19 июля 2016 TeleTrade Поддубский Михаил
Шесть из последних семи недель сопровождаются ростом числа действующих буровых установок в Штатах, что дает основания опасаться на горизонте ближайших недель увидеть как минимум приостановление тенденции к снижению объемов добычи, как максимум - начало ее роста.
В последние полторы-две недели цены на нефть остаются под давлением, причем если посмотреть на динамику в течение дня, то, как правило, давление усиливается с открытия американских торгов. В начале этого года мы предполагали, что большую часть этого года фьючерс на Brent проведет в диапазоне 30-50 долл/барр., поскольку вблизи нижней границы начинаются масштабные проблемы у наименее рентабельных производителей (в основном в Северной Америке), а вблизи верхней границы конъюнктура напротив благоприятна для наращивания объемов добычи (опять же в основном за счет американского производителя). Вполне вероятно, что снижение нефтяных цен в ходе американских торгов на горизонте последних дней - результат хеджирования производителями относительно благоприятных текущих цен для себя.
На статистику по динамике запасов и объемам добычи нефти по-прежнему стоит обращать существенное внимание, причем если говорим про запасы, то взгляд инвесторов сейчас плавно перемещается с показателей запасов нефти на запасы бензина и дистилляторов (как наиболее насыщенный рынок). Если же мы смотрим на показатели среднедневного объема добычи, то необходимо делать разделение между показателями в Аляске (наиболее волатильный регион) и остальной территорией Соединенных Штатов. Возможный рост запасов бензина и возможность увидеть рост добычи на всей территории США (а не только Аляски, как мы видели на прошлой неделе) - факторы риска для цен на нефть.
Фьючерс на нефть марки Brent за последние две недели сформировал для себя поддержку на уровне в 46 долл/барр., и пока фьючерс остается выше этого рубежа, с технической точки зрения ничего сверхнегативного для рынка нефти не происходит. Однако в случае преодоления этой отметки, следующей целью может стать рубеж уже отметки в 43 долл/барр.
Что касается влияния нефтяных цен на курс рубля, то негатив от снижения нефтяных цен компенсируется относительно высоким аппетитом к риску на глобальных рынках плюс поддержкой со стороны внутренних факторов (близость выплат дивидендов российскими компаниями). Пара доллар/рубль вышла из трехмесячного диапазона в 63.50-67.50 руб/долл., и следующей целью может стать отметка в 61 руб/долл., однако для подобного укрепления рубля крайне желательно увидеть восстановление нефтяных цен хотя бы к отметке в 50 долл/барр. Без роста цен на нефть расти дальше российской валюте будет крайне проблематично.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба