла рекордно низкой отметки в минус 0,17 процента после итогов референдума в Великобритании.
Societe Generale прогнозирует, что доходность 10-летних бумаг Германии опустится в этом году до минус 0,25 процента, написал в пятницу в аналитической записке для клиентов Киаран О’Хаган, главный стратег по ставкам в Европе.
В результате ралли прошлой недели отрицательная доходность в Германии докатилась до облигаций со сроком погашения через 15 лет, на которые приходится более половины суверенного долга страны в 1,1 триллиона евро, и теперь она ниже, чем ставка по депозитам ЕЦБ, составляющая минус 0,4 процента. Это исключает бумаги из программы количественного смягчения ЕЦБ, заставляя центробанк искать альтернативные источники.
Мировые суверенные облигации, которые принесли инвесторам в 2016 году почти 12 процентов прибыли, на прошлой неделе получили поддержку со стороны Европейского центрального банка, который, как сообщили источники, готов изменить правила выкупа облигаций и расширить пул бумаг, допущенных в программу количественного смягчения. Кроме того, глава Банка Англии Марк Карни дал понять , что процентные ставки в Великобритании могут быть понижены в ближайшие месяцы.
Поддержку также могут оказать инвесторы и банки, включая эдинбургскую управляющую компанию Kames Capital Plc и второго по величине кредитора Франции Societe Generale SA , которые ожидают, что ЕЦБ продлит свою программу выкупа облигаций, окончание которой запланировано на март 2017 года.
"На фоне текущего марева от Brexit мы считаем, что инвесторы в облигации должны сохранять спокойствие и продолжать покупать государственные бонды", - сказал Шеймус Макгорэн, портфельный менеджер по глобальным инструментам с фиксированной доходностью в JPMorgan Asset Management, под управлением которой находятся около $1,7 триллиона. Перспективы дополнительного смягчения денежно-кредитной политики центральными банками во всем мире позволяют предположить, что "доходности государственных облигаций идут вниз", написал он по электронной почте в пятницу.
Падение доходностей
Доходность 10-летних гособлигаций Германии упала на прошлой неделе на восемь базисных пунктов, или 0,08 процентного пункта, до минус 0,13 процента по состоянию на 19:00 мск пятницы. Доходность снизилась шестую неделю подряд, а 24 июня достигла рекордно низкой отметки в минус 0,17 процента после итогов референдума в Великобритании.
Societe Generale прогнозирует, что доходность 10-летних бумаг Германии опустится в этом году до минус 0,25 процента, написал в пятницу в аналитической записке для клиентов Киаран О’Хаган, главный стратег по ставкам в Европе.
В результате ралли прошлой недели отрицательная доходность в Германии докатилась до облигаций со сроком погашения через 15 лет, на которые приходится более половины суверенного долга страны в 1,1 триллиона евро, и теперь она ниже, чем ставка по депозитам ЕЦБ, составляющая минус 0,4 процента. Это исключает бумаги из программы количественного смягчения ЕЦБ, заставляя центробанк искать альтернативные источники.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба